本週，沃什將作爲聯儲局主席首次前往國會作證，他將面對一群想要得到答案的立法者。
在凱文·沃什擔任聯儲局主席的第一個月裏，他已經明確表達了自己的觀點：在闡述他對經濟的看法時，少即是多。事實上，沃什在相關的市場議題上基本保持着沉默。
但本週，隨着沃什作爲聯儲局主席首次前往國會作證，他將面對一群想要得到答案的立法者。這場聽證會是法律規定聯儲局主席每年須出席兩次的半年度貨幣政策報告聽證會。而聯儲局在上週五（7月10日）已經提前向國會提交了這份官方報告，報告中決策者們明確重申了聯儲局的鐵腕立場——「委員會將實現價格穩定」，誓要將通脹率推回2%的目標水平。
國會將追問抗通脹路線，沃什需證明聯儲局獨立性
波托馬克河資本首席投資官馬克·斯平德爾表示，「沃什必須向他在國會山的老闆們做出回應。」
瑞銀首席美國經濟學家喬納森·平格爾表示，沃什很難推說聯儲局應對展望中風險的方法是不容討論的。
他補充道，國會議員們會希望沃什闡明他將通脹率降至聯儲局2%目標的計劃。這也是傳喚沃什到委員會作證的「根本緣由」。
沃什將於美國東部時間週二上午10點出席衆議院金融服務委員的聽證會，次日上午出席參議院銀行委員會的聽證會。諷刺的是，這群即將審問沃什的國會議員，正是今年5月份剛剛投票確認他聯儲局主席任命的那批人。在當時的那場入職聽證會上，沃什在共和黨人那裏享受了「賓至如歸」的友好接待，卻被民主黨議員們就「是否會淪爲特朗普的傀儡」進行了極其嚴厲的輪番拷問。本週，這一幕關於「聯儲局獨立性」的政治拉鋸戰註定將再度上演。
面對外界對其「白宮代言人」的強烈質疑，沃什在近期曾公開嚴正表明態度：「聯儲局保持獨立已經有很長曆史，此時此刻我們也將是一家獨立的中央銀行，你們不會看到任何改變。」 但市場更在乎的是他的政策行動。
通脹壓力仍高企，聯儲局內部加息與觀望兩派分歧加劇
系統顯示，在沃什的證詞發表之際，聯儲局的利率決策委員會已顯著轉向可能加息的方向。今年6月，有九名聯儲局官員預測今年會有一次加息，其中六人認爲會有不止一次的舉措。在聯儲局剛剛發佈的半年度貨幣政策報告中，官員們披露了一項重磅事實：由於通脹高企，按照聯儲局內部常用的幾項數理政策規則模型（Numerical policy rules）計算，當前的聯邦基金利率（3.5%至3.75%區間）明顯偏低，模型正在呼籲更高的利率水平。
目前，聯儲局最青睞的通脹指標——5月份核心PCE物價指數同比仍上漲3.4%，依然遠高出2%的目標。根據芝商所（CME）的 FedWatch 工具最新數據顯示，金融市場正在瘋狂重新定價，目前市場不僅廣泛押注今年底前聯儲局必有至少一次加息，甚至認爲在即將到來的7月底利率會議上，聯儲局直接突襲加息的概率也已經飆升至三分之一（約33%）。根據亞特蘭大聯儲的市場概率追蹤工具，市場認爲9月份前加息的概率爲70%。
新世紀顧問公司首席經濟學家、前聯儲局隨員克勞迪婭·薩姆表示，她認爲一些央行官員正失去耐心，並已準備好通過加息來壓低通脹。
但聯儲局官員中也存在另一個陣營，他們認爲央行可以保持耐心，先觀察通脹是否會小幅下降再採取行動。特別是考慮到近期因美伊戰爭爆發而引發的全球燃料供應危機（fuel crunch），導致美國通脹再度承壓。在聯儲局上週五的報告中，決策者坦言，除了地緣衝突引發的能源價格飆升，關稅壁壘推高商品價格、以及AI數據中心對半導體等組件的瘋狂需求，都成爲了通脹居高不下的背後推手。
拒絕前瞻指引，沃什試圖複製沃爾克和格林斯潘路線
在競選該職位時，沃什曾通過電視和其他渠道主張減息——這也是當時白宮所傾向的立場。但作爲主席，他堅決表示不對7月利率會議的結果做預先判斷。就在7月初的葡萄牙辛特拉央行論壇上，面對全球市場對政策路徑的窺探，他展現出了極強的防禦姿態，直接拒絕提供任何前瞻指引（Forward Guidance），並打起太極稱：「我不會給出前瞻指引，因爲我們四周後就要開會了。我希望我們在那個房間裏關上門，來一場激烈的『家庭內鬥（family fight）』和辯論，但現在我無可奉告。」
在這方面，他明確表示自己正試圖效仿前聯儲局掌門人保羅·沃爾克和艾蘭·格林斯潘，這兩位過去都試圖在公開場合儘可能少說話。
這種姿態曾讓國會感到不滿。這兩位聯儲局主席因與立法機構的史詩級博弈而被載入史冊。當沃爾克——他在很久以前任職，以至於當時聽證會室內還允許吸菸——不喜歡某項質詢時，他就會躲進一大團雪茄煙霧後消失不見。
而格林斯潘則因對一位國會議員說「如果你認爲自己聽懂了我所說的話，那你一定是誤解了我的意思」而被人們銘記。
斯平德爾表示，這些主席的證詞類似於前國務卿亨利·基辛格詢問記者們是否對拉好的針對他準備好的答案提出任何問題。
斯平德爾稱，沃什這種方式很可能會遭遇牴觸，因爲他在迎來首次作證時，還沒有沃爾克或格林斯潘那樣的威望。「他上任時，並不具備保羅·沃爾克或艾蘭·格林斯潘那樣擁有長期實證分析履歷的豐富資歷。」
此外，立法者們還準備就「AI究竟是通脹的解藥還是毒藥」對他進行激烈的盤問。沃什在接任聯儲局主席時曾持樂觀態度，認爲AI能夠通過提高生產力來壓低通脹，從而允許央行切入減息通道。但上週在面對質詢時，他顯然無法否認AI數據中心建設正在瘋狂拉動需求的事實，他只能含糊地打太極稱，AI的通脹效應目前正體現在經濟的「需求端」，「但我有信心未來某個時刻會在『供給端』看到它（壓低通脹）的成效。」
CPI數據撞上聽證會，沃什迎來政治與經濟雙重壓力
雪上加霜的是，沃什週二作證當天，剛好撞上美國6月 CPI（消費者物價指數）數據的發佈。雖然得益於特朗普此前舉措令油價回落，市場預計6月 CPI 同比增速可能從5月的4.2%微幅回落至3.8%，核心CPI降至2.8%，但這依然無法緩解整體的通脹焦慮。在隨後的週三，美國還將公佈 PPI（生產者物價指數）數據。這一連串硬核數據的狂轟濫炸，將直接把沃什架在火上烤。
除此之外，國會山的民主黨人將沃什視爲白宮的親密盟友，儘管聯儲局理應獨立運作。
他們不太可能手下留情，因爲他們察覺到，如果能將美國總統特朗普以及他安插的聯儲局主席與高通脹數據聯繫在一起，他們就有機會在11月奪取國會兩院中至少一院的控制權。
沃什也可能會試圖迴避問題，正如他在6月份作爲主席舉行的首次新聞發佈會上所做的那樣，他會告訴議員們，自己已經成立了五個工作組，以幫助他在央行實現「體制變革」。據最新披露，這五個工作組將全方位重新定義聯儲局，它們分別專注於：聯儲局的公衆溝通機制、資產負債表（縮表）政策、現有經濟數據源的質量、央行對通脹的審查機制，以及人工智能（AI）將如何衝擊未來的生產力和就業。
斯平德爾表示，這些推託策略在本週的國會山未必能奏效，「國會有的是辦法逼你開口。」
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