美股前瞻 | 三大期指延續跌勢，納指期貨跌近2%，瑞銀預警：未來兩年雲巨頭資本支出增速或面臨「急剎車」；SpaceX盤前跌近4%，「星艦」火箭在升空前停止發射；崔泰源喂「定心丸」，SK海力士漲1%

富途資訊 · 07/17 20:05

行情速覽

週五盤前，美股三大期指齊跌，截至發稿，道指期貨跌0.57%，納斯達克100期貨跌1.70%，標普500期貨跌0.85%。

$明星科技股 (LIST2518.US)$盤前普跌，奈飛跌近11%，SpaceX跌近4%，英特爾、台積電、AMD跌近3%，英偉達跌超2%，特斯拉、微軟跌近2%，美光科技跌超1%。

$熱門中概股 (LIST2517.US)$多數上漲，聯電跌超6%，小鵬跌超5%，蔚來跌超4%，台積電跌近3%，阿里巴巴、拼多多跌超2%。

$存儲概念 (LIST23925.US)$盤前延續跌勢，西部數據跌近4%，美光科技、希捷科技跌超2%，閃迪跌近2%，SK海力士漲近1%。

$光通訊 (LIST23979.US)$盤前走弱，Credo Technology跌超4%，邁威爾科技跌超3%，Lumentum、Tower半導體跌近3%，博通跌近2%。

$半導體設備與材料 (LIST2016.US)$ 同步走低，應用材料跌超4%，泛林集團、艾馬克技術跌近4%，科磊、泰瑞達跌超3%。

個股消息

雲巨頭資本支出趨緩？瑞銀預警：未來兩年增速或面臨「急剎車」

瑞銀預計，超大規模雲服務商的資本支出今年將飆升76%至6730億美元，但明年的增速將放緩至25%，而到了2028年，增速將進一步降至僅6%。在以自身現金流爲早期的AI建設提供資金後，超大規模雲服務商正越來越多地轉向外部融資，今年，企業債市場吸收了數百億美元的大型科技公司債券。

阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Slok指出，這些債券的認購倍數已從今年2月的近5倍降至7月的2倍以下。業內指出，美國本土對數據中心建設日益高漲的反對聲浪，也可能阻礙支出增長。

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SK海力士美股盤前轉漲超1%，此前一度跌近4%，上一交易日大跌13%。

SK集團會長崔泰源在今日由韓國工商會主辦的論壇上表示：「對存儲芯片的需求呈指數級增長，這就是爲什麼SK海力士和三星電子的股價自去年以來迅速飆升的原因。」他在被問及$SK海力士 (SKHY.US)$近期股價下跌時表示，股價通常會隨着市場預期上漲，然後在過度上漲階段後出現回調。「我認爲，存儲芯片的需求將持續存在，因此隨着時間的推移，其股價走勢將呈上升趨勢。」

SpaceX盤前下跌近4%，「星艦」火箭在升空前停止發射

$SpaceX (SPCX.US)$取消了「星艦」火箭的重大試飛任務。「星艦」原定於當地時間下午5:45，從SpaceX位於美國得克薩斯州南部的發射設施「星基地」(Starbase)起飛，執行其第13次重大任務、即該公司美國IPO以來第一次發射。馬斯克表示，因爲部分發動機未能啓動，觸發了自動中止發射，有望在未來數日再次嘗試發射火箭。

花旗：台積電毛利率前景依然堅韌

花旗分析師在一份研究報告中表示，$台積電 (TSM.US)$的毛利率前景依然堅韌。分析師表示，在第二季度毛利率達到67.7%、先進製程已佔晶圓收入的77%，以及2納米芯片首次貢獻收入的背景下，台積電依然處於有利地位，能夠維持行業領先的盈利能力。

他們補充說，台積電的定價紀律也維護了長期的客戶關係。更重要的是，管理層反覆強調，人工智能需求已變得比先前預期的更加強勁，並且隨着智能體化AI在加速器之外增加CPU需求，該公司看到AI需求不斷增長。

微軟正籌備一款對標Mythos模型的AI漏洞檢測工具‌，或於本月發佈

$微軟 (MSFT.US)$正籌備一款AI漏洞檢測工具Project Perception，計劃將於7月內發佈。該工具將對標Anthropic旗下的Mythos模型，並預計比Mythos更具成本效益。

大摩：微軟生成式AI領導地位「明確」，Azure及M365支出意向持續走強

摩根士丹利發佈研報稱，$微軟 (MSFT.US)$在生成式人工智能(GenAI)領域的領導地位「十分明確」，並援引Microsoft 365、Copilot及Azure雲業務「強勁的需求趨勢」作爲佐證。

在Azure方面，62%的CIO預計未來12個月將增加相關支出，高於2025年第二季度調查時的57%。Microsoft 365和Office 365的支出意向也「顯著上升」，65%的CIO預計將增加支出，而2024年第二季度和2025年第二季度的這一比例分別爲46%和55%。

奈飛盤前跌近11%，Q3業績指引遜預期，營收增速或創近三年新低

$奈飛 (NFLX.US)$第二季度業績基本符合分析師預期，營收同比增長超13%達125.6億美元，淨利潤同比增長近9%達34億美元。奈飛預計第三季度營收將同比增長11.7%，將創下自2023年末以來各季度中最低的同比增幅；預計每股收益爲0.82美元，亦低於預期。

此外，公司將全年營收指引收窄至510億至514億美元，此前預期爲507億至517億美元。公司還宣佈將把旗下「我們觀看了什麼」報告由每年發佈兩次調整爲每年發佈一次，該報告主要披露用戶觀看旗下影視內容的時長。

美國鋁業Q2業績遜預期，下調氧化鋁產量預期

$美國鋁業公司 (AA.US)$第二季度營收同比增長31%至39.7億美元，創下季度新高，略低於市場預期的39.9億美元；調整後每股收益2.12美元，亦低於市場預期的2.25美元。美國鋁業將2026年氧化鋁產量預期下調至950萬至960萬公噸，氧化鋁出貨量預期下調至1150萬至1160萬公噸；同時維持鋁業務板塊產量預期在240萬至260萬公噸，出貨量預期在260萬至280萬公噸。

道達爾稱二季度石油交易業務表現強勁

$道達爾 (TTE.US)$表示，受中東戰爭引發市場劇烈波動影響，公司第二季度石油交易業務表現強勁，天然氣交易業務則表現疲弱。石油交易業務盈利「預計將維持第一季度的強勁水平」，下游業務業績和現金流也預計將「大幅增長」。

公司對石油交易業務的樂觀展望與其他國際石油巨頭此前釋放的信號一致。隨着本月底陸續公佈業績，西方大型石油公司有望交出亮眼的盈利表現。

直覺外科Q2業績超預期，盤前股價卻跌近11%

醫療科技公司$直覺外科公司 (ISRG.US)$發佈2026年第二季度業績，營收達到28.9億美元，同比增長18.5%，超出分析師預期2.6%。調整後每股收益2.80美元，較市場預期高出11.9%。運營利潤率從去年同期的30.5%提升至33.6%，調整後運營利潤率達到40.9%。

儘管業績全面超預期，但公司股價在盤後下跌約11%，報357.2美元。主要原因是多家大型醫療機構報告手術量出現下滑，同時達芬奇手術系統部分組件被髮出二級召回。

美光與高通等七家企業簽訂SCA保障汽車內存供應

$美光科技 (MU.US)$宣佈，已與$高通 (QCOM.US)$、$偉世通 (VC.US)$、哈曼、均聯智行、電裝、安斯泰莫和現代摩比斯等支撐汽車生態系統的關鍵技術供應商簽訂了戰略客戶協議 (SCA)。據悉，這些協議屬於美光在2026財年第三季度財務電話會議上提到的SCA。

通過提高供應和定價的確定性，相關協議將支持對未來汽車平台所需的技術開發、認證和製造能力的投資，有助於確保先進的汽車平台擁有提供更豐富、更安全、更智能體驗所需的內存和存儲能力。

洛克希德·馬丁贏得超1億美元韓國防務合同

$洛克希德馬丁 (LMT.US)$宣佈，其旋翼與任務系統部門獲美國空軍授予一份價值1.018億美元的合同。該合同涵蓋了針對韓國Peace Krypton Prime項目的任務設備及飛機系統的維護、維修與保障工作。

全球宏觀

伊朗伊斯蘭革命衛隊：摧毀多架美軍軍機

伊朗伊斯蘭革命衛隊17日發表聲明說，作爲對美軍前一晚襲擊伊朗南部非軍事目標的回應，革命衛隊分兩階段發射彈道導彈和無人機，摧毀了多架美軍加油機和戰鬥機。聲明說，美軍16日晚利用在約旦的軍事基地襲擊了伊朗南部阿巴斯港的多個非軍事目標，包括橋樑、居民區和一座水泵站。

聲明未提及革命衛隊發動反擊的具體時間。據塔斯尼姆通訊社等多家伊朗媒體16日晚報道，美軍當天襲擊伊朗南部的機場、橋樑、火車站等基礎設施，造成多人死傷。

IEA：若未來幾周霍爾木茲局勢沒有改善，全球能源安全堪憂

國際能源署(IEA)署長比羅爾(Fatih Birol)週四表示，如果美國和伊朗不能儘快努力改善霍爾木茲海峽的石油運輸狀況，全球應爲能源安全感到擔憂。「石油安全仍然是一個關鍵問題，」比羅爾在外交關係委員會的一次活動中表示。「如果未來幾周局勢沒有好轉，我們應該感到擔憂，我也會感到擔心。」

「大空頭」邁克爾·伯裏稱看好香港股市，稱AI熱潮降溫後存在買入機會

「大空頭」Michael Burry建議投資者在香港股市尋找低價機會。他週五在社交平台上發文稱：「現在尤其適合關注香港市場，尋找那些價格低廉、且在韓國、日本和iShares半導體ETF光環消退後有望表現良好的股票。」本月早些時候他曾表示，他增持了京東的股票。摩根士丹利此前也建議投資者增持香港股市，部分原因是看好企業盈利前景。

美股還有「去槓桿空間」，摩根大通：需要三個月才能恢復到4月前水平

摩根大通全球市場策略團隊發佈的最新報告中指出，美國6月啓動的投資者去槓桿進程仍在持續，槓桿股票ETF、期權市場和按金帳戶三個領域均存在進一步去槓桿的空間，這將在未來數月內持續壓制股市表現。他們估計，要使槓桿股票ETF規模相對於標的市值的比率回到4月前水平，還需要大約三個月的震盪行情。

CNBC財經名嘴警告：半導體板塊淪爲非理性的「情緒賭場」

CNBC財經名嘴Jim Cramer對半導體市場發出嚴厲警告，稱儘管台積電第二季的業績表現「強勁且超乎尋常地優異」，但其股價卻不升反降，這背後反映出市場正陷入一種極度不安且非理性的「情緒賭場」狀態。他認爲，造成台積電股價與基本面脫節的主因，在於SK海力士在美國市場的盛大首秀。隨着SK海力士在美國上市，市場情緒出現了劇烈波動，這種「SK海力士效應」重塑了投資者對整個芯片行業的看法。

他進一步警告，半導體產業目前已演變成一個由情緒主導的「賭場」。在這種環境下，理性的財務數據往往被投資者的集體焦慮或短期過度興奮所掩蓋。台積電所面臨的非理性下行壓力，正是這種市場情緒劇烈波動下的直接產物。