英偉達宣佈首款自研CPU「Vera」，預計今年帶來200億美元營收。分析認爲，儘管該數據可能包含系統集成及配套內存價值，其規模仍足以挑戰英特爾與AMD的統治地位。
$英偉達 (NVDA.US)$以GPU稱霸AI芯片市場後，正將擴張目標鎖定在一個此前從未涉足的領域——CPU市場。
英偉達首席財務官Colette Kress在本週三的業績電話會議上表示，公司首款面向人工智能的獨立CPU產品Vera爲其打開了一個"全新"的、規模高達2000億美元的潛在市場。她表示，英偉達今年在CPU業務上已有近200億美元的營收可見度，Vera正在"推動我們成爲全球領先的CPU供應商"。
這一表態迅速引發華爾街關注。多位分析師指出，200億美元的預期體量若能兌現，將使英偉達直接躋身CPU市場領導者行列，並超越AMD在雲端CPU領域的營收規模。與此同時，這也意味着英偉達的觸角將延伸至一個由$英特爾 (INTC.US)$、$美國超微公司 (AMD.US)$及$Arm Holdings (ARM.US)$長期主導的市場。
對於Arm和高通等依賴獨立CPU架構的競爭對手而言，英偉達的入局可能擠壓本已趨緊的產能，帶來實質性衝擊。
Vera打開2000億美元全新市場
Vera於今年3月正式發佈，是$英偉達 (NVDA.US)$史上首款獨立CPU產品，專爲AI推理和智能體工作負載設計，採用Arm架構。Kress在業績會議上稱，超大規模雲計算客戶及AI系統廠商已開始部署該芯片，CPU是英偉達"此前從未涉足"的市場領域。
據Kress披露，英偉達今年在CPU業務上已有近200億美元的營收可見度。這一數字若成真，將超越UBS分析師Timothy Arcuri對AMD今年CPU營收約160億美元的預測——而AMD目前在雲端CPU市場擁有逾50%的份額。
Bernstein分析師Stacy Rasgon在週四的研報中寫道，英偉達"似乎有望成爲CPU領域的王者，其業務規模可能與甚至超越該市場中更爲傳統的競爭對手"。
華爾街：200億美元數字需解讀
分析師普遍認爲，200億美元這一數字存在一定的解讀空間，不宜直接與傳統CPU營收口徑對標。
Arcuri指出，Vera既可作爲獨立芯片與非英偉達AI芯片搭配使用，也可作爲包含CPU與內存組件的整體系統方案出售。由於昂貴的內存芯片也被納入後者的打包方案，200億美元的預期數字並非"表面看起來那麼簡單"。他估計Vera在整套系統中的價值佔比約爲30%，並將英偉達今年的實際CPU營收預測定在50億至70億美元區間。
Rasgon則認爲，200億美元的高數字可能源於英偉達以機架爲單位而非單顆芯片出售CPU的計價方式。摩根士丹利分析師Joseph Moore也持類似看法，稱這一數字"可能包含了隨GPU卡一併交付的CPU，這算數但相對容易實現"。儘管如此，Moore表示200億美元的目標將使英偉達"處於市場領導地位的臨界點"，同時他對英特爾數據中心業務（含部分網絡產品）的營收建模仍略高於英偉達。
推理浪潮重燃CPU需求
$英偉達 (NVDA.US)$進軍CPU市場的時機，恰逢AI應用從模型訓練向推理及智能體（agentic AI）範式加速轉型。與訓練階段高度依賴GPU不同，推理階段對服務器CPU的需求顯著回升。
這一趨勢已令此前深陷困境的英特爾出現復甦跡象，$Arm Holdings (ARM.US)$也於今年早些時候宣佈推出其史上首款自研CPU芯片，專門面向推理和智能體AI工作負載。
Moore表示，$英偉達 (NVDA.US)$切入的Arm架構CPU與英特爾x86架構CPU面向不同的競爭維度，對x86系芯片而言"不會帶來額外的負面影響"。
在英偉達以外的競爭格局中，Arcuri警告稱，英偉達大舉進入CPU領域將進一步消耗本已趨緊的晶圓及內存產能，對Arm和高通等公司的市場擴張"構成負面影響"。
Arcuri尤其指出，Arm在晶圓代工和內存供應商層面的合作關係相對不如英偉達成熟，因此所受衝擊可能更爲直接。而Moore則認爲，英偉達多年來積累的供應鏈議價能力和採購優先級，將使其在產能受限的環境下依然保持較強競爭力。
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編輯/melody