美國製造業在4月出現明顯擴張，但增長動能主要來自企業提前囤貨以應對成本上升與供應鏈不確定性
智通財經APP獲悉，最新數據顯示，美國製造業在4月出現明顯擴張，但增長動能主要來自企業提前囤貨以應對成本上升與供應鏈不確定性，經濟基本面隱憂同步顯現。
根據標普全球發佈的數據，4月美國製造業採購經理人指數(PMI)升至54.5，較3月的52.3明顯回升，爲2022年5月以來最高水平，顯示製造業活動持續擴張。
報告顯示，新訂單與產出均錄得四年來最快增長，帶動企業採購活動顯著上升。然而，這一增長並非完全源於終端需求改善，而是企業出於對未來價格上漲及供應短缺的擔憂，加快庫存積累所致。
在原材料價格上漲及供應鏈受擾背景下，企業通過增加採購和庫存以「搶先佈局」，推動生產和訂單短期走強。成品庫存也在4月實現三個月來首次增長。
不過，需求結構依然分化。國內需求保持強勁，而出口訂單則連續第11個月下滑。企業普遍反映，關稅政策以及中東衝突對國際銷售構成壓力。
供應端壓力持續顯現。由於原材料短缺，供應商交付時間延長幅度創2022年8月以來最大，企業採購雖大幅增加，但庫存增長仍受限。
與此同時，投入成本和出廠價格均加速上漲，通脹水平升至近10個月高點。企業爲維持利潤空間，紛紛提高售價，推動整體價格壓力進一步上行。
儘管生產與訂單增長強勁，就業市場出現降溫跡象。數據顯示，製造業就業人數在4月出現9個月來首次下降，且降幅爲一年半以來最大。
企業表示，在成本上升和供應不確定性背景下，更傾向於通過不替補離職員工來控制支出，而非擴大招聘。同時，訂單積壓持續增加，反映出勞動力減少與供應短缺正對企業產能形成約束。
標普全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson指出，4月製造業的強勁表現「並非表面看起來那樣樂觀」。
他認爲，當前增長主要由企業提前囤貨推動，這種短期提振效應可能在未來數月逐步減弱，而供應鏈瓶頸與成本壓力仍在累積。
此外，儘管企業對未來一年生產前景的信心有所改善，達到2025年2月以來最高水平，部分樂觀情緒可能源於4月訂單表現超預期，一旦庫存補充週期結束，需求或面臨回落風險。
編輯/Rocky