近期，段永平在公開平台(ID：大道無形我有型)持續高頻互動，圍繞長期投資收益率、種地式投資邏輯、茅台拆股爭議、泡泡瑪特成長與門店價值、英偉達巨額發債、SpaceX市值泡沫等熱門話題，逐一解答網友各類投資疑問。觀點樸實通透，盡顯成熟的長期價投思維。
爲此，本文整理了其最新互動內容，分享給大家。
一、對收益率看法
網友：現在投179元的泡泡瑪特和466元的騰訊，這個價格可以嗎？
大道：需要問的就不該投。每個人的機會成本不一樣，懂的東西也差別很大，你一定要自己明白才可以。
網友：我數學水平只有小學[捂臉]覺得10年下來平均年化收益只要超過8%，我就很滿足了。
大道：說得好像數學水平高的人就能高於8%似的。其實長期而言，可能大部分人都做不到8%以上的。(2026.6.4)
二、投資底層邏輯
網友：地地道道的農民，情商不高，冒昧請教你一個問題，想學習投資怎麼開頭，需要看哪些書可以指教一下嗎？
大道：投資不需要文化，也不需要情商。投資其實很像種地，你是內行啊。(2026.6.2)
網友引用巴菲特言論：如果你買下一座農場，你會隔三差五去農場看看玉米長多高了嗎？你會因爲有人說受出口影響、今年農產品價格料將走低而過分擔憂嗎？
當你買下這座農場時，想的是一直持有它。我在1980年代買下一家農場，我的兒子經營着農場，但我只去過一次。就算我在旁邊盯着，農作物也不會長得更快，我在旁邊喊着「加油，加油」助威，也於事無補。
我知道農產品價格會漲漲跌跌，我知道有些年份的收成會好過其他年份，但既然我已經買了農場，我不會在意經濟預測之類的勞什子。我在意的是，農場可以常被到悉心照料。我希望收成越來越好，而結果大體上也是如此。
三、關於茅台拆股：投機者無關緊要，真買家才是核心
網友1：對於個社會基層的打工者沒有那麼多現金買茅台，就先買五糧液，等攢夠可以換茅台的時候再去換，隨着時間的推移看來需要更多的五糧液才能換茅台。如果茅台可以單隻買的話，就不會去看五糧液了。
大道：哈，這個需要讓茅台的高層看到。
茅台也許真的需要將股拆細一點以便讓更多的小投資者能夠買得起？ 我其實不知道爲什麼茅台不肯拆股，我猜也許是因爲茅台一直是「股王」的原因？ 茅台一手十幾萬確實讓一些小投資者沒辦法分享茅台的成長哈。(2026.6.10)
網友2：也是爲了擋住大部分投機者。
大道：投機者對公司沒影響的。公司只有一個真正的買家，明白這點後所有的東西都是浮雲。
網友3：請問大道，那巴菲特的伯克希爾哈撒韋爲什麼一直不拆股呢?巴菲特解釋說是有原因的。
大道：BRK B是什麼？需要時候是可以拆的，不要教條哈。(2026.6.10)
四、關於泡泡瑪特
1.談長期利潤空間
網友：你覺得20年以後泡泡瑪特利潤超過迪士尼的概率有多大？
大道：我真的覺得會超過50%。(2026.6.2)
2.談門店的氛圍價值
網友：請教你一個問題(或者說是感受？)由於我們這個地方沒有泡泡瑪特店，所以我還沒去過實體店面購買過泡泡瑪特，我對於王寧採訪中提起過的Celebrate氛圍感有點好奇，你在泡泡瑪特實體店裏面會有這種感受嗎？
說個題外話，每次在兒童節跟生日這些特殊的日子裏我都會網購Labubu給我女兒，在這個時候會有一種類似王寧說的那種感覺，如果實體店能做到營造這種氛圍感的話那就太棒了。
大道：就像我不是茅台的用戶一樣，我也還不是泡泡瑪特的用戶，但我確實能看到別人的快樂。
他們在國外的實體店似乎都不大，設計的都很緊湊，可能跟成本有關係吧(好地方估計也很難找到大面積，而且很貴吧？)。不過店裏的氛圍看着似乎都還蠻快樂的。
大道：拿店能力也是護城河的，但好店面還是需要等的。未來五年應該會有更多的好店面的。(2026.6.12)
五、談英偉達發債：確實詭異
網友1：知情人士週一表示，英偉達將通過在美國發行債券籌集200億美元，以滿足生產尖端人工智能(AI)芯片所需的巨額資金需求。
這位熟悉內情的消息人士表示，英偉達已有五年未涉足投資級債券市場，此前曾於2021年6月籌集50億美元。
劉成崗：現在這麼貴的利率水平，英偉達這麼賺錢的公司，發債，這三個事實組合在一起，總覺得詭異。
大道：確實詭異。
谷歌也融了很多錢，而且是發股融的。下一步space X應該也會發股融資了吧？ 不知道是不是因爲市場上錢太多了？也許是泡沫？
網友2引用AI：這個原因？
大道：這個也是我的猜測之一。
蘋果也發債，尤其是在利息很便宜時候，蘋果發了很多債。(2026.6.17)
六、談SpaceX：可能不是泡沫
不久之後大道又針對當下剛剛上市的SpaceX修正了觀點。
大道：瘋狂嗎？貴嗎？泡沫嗎？
今天大致看了一下這家2002年就已經成立的老公司的歷史，覺得有點理解爲什麼這麼多人會投這家公司了。
space X要是一年能賺1500億以上的話，3萬億市值其實也不離譜。他能賺到1500億/年以上嗎？5年10年後似乎真是可能的。
所以這很可能不是個bubble。看了這家公司的歷史，想不佩服mask都難啊！(2026.6.17)
大道：馬斯克有些行爲我確實不理解，但他確實很了不起！space X是個典型的例子。
編輯/joryn