從FAANG到"七巨頭"，華爾街的科技股命名遊戲再度升級，"MANGOS"橫空出世，將Meta、Nvidia、Alphabet、SpaceX與尚未上市的OpenAI、Anthropic打包成新概念，多家ETF發行商已搶先提交申請。但分析人士直指：把幾家連交易所都沒進的私人公司與超大規模科技巨頭捆綁兜售，更像營銷噱頭而非投資邏輯。
華爾街正在爲AI投資熱潮貼上新標籤。隨着SpaceX上市引發市場轟動，一個名爲"MANGOS"的新股票組合迅速走紅，多家ETF發行商已搶先提交相關基金申請，但分析人士警告，這場命名遊戲背後投資邏輯遠比營銷噱頭更值得推敲。
MANGOS是Meta、Anthropic、Nvidia、Alphabet、OpenAI和SpaceX六家公司的首字母縮寫。據MarketWatch報道，SpaceX上週完成備受矚目的市場首秀後，這一組合迅速引發市場關注，數家小型ETF發行商隨即提交基金申請，試圖將這一概念轉化爲可交易產品。
然而，OpenAI和Anthropic目前仍爲私人公司，尚未在公開市場交易，相關ETF申請也尚待美國證券交易委員會（SEC）批准。
這一新概念的興起，折射出市場對AI紅利分配格局正在發生轉變的預期。部分投資者認爲，AI繁榮的受益者正從芯片製造商和雲計算巨頭，逐步擴展至OpenAI、Anthropic等大型私人科技公司，"七巨頭"的市場領導地位因此受到挑戰。
從FAANG到"七巨頭"再到MANGOS，命名遊戲持續演進
華爾街對科技股組合的命名熱情由來已久。2010年代，FAANG——Facebook、Amazon、Apple、Netflix和Google——是最炙手可熱的科技股標籤。此後，"Magnificent Seven"（七巨頭）成爲AI驅動牛市的代名詞。2024年底，"BATMANN"概念股一度被視爲市場的新支柱。進入特朗普第二任期，地緣政治因素令"TACO交易"和"NACHO交易"相繼登場。
如今，MANGOS成爲最新的市場敘事載體。其背後邏輯在於：隨着"七巨頭"中部分成員光芒漸退，市場需要一批新的高增長AI標的來承接資金。RWA Wealth Partners首席投資官Joseph Powers表示，部分投資者可能正在削減"七巨頭"持倉，爲新一代高增長AI公司騰出空間。
Powers還指出，AI基礎設施建設的性質正在演變。在AI熱潮初期，大型科技公司基本可以自行承擔基礎設施投入，這賦予了它們相對於小型競爭對手的優勢。但隨着AI所需支出持續擴大，越來越多的公司可能需要轉向公開市場融資。"我們將看到SpaceX、Anthropic和OpenAI這三家公司能夠從市場吸收多少資金，"Powers說。
多家ETF發行商搶先佈局，結構設計頗爲複雜
目前已有數家小型ETF發行商提交了相關基金申請。Corgi ETF Trust I申請設立Corgi MANGOS ETF，該基金擬將至少80%的淨資產投資於與Meta、Anthropic、Nvidia、Alphabet、OpenAI和SpaceX相關的證券、衍生品或其他工具。由於OpenAI和Anthropic仍爲私人公司，該基金可能通過衍生品、私人投資載體或其他結構獲取相關敞口。
Yorkville America Investment Trust則分別申請設立兩隻基金：Yorkville America MANGO Plus ETF和Yorkville America MANGO Plus Premium Equity Income ETF。
前者除覆蓋MANGOS成員外，還將納入AMD、博通、美光科技、英特爾和戴爾科技等芯片及硬件公司。申請文件顯示，公開交易的MANGOS成員預計以大致相等的權重持有，而對OpenAI和Anthropic的敞口則主要通過永續期貨合約實現。後者在此基礎上還將對MANGO Plus組合標的賣出認購期權以增厚收益。
上述申請均處於初步階段，尚未獲得SEC批准。
營銷意味濃厚，投資邏輯存疑
儘管市場熱情高漲，部分ETF分析人士對MANGOS概念的實質價值持保留態度。ETF.com總裁兼研究總監Dave Nadig在接受電話採訪時表示，此類產品可能是"略顯過度包裝的便利組合"。
"將幾家尚未上市、或許只能通過特殊目的載體獲取敞口的公司，與幾家體量極大的超大規模雲計算商捆綁在一起，稱之爲一套投資邏輯，這在學術上毫無依據，"Nadig說。他認爲，這一組合更多反映的是一批高動量、高知名度的標的，而非這些公司應當被納入同一投資組合的清晰理由。
Nadig指出，對於希望直接參與AI熱潮的投資者而言，直接買入相關公司股票，可能比爲一個小型股票籃子支付ETF管理費更爲簡便。他承認，此類基金作爲短期交易工具或有一定價值——買入一隻ETF畢竟比同時操作多隻個股更爲便捷——但他對將其作爲長期投資工具持懷疑態度。"這些東西作爲交易工具或許有一席之地，但並不構成真正的投資邏輯，"他說。
Nadig同時提示了更深層的風險：華爾街的概念標籤，在描述已經形成的市場格局時或許有其價值，但若在故事尚未經過市場檢驗之前便將其包裝成產品，則可能對投資者造成傷害。MANGOS捕捉到的，是投資者想象力的最新落點——AI實驗室、芯片製造商、雲計算巨頭和新上市的高增長公司，但這一組合能否成爲下一個持久的市場領導群體，目前仍是未知數。