作者：宋雪濤、厲夢穎
來源：雪濤宏觀筆記
美國通過301調查、338調查和232調查，重建國別關稅並擴大行業關稅。
特朗普政府作爲過渡性措施的122關稅將於7月24日到期。但關稅政策仍是特朗普核心經濟議程的重要支柱。從特朗普政府已經採取的政策行動看，美國正在通過301調查、338調查和232調查，分別重建國別關稅並擴大行業關稅。
一、122條款到期後，特朗普新關稅如何接續？
301調查主要針對特定國家的貿易政策和做法。最新落地的國別案例是巴西。USTR已完成調查，決定自7月22日起對巴西商品加徵25%關稅，同時設置一定範圍的產品豁免。更大範圍的301行動也在同步推進。USTR已針對16個經濟體啓動結構性產能過剩調查，並針對60個經濟體啓動強迫勞動調查。其中，強迫勞動調查已提出加徵10%或12.5%關稅的擬議行動，但尚未公佈最終措施，結構性產能過剩調查仍在進行。
338正在成爲新的國別反制工具。7月20日，特朗普依據《1930年關稅法》第338條簽署三項總統公告，以加拿大在汽車、酒類和乳製品領域對美國商品實施歧視性待遇爲由，對近200億美元加拿大商品加徵50%關稅，定於8月19日生效，覆蓋葡萄酒、冰球杆和水泥等產品，不因商品符合USMCA原產地規則而豁免。
232調查以進口是否威脅美國國家安全爲依據，主要覆蓋鋼鐵、汽車、芯片和藥品等戰略性行業。在強化既有鋼鋁關稅、對汽車及零部件加徵關稅的基礎上，美國於2025年新啓動12項232調查。目前，銅、木材、中重型車輛和特定先進計算芯片關稅已經落地，藥品關稅已經公佈但尚未生效。關鍵礦產和商業飛機調查結束後未立即加稅，無人機、多晶硅、風機、工業機器人和醫療設備等調查尚未公佈最終措施。
與能夠通過總統行政命令迅速實施的IEEPA關稅和122關稅相比，301關稅和232關稅雖然法律依據紮實，但是均需經過調查、磋商和執行程序。比如，USTR的200多名工作人員需要同時承擔貿易談判、301調查和協定執行等任務。然而，負責232調查的商務部工業與安全局（BIS）甚至還面臨人員收縮。據Bloomberg估算，截至2026年4月，BIS較2024年減少了101名員工，降幅約19%，而同期承擔的任務已經擴展至出口管制和多項行業關稅調查。
338條款提供了一條更快的補充路徑，不要求經歷類似301調查的立案、公衆評論和聽證程序，總統作出外國歧視美國商業、使其相對於第三國處於不利地位的事實認定後，即可發佈公告，並在30天后對相關國家商品加徵最高50%的附加稅。但338的適用門檻較窄，必須針對可識別的差別待遇。此次美國對加拿大汽車、乳製品和酒類採取338措施，表明其更適合處理特定國家和具體爭端。
因此，短期內，301關稅和232關稅難以無縫接替即將到期的全球10%附加稅，338也無法承擔全球性替代功能。美國更可能以301覆蓋重點貿易伙伴，以232覆蓋戰略性行業，並以338快速回應個別國家的歧視性或報復性措施，隨後再隨着調查推進逐步擴大新關稅體系的覆蓋範圍。
二、新關稅體系對全球經濟體和行業的影響
第一是不同經濟體的稅率不同，大體會延續之前的關稅稅率。
強迫勞動301調查覆蓋60個經濟體，擬議稅率爲10%或12.5%，其中16個經濟體同時被納入結構性產能過剩調查，中國、越南、德國和巴西等還面臨國別專項調查。被納入的調查越多，潛在加稅風險越高，但各項關稅未必簡單疊加。
貿易協議是約束最終稅率的重要因素。格里爾表示，美國將遵守與歐盟、日本等經濟體約定的綜合關稅上限。按照現有協議，英國的潛在上限爲10%，歐盟、日本和韓國爲15%，印度爲18%，部分東南亞經濟體爲19%或20%。對已經達成協議的經濟體，301調查仍可提供新的徵稅依據，但新增關稅可能被納入協議稅率，而不是在上限之上繼續疊加。
尚未達成協議、僅形成緩和安排或仍在談判的經濟體，稅率上限並不明確，面臨的政策不確定性更高。中國同時被納入強迫勞動、結構性產能過剩和第一階段經貿協議履約調查，現有中美安排又未設定綜合關稅上限，後續稅率仍有較大的調整空間。
338條款則增加了對美實施差別待遇經濟體的額外風險。美國尚未公佈潛在適用對象名單，但在三份加拿大338公告中分別認定，加拿大僅對美國汽車實施關稅和配額限制，在採購、分銷和零售環節限制美國酒類，並在奶酪關稅配額分配中給予歐盟比美國更優惠的待遇。這些措施均被認定使美國商業相對於第三國處於不利地位。白宮還特別指出，過去一年半隻有中國和加拿大選擇針對美國關稅採取反制，而不是通過談判解決。
第二是行業層面仍然是普遍加徵、重點豁免，豁免範圍與122條款完全一致。豁免範圍主要集中在美國進口依賴度較高、短期難以替代的領域，比如能源、藥品、化肥、關鍵礦產、部分農產品、民用航空產業鏈、計算機、半導體制造設備和顯示模組等，或加稅後容易推高生產和生活成本的商品。
232關稅和強迫勞動301關稅不疊加。目前232關稅覆蓋的行業包括鋼鋁及其衍生品、銅製半成品及高銅含量衍生品、乘用車和輕型卡車及零部件、中重型車輛及零部件、客車、木材及部分木製品，以及特定先進計算芯片。這些行業不再疊加強迫勞動301關稅。關鍵礦產和商用飛機雖然已經完成232調查，但尚未加徵關稅，相關商品能否豁免301仍取決於具體稅號是否列入豁免清單。
後續行業稅負還取決於301和232調查的推進。結構性產能過剩301尚未公佈徵稅範圍，但較大可能延續強迫勞動301的處理方式，使用同一套豁免清單。國別專項301則不適用統一豁免框架，具體範圍將取決於調查結論和雙邊談判結果。藥品232關稅已經公佈但尚未生效，多晶硅、無人機、風機、工業機器人和醫療設備等調查尚未落地，相關行業仍面臨新增232關稅的風險。
三、新關稅體系對中國影響有限
如果強迫勞動301關稅按12.5%落地，替代122關稅的10%，美國對中國商品的整體加權稅率將由21.9%升至23.1%，提高1.2個百分點。
稅率最高的行業是鋼鐵及其他金屬製品、汽車及零部件、通用及專用機械、醫藥及醫療用品和紡織服裝，分別達到45.1%、39.9%、34.0%、31.1%和29.8%。鋼鐵、汽車和機械雖然存量稅負較高，但稅率增量僅爲0.4-0.8個百分點。
邊際受影響大的行業是紡織服裝、農產品、儀器鐘錶及珠寶、塑料橡膠製品和木材傢俱，稅率提高約1.9-2.5個百分點。
後續對華關稅的變化主要取決於兩方面。一是結構性產能過剩301調查和第一階段經貿協議履約301調查，可能形成新的對華加稅措施。二是中美元首會晤後的降稅安排，可能擴大對華商品的關稅豁免範圍。雙方已爲各自不少於300億美元的商品建立潛在對等降稅框架，並明確部分農產品市場準入安排。由於具體商品清單尚未公佈，哪些商品可適用最惠國稅率或更低稅率，仍待後續磋商確定。
注：截至2026年7月21日，美國參議院已正式提交S.5025《制裁俄羅斯法案》，擬對俄羅斯原油、天然氣進口量前五名及協助規避石油制裁程度最高的五個經濟體加徵最高100%的附加關稅，較原案的500%明顯下調。目前法案已轉交參議院銀行委員會，尚未表決生效。
風險提示
美國關稅政策調整超預期；中美經貿磋商進展不及預期；測算結果與實際稅負存在偏差。
編輯/melody