①聯儲局主席鮑威爾即將迎來謝幕時刻。本週的聯儲局會議將是他任內最後一次會議；②在聯儲局利率決議出爐前夕，不妨讓我們回顧一下鮑威爾的「經濟成績單」；③分析師表示，縱觀歷史，鮑威爾的任期大概率會獲得正面評價。
財聯社4月29日訊（編輯 卞純）聯儲局主席鮑威爾即將迎來謝幕時刻。
在領導聯儲局八年之後，鮑威爾的主席任期將於5月15日結束，而本週的聯儲局會議將是他任內最後一次會議。美國總統特朗普提名的凱文·沃什預計將獲得參議院批准，成爲他的繼任者。
鮑威爾去年12月曾表示：「我真的希望把這份工作交給繼任者時，美國經濟能保持良好態勢。我希望通脹得到控制、回落至2%的水平，同時勞動力市場保持強勁。」
在聯儲局利率決議出爐前夕，不妨讓我們回顧一下鮑威爾的「經濟成績單」。
失業率總體處於歷史低位 但新冠疫情期間曾出現飆升
在鮑威爾擔任聯儲局主席的頭兩年，美國失業率明顯處於低位。但2020年4月形勢突變，新冠疫情爆發將失業率推高至14.8%，這是自1948年現以來的最高水平，主要原因是休假、裁員和企業倒閉。
此後失業率逐步回落，近幾年徘徊在4%左右——雖處於歷史低位，但仍高於鮑威爾上任之初的水平。與此同時，勞動力參與率有所走弱，今年3月在剔除疫情因素後降至上世紀70年代以來的最低水平。
就業增長一度強勁 但近年動能減弱
在鮑威爾任期內，就業市場面臨了一連串的逆風：疫情、移民放緩以及爲應對持續通脹而推行的高借貸成本政策。
就業人數從新冠疫情造成的歷史性下滑中恢復花了大約兩年時間——這比2008年金融危機後長達六年的恢復期要快得多。
疫情之後，美國曾出現「大辭職潮」——當時勞動力市場火熱，勞動者紛紛離職尋求更好的工作機會，而如今這股熱潮已然消退。
過去幾年的就業市場特徵反而是招聘低迷、僱主用工需求下滑以及辭職率下降。
從行業來看，休閒和酒店業在疫情初期受到的衝擊最大，而近年來科技行業因2020年代初過度招聘而成爲裁員最明顯的領域。眼下，蓬勃發展的醫療保健行業成爲支撐低迷就業市場的重要力量。
通脹長期居高不下
2020年底，美國CPI通脹率約爲1%，但到2022年6月飆升至9.1%。進入2026年初，通脹一度回落至接近2%，但受伊朗局勢影響，3月再度抬頭。
Bankrate金融分析師Stephen Kates表示，鮑威爾任內美國通脹長期居高不下，2022年通脹快速飆升，主因在於「消費者需求強勁、貨幣與財政政策極度寬鬆」。
Kates還表示：「事後復盤不難發現，聯儲局當初應對通脹行動過於遲緩。但不可否認，聯儲局一旦開啓緊縮週期，便實施了史上最快的加息節奏之一。」
近幾年的混亂局勢也從供應端加劇了通脹問題。瑞銀全球财富管理美洲區資產配置主管Jason Draho表示，通脹受到「疫情造成的供應鏈斷裂與失衡」的推動，而俄烏戰爭爆發進一步加劇了這一問題，這場戰爭導致油價走高。
核心通脹持續溫和上行
聯儲局重點關注的核心PCE物價指數從2018年2月的1.6%升至2026年2月的約3%，高於2%的目標。該指數剔除了波動較大的食品和能源價格。
Draho表示：「過去兩年各類通脹衝擊接踵而至，關稅政策、伊朗局勢等事件都在掣肘聯儲局抗通脹進程。政策制定難度大幅增加，但整體趨勢仍表明通脹終將回落，這類事件應該是一次性衝擊。」
貨幣政策一直處於適度緊縮狀態
面對疫情後通脹飆升，鮑威爾和聯邦公開市場委員會（FOMC）大幅上調了利率，然後在去年緩慢開啓減息週期。
Kate表示，「在關鍵時刻，全球經濟充滿不確定性，在迷霧中制定貨幣政策是一項極具挑戰性的任務。」
他補充道，即便特朗普政府不斷施加政治和法律壓力、要求聯儲局減息，鮑威爾始終堅守聯儲局雙重使命（穩定物價、充分就業）。
「縱觀歷史，鮑威爾的任期大概率會獲得正面評價，其表現也將爲未來貨幣政策制定提供借鑑。」 Kate表示，並稱鮑威爾堪稱聯儲局內部的共識構建者。
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