據港交所4月27日披露，格林美股份有限公司(簡稱：格林美，002340.SZ)再次向港交所主板遞交上市申請書，摩根大通、中信證券、中信建投國際爲其聯席保薦人。
智通財經APP獲悉，據港交所4月27日披露，格林美股份有限公司(簡稱：格林美，002340.SZ)再次向港交所主板遞交上市申請書，摩根大通、中信證券、中信建投國際爲其聯席保薦人。
公司簡介
據招股書，該公司是關鍵金屬資源回收生產以及鋰離子電池回收行業的最早先驅之一，並在新能源材料製造行業佔據領先地位。該公司以開採城市礦山的商業模式來消除污染、再造資源，遏制全球溫室效應推進減碳與碳中和，踐行綠色發展理念，推動全球綠色轉型。
自2001年成立以來，該公司已形成涵蓋以下三大核心業務的綜合業務運營模式：
關鍵金屬資源：憑藉技術優勢，該公司從事關鍵金屬資源的回收利用，該公司的收入主要來自銷售廣泛用作生產電池及合金原材料的鎳、鈷及鎢產品。根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年的回收量計算，該公司的鎳、鈷及鎢資源回收量在中國排名第一。該公司是業內最早開發鎳、鈷及鎢冶煉技術及應用溼法冶金技術生產混合氫氧化物沉澱物(MHP)及其他相關中間品的先驅之一。該公司於2023年開始生產MHP及其他鎳基金屬產品並已建成全球最大的紅土鎳礦高壓釜。該公司與產業合作伙伴攜手，主導在印度尼西亞打造了生產基地，該基地MHP年產能達150,000噸。按2025年MHP權益產量計，該公司在全球排名前三。
鋰離子電池及報廢汽車回收領域：該公司自第三方及報廢電動車輛(電動汽車)回收電池，並通過銷售(i)再利用電池;(ii)用於電池生產的金屬中間體(例如黑粉、磷酸鋰、磷酸鐵及碳酸鋰)產生收入。該公司亦通過銷售報廢汽車回收的金屬產品(例如鋼、鋁及銅)產生收入。目前，該公司已與全球超過1,100家汽車企業及電池製造商建立合作關係，並在中國設立了六家鋰離子電池回收子公司，且均已納入中國工業和信息化部(工信部)白名單。根據弗若斯特沙利文的資料，以2025年回收量計，該公司在第三方退役鋰離子電池回收領域的國內排名位列第一。
新能源材料：該公司新能源材料業務的收入主要來自生產及銷售(i)鋰電池生產用的三元前驅體;(ii)3C電池生產用的四氧化三鈷;及(iii)鋰電池生產用的正極材料。該公司已與全球前十大鋰離子電池企業中的九家建立了長期穩定的合作關係。根據弗若斯特沙利文的資料，以2025年出貨量計，該公司在三元前驅體領域的全球供應量排名第三，四氧化三鈷領域的全球供應量排名第二。此外，憑藉氫氧化鎳鈷(MHP)生產、關鍵金屬資源及鋰離子電池回收三大業務的能力所形成的精煉中間體產能，該公司有能力實現新能源材料生產所需部分關鍵原材料的自給自足的能力。於往績記錄期間，該公司的收益主要來自新能源材料業務。
財務資料
收入
2023年、2024年及2025年，該公司收入分別約爲305.29億元、332億元、371.24億元人民幣。
利潤
2023年、2024年及2025年，該公司年內利潤分別約爲11.62億元、13.28億元、17.22億元人民幣。
毛利率
2023年、2024年及2025年，該公司毛利率分別爲12.2%、15.3%、14.7%。
行業概覽
關鍵新能源金屬的需求隨着新能源應用領域的擴張持續增長。根據弗若斯特沙利文的資料，中國鎳需求量預計將從2026年的35.46萬噸金屬量上升至2031年的129.61萬噸金屬量，其中再生鎳佔總需求的比例將提升至32.1%;中國鈷需求預計從2026年的11.29萬噸金屬量增長至2031年的37.17萬噸金屬量，而再生鈷在總需求中的佔比預計將提高至36.5%。中國鎢需求量預計將從2026年的11.73萬噸金屬量增長至2031年的16.01萬噸金屬量，而再生鎢在總供應量中的佔比預計將於2031年達42.0%。在環保政策與資源安全政策的雙重推動下，關鍵金屬的回收利用將日趨重要。
電動汽車和3C電子行業的快速發展推動了鋰離子電池使用量的持續增長，這使得退役鋰離子電池的數量不斷增加，爲回收業務創造了巨大機遇。根據弗若斯特沙利文的資料，中國退役電動汽車電池的數量預計將從2026年至2031年以53.6%的複合年增長率增長。預計到2031年，當年新電動汽車電池生產需求所需的鎳、鈷及鋰中，約有15%將通過回收來供應。
根據弗若斯特沙利文的資料，按出貨量計，鋰離子電池正極材料預計將從2026年的728.02萬噸增加至2031年的2,077.69萬噸，2026年至2031年的複合年增長率爲23.3%。按出貨量計，三元前驅體預計將從2026年的996.2千噸增長至2031年的3,472.2千噸，2026年至2031年的複合年增長率爲28.4%。在電動汽車長續航需求以及低空飛行器和人形機器人對高鎳高壓產品新需求的推動下，高鎳三元前驅體的滲透率預計將在未來幾年顯著提升。四氧化三鈷需求預計穩步增長，到2031年出貨量將達20.06萬噸，2026年至2031年的複合年增長率爲8.7%。未來，三元前驅體與四氧化三鈷的發展將受其核心下游產業(包括電動汽車和3C電子產品)以及低空飛行器與人形機器人等新興應用所驅動。
董事會資料
董事會由七名董事組成，包括四名執行董事及三名獨立非執行董事。全體董事均由股東大會選舉產生，任期三年，可膺選連任。根據中國相關法律法規，獨立非執行董事連任不得超過六年。
股權架構
編纂完成後，許先生、王女士、深圳滙豐源及豐城鑫源興構成單一最大股東集團。
中介團隊
聯席保薦人：J.P.MorganSecurities(FarEast)Limited、中信證券(香港)有限公司、中信建投(國際)融資有限公司;
法律顧問：高偉紳律師事務所、廣東君信經綸君厚律師事務所、Santoso,Martinus&MuliawanAdvocates、霍金路偉律師事務所;
聯席保薦人及編纂的法律顧問：年利達律師事務所、競天公誠律師事務所;
獨立核數師及申報會計師：致同(香港)會計師事務所有限公司;
轉讓定價顧問：致同(北京)稅務師事務所有限責任公司深圳分所;
行業顧問：弗若斯特沙利文(北京)諮詢有限公司上海分公司。