來源：巴倫Barrons
作者：內特・沃爾夫
過去一年裏，存儲芯片雙雄 $美光科技 (MU.US)$ 和 $閃迪 (SNDK.US)$ 股價一路狂飆，投資者或許會忍不住想落袋爲安、見好就收。不過，多數華爾街分析師認爲，這兩隻股票仍有進一步上漲空間。
獨立研究機構Melius Research週一發佈研報，首次覆蓋美光和閃迪，均給予「買入」評級，並分別給出兩年目標價700美元和1350美元。該機構表示，AI熱潮將持續支撐存儲芯片需求，直至本十年末。
週一，美光股價上漲5.6%，收報524.56美元；截至當日收盤，該股近12個月累計漲幅高達558%。閃迪單日大漲8.1%，收盤價1070.20美元，其近一年漲幅更是達到驚人的3158%。閃迪將於本週四盤後公佈業績。
Melius分析師本·雷茨斯（Ben Reitzes）寫道：「如今必須承認，存儲芯片已是AI產業鏈的核心一環，與AI半導體、AI硬件及大型雲廠商高度綁定。」
儘管兩隻個股年內漲幅驚人，投資者仍然像以往一樣，把存儲芯片相關公司視爲高度週期性的股票。目前，美光、閃迪預期12個月市盈率分別爲6.4倍、10.3倍，大幅低於費城半導體指數25倍的平均估值水平。
Melius認爲，隨着企業客戶越來越多地簽訂長期供貨協議，存儲企業估值有望進一步抬升。
該機構指出，存儲芯片已成爲各大科技企業的剛需命脈。開發者擴容存儲配置，能夠優化AI模型性能；而AI智能體的普及，更是在全算力層級催生了海量內存與存儲需求。
Reitzes寫道：「存儲需求會以指數級疊加增長。就這麼說，你需要更多內存，而內存這件事的數學規律是毫不留情的——你必須假設，如果AI持續推進，價格就會持續上漲。」
這種格局改變了投資者的思考邏輯。Melius指出，在十年前那次內存行業下行週期中，需求驟降、庫存激增。但當時內存供應商並沒有AI雲端支出這道「託底」，而且銷售模式主要依賴現貨採購，而非長期合同。
華爾街大多認同這一觀點。FactSet調查的分析師中，超過四分之三給予閃迪「買入」評級，92%的分析師給予美光「買入」評級。
摩根士丹利分析師約瑟夫·摩爾（Joseph Moore）是支持者之一。他在週一的一份研究報告中，將閃迪的目標股價從690美元上調至1100美元，並重申「增持」評級。
摩爾表示，閃迪主營的NAND閃存在可預見的未來價格上行勢頭應會持續，因大型雲廠商持續海量採購，進一步壓縮市場供給，其他企業採購難度加大。摩根士丹利預計閃迪將在週四公佈強勁的季度業績和展望，不過鑑於該股在4月已大漲56%，股價未必會立刻繼續走高。
編輯/Rocky