美國通脹出現重要轉折信號。6月CPI錄得六年來首次環比下降，核心通脹基本持平，市場隨即大幅回撤對聯儲局7月加息的押注。
週二，美國勞工統計局公佈數據顯示，6月消費者價格指數（CPI）同比上漲3.5%，低於市場預期的3.8%，較前值4.2%明顯回落。核心CPI同比升2.6%，同樣低於預期的2.8%及前值2.9%。
環比數據方面，整體CPI下滑0.4%，爲六年來首次環比下降，同時，降幅遠超市場預期的-0.1%。核心CPI環比則錄得0%，較前值0.2%顯著放緩。隨着伊朗戰爭引發的能源價格衝擊開始消退，油價下跌爲消費者帶來了一定緩解。
數據公佈後，交易員迅速下調對聯儲局本月加息的押注，市場對政策路徑的判斷出現明顯轉變。與此同時，沃什在國會聽證會發言稿中表示：聯儲局對持續高通脹「零容忍」。
能源價格主導，CPI環比六年來首次下降
6月CPI環比下行的核心驅動力來自能源板塊。
隨着美伊戰爭帶來的能源衝擊最嚴峻階段逐步消退，油價在6月出現明顯回落，汽油價格下降直接爲消費者帶來切實緩解。
數據顯示，能源價格當月降幅爲2022年8月以來最大。
核心商品價格廣泛下行
核心CPI環比持平，反映出商品價格的廣泛回落。
具體來看，服裝及二手車價格均出現下降，機動車保險保費也出現大幅回落。上述分項的走弱共同抑制了核心通脹的上行動能，令市場對潛在通脹壓力的擔憂有所緩和。
相比之下，核心服務價格環比僅小幅上漲，對整體通脹的拉動作用十分有限。
聯儲局7月加息預期降溫，但風險猶存
此次通脹數據的降溫，爲聯儲局即將於本月末召開的議息會議提供了一定的政策空間。
市場對7月加息的押注在數據公佈後明顯收縮，美債收益率隨之下行，股指期貨走強，反映出投資者對貨幣政策路徑預期的快速重新定價。
然而，通脹能否持續回落仍面臨不確定性。美伊衝突出現新一輪升級跡象，油價存在再度走高的風險，一旦能源價格反彈，此前的通脹緩和勢頭或將逆轉，並給聯儲局的政策判斷帶來新的複雜性。
市場目前關注的焦點，將轉向沃什在國會聽證會上的表態，以尋找聯儲局對當前通脹形勢及政策走向的最新信號。
編輯/melody