①光纖供需錯配如何影響價格？②1.6T光模塊技術發展帶來什麼機遇？
港股光纖板塊表現亮眼。截至發稿， $長飛光纖光纜 (06869.HK)$ 漲近10%， $FIT HON TENG (06088.HK)$ 漲近8%， $匯聚科技 (01729.HK)$ 漲超4%。
今年以來，光纖光纜的熱度持續攀升，本輪景氣週期的核心驅動力源自顯著的供需錯配。一方面，全球AI算力基礎設施建設加速推進，數據中心互聯需求激增，大幅拉動光纖產品消耗；另一方面，光纖行業供給端擴產週期長達18-24個月，產能釋放存在明顯時滯。這種結構性矛盾形成了行業"剛性缺口"，直接推動光纖產品量價齊升。目前主流光纖產品訂單已排產至2027年初，行業高景氣度獲得充分驗證。
同時隨着AI芯片持續迭代升級，數據中心光模塊技術已實現從400G、800G向1.6T的跨越式演進。技術升級不僅提升了數據傳輸速率，更大幅降低了單位帶寬成本，爲AI算力基礎設施的規模化部署提供了關鍵支撐。
據LightCounting今年1月數據顯示，2026年全球以太網光模塊市場規模有望達到260.84億美元，其中800G及1.6T高速光模塊合計滲透率較2023年將提升53.67個百分點。
華泰證券研報指出，薄膜鈮酸鋰材料迎來重要導入機遇。測算顯示，僅3.2T光模塊帶動的薄膜鈮酸鋰調製器市場空間到2031年有望接近30億元，2029-2031年複合年增長率高達271%，技術迭代帶來的增量市場空間巨大。
行業高增長下的結構性壓力
國盛證券指出，光通信行業處於AI算力驅動的超級景氣週期，但企業也面臨諸多「成長的煩惱」。北美市場空間廣闊使出海成爲必選項，而海外設廠承受諸多陣痛，地緣政治放大風險；光通信技術代際切換已從「線性演進」轉向「多點爆發」，企業面臨當前技術方向被顛覆的焦慮。
該券商還指出，1.6T放量在即，上游核心元器件的供應面臨新一輪趨緊態勢；中小企業面臨客戶與資金缺乏的雙重困境。在全球化交付能力、技術平台化佈局、供應鏈前瞻鎖定、資金實力上建立優勢的頭部企業，有望持續受益於AI帶來的長期增長紅利，強者恒強的格局仍將延續。
編輯/KOKO