台積電三季度營收與淨利大幅超預期，同比分別增長50.9%和68.7%，主因先進製程及HPC需求強勁，凸顯全球AI芯片需求依然旺盛。受2納米初期量產影響，毛利率微降至66.4%。
$台積電 (TSM.US)$ 公佈強勁季度業績，營收與利潤均顯著超越市場預期，印證全球人工智能芯片需求持續高漲。
公司週三公佈，淨利潤達7631億元新臺幣（約合236億美元），同比增長68.7%，超出分析師平均預期的7395億元新臺幣。同期營收達1.49萬億元新臺幣（約合467億美元），同比增長50.9%，亦高於市場預期。該公司將毛利率指引下調至66.4%，略低於預期的66.5%，主要受2納米制程初期量產拉低毛利的影響。
這份超預期業績發佈之際，市場對AI資本支出回報及長期融資可持續性的擔憂正在升溫。英偉達大客戶、雲服務提供商CoreWeave Inc.本週三股債雙殺，大幅下挫。台積電的強勁表現爲產業鏈上游提供了截然不同的信號，表明AI芯片需求目前仍維持強勁態勢。
台積電美股夜盤一度跌超2.7%，現跌超2.4%。
先進製程主導營收，HPC平台成核心引擎
從製程結構來看，先進製程（7納米及以下）在本季度合計貢獻晶圓銷售額的79%。其中，3納米制程佔比33%，5納米佔28%，7納米佔10%，2納米制程則在本季度首次形成規模貢獻，佔比達8%。
按平台劃分，高性能計算（HPC）平台營收佔比達68%，環比增長22%，是本季度最主要的增長驅動力；智能手機平台佔比21%，環比增長10%。汽車平台環比增幅達23%，表現亦爲亮眼。
從地理分佈來看，來自北美客戶的營收佔總營收的79%，較上季度的78%進一步提升，凸顯英偉達、AMD以及Alphabet旗下谷歌等美國科技巨頭對臺積電的高度依賴。台積電亦是蘋果最先進芯片的獨家代工方。
毛利率小幅承壓，2納米量產初期攤薄利潤
儘管營收與淨利潤均超預期，台積電本季度毛利率爲66.4%，環比下降1.3個百分點，低於上季度的67.7%。公司在業績文件中指出，毛利率下滑主要源於2納米制程技術初期量產所帶來的利潤攤薄效應。
營業利益率爲58.7%，環比下降1.6個百分點。營運費用增加至1164.3億元新臺幣，佔營收比例維持在7.8%。非營業項目淨收益爲345.9億元新臺幣，較上季度的958.3億元大幅減少，主要因上季度曾錄得出售及市值重估華邦電子股票的一次性收益，本季度不再有此項目。
本季度每股攤薄盈餘爲29.43元新臺幣（摺合美國存託憑證每單位4.60美元）。
資本支出創紀錄，擴張步伐史無前例
台積電三季度資本支出爲138.4億美元，前三季度累計資本支出達406.4億美元。公司此前表示，全年資本支出將高達640億美元，創歷史新高。
據彭博報道，高盛集團目前預測台積電2027年資本支出將達850億美元，瑞銀集團則預測爲900億美元，均高於彭博綜合調查所得的750億美元市場平均預期。2027年資本支出走勢，已成爲市場衡量全球AI產業投資景氣度的關鍵指標。
台積電目前正同時推進約20座晶圓廠的建設與裝備工作，遠超其通常每次同步推進四至五棟新廠房的慣常節奏。除已承諾在亞利桑那州投資2650億美元建設園區外，據彭博報道，台積電還在考慮在得克薩斯州增設第二處美國生產基地，以回應美國數據中心建設熱潮帶來的旺盛需求。
現金流改善，財務狀況穩健
本季度自由現金流大幅改善，增加1892億元新臺幣至4765.6億元新臺幣，主要得益於經營活動現金流增加以及資本支出環比有所下降。
期末現金餘額增至36218.9億元新臺幣。扣除有息負債後，淨現金儲備約爲29854億元新臺幣，較上季度增加4991億元。存貨天數較上季度減少5天至82天，應收賬款天數減少1天至28天，週轉效率有所提升。
台積電董事會已批准2026年第二季度每股現金股利7元新臺幣，除息日定爲2026年12月10日，發放日爲2027年1月7日。
編輯/lambor