Jefferies分析師將2030年銅價目標上調至每噸17636美元，成爲華爾街最激進預測，並直言「我們對銅還不夠看多」。驅動邏輯是AI數據中心建設、電網升級帶來的需求加速，疊加全球兩大主力礦山供應不及預期。高盛同步大幅上調銅價預測，摩根大通、滙豐也相繼看多。
傑富瑞（Jefferies）分析師Christopher LaFemina近日在發給客戶的報告中寫道：「事實證明，我們對銅還不夠看多。」他隨即將2030年銅價目標大幅上調至每磅8美元，摺合每噸17636美元——這是目前華爾街已知最高的銅價預測。
作爲參照，COMEX銅最新報價約爲每磅6.34美元，LME銅約爲每噸13,583美元。也就是說，LaFemina的2030年目標價，比當前價格還要高出約30%。
LaFemina在傑富瑞任職前，曾在雷曼兄弟和巴克萊從事金屬與礦業研究逾十年，是華爾街最老練的金屬分析師。他在報告中直接表態：「我們目前擁有華爾街最高的銅價預測，因爲我們看到美國工業需求強勁，供應依然偏緊。」
AI燒錢潮，銅是最直接的受益者
LaFemina的核心邏輯並不複雜：AI數據中心的大規模建設，以及他所稱的"爲美國供電"（powering up America）主題——即電網和基礎設施升級——將推動銅需求出現實質性加速。
高盛此前估算，今年超大規模雲計算廠商（hyperscalers）的AI資本支出將飆升至8,000億美元。這些投資最終都要落地成實體基礎設施，而銅是電力傳輸不可替代的核心材料。
LaFemina的判斷是：在銅和鋁價格真正對宏觀經濟形成拖累之前，還有相當大的上漲空間。
供應端：兩座主力礦山同時掉鏈子
需求是一面，供應是另一面。高盛分析師Aurelia Waltham領銜的團隊指出，今年銅礦供應的恢復速度明顯低於預期。
該機構將2026年全球銅礦供應預測下調35萬噸，約佔全球礦山供應量的1.5%。其中，印度尼西亞的Grasberg礦和剛果（金）的Kamoa-Kakula礦合計減少約20萬噸，兩座礦山均預計要到2028年才能恢復滿產。
與此同時，美國在2026年上半年的銅進口量超出預期，進一步收緊了美國以外市場的供需平衡。高盛預計，2026年美國銅庫存將累積90萬噸（此前預測爲55萬噸）——這背後是企業在關稅落地前的搶先囤貨行爲。
高盛因此將2026年底和2027年平均LME銅價預測分別上調至13,735美元和13,800美元，較此前預測的12,465美元和12,150美元大幅提高。
高盛三種情景，價格區間從12600到14000+
該行同時給出了三種價格情景，覆蓋了當前市場的主要不確定性：
情景一：霍爾木茲海峽持續封鎖。 需求下滑與硫磺短缺導致的供應減少大致相互抵消，但全球風險偏好的大幅收縮可能將LME銅價壓至約12,600美元的基本面支撐位，之後再恢復上行。
情景二：美國宣佈銅關稅（2027年1月起執行）。 若關稅在2026年6月宣佈、2027年1月生效，企業將在下半年加速進口，推動銅價突破14,000美元。但一旦關稅正式落地、進口停止，2027年價格將隨之回落。
情景三：明確宣佈不徵銅關稅。 進口需求消退，美國以外市場重回供應過剩，2027年銅價均值或跌至12,800美元。
華爾街的方向已經基本一致
除傑富瑞和高盛外，滙豐上週告知客戶：「金屬價格整體處於上行週期，部分大宗商品受中東衝突引發的供應中斷以及強勁的結構性需求驅動。」該行還警告，大宗商品面臨"超級擠壓"風險。
摩根大通的分析師也向客戶表示，銅的上行週期由供應收緊、電網投資加速、AI數據中心需求以及更廣泛的工業電氣化共同驅動。
從傑富瑞、高盛、滙豐到摩根大通，華爾街主要金屬研究團隊的判斷正在趨於一致：銅正在進入一個結構性供應偏緊的新階段，LME銅價上漲的空間或許將要打開。