美股盤中，$納斯達克100指數 (.NDX.US)$下跌1.2%。美股存儲芯片板塊重挫逾6.4%，其中$閃迪 (SNDK.US)$跌9.4%，美光跌6.6%，$西部數據 (WDC.US)$跌5.8%，$希捷科技 (STX.US)$跌4.9%。布油與WTI原油均跌超2%。
巴基斯坦斡旋重啓美伊談判的消息短暫提振風險情緒，油價回落帶動美債收益率小幅走低，美股開盤走高。
但隨着午後特朗普與顧問討論升級對伊朗打擊的報道，疊加超大規模科技企業信用違約互換（CDS）利差創歷史新高，美股指尾盤承壓回落，三大指數漲跌不一。
本週美股納斯達克指數領跌，科技股全周承受了來自宏觀與基本面的雙重打擊。
下週的事件密度將是近期少見的峰值：FOMC利率決議、META/$微軟 (MSFT.US)$/蘋果/$亞馬遜 (AMZN.US)$在內的佔標普500總市值34%的公司集中發佈業績，市場隱含的下週SPX單週波動幅度已達1.85%。
TACO交易登場，巴基斯坦調停推動油價跌破100美元
根據航運數據提供商Kpler，週四僅有六艘船隻通過霍爾木茲海峽，爲5月初以來最低水平，過去一週的通行量僅爲伊朗戰事爆發前的約十分之一。
伊朗局勢迫使沙特將石油出口改道紅海南端的曼德海峽，但胡塞武裝本週宣佈對兩艘沙特油輪發動襲擊，宣稱對沙特船隻實施封鎖——這條繞行通道也已岌岌可危。
部分船隻轉向蘇伊士運河，但該航線對滿載超大型油輪過淺，需換小船轉運，進一步加劇運力緊張。與此同時，烏克蘭局勢升級導致哈薩克斯坦黑海出口終端遭到攻擊，輸出量進一步下降。
據Windward分析師Michelle Wiese Bockmann估算，上述因素合計令全球約25%的石油供應面臨風險。
布倫特原油本週最高觸及每桶100.28美元，週五隨外交樂觀情緒回落，收於96.78美元，單週仍漲近10%，連續第三週上漲。
成品油價格維持在伊朗戰事以來的高位，令通脹市場參與者持續警惕。
Signum Global Advisors分析團隊建立的"TACO指數"（衡量特朗普主動降級的概率）顯示，線性外推下，最可能的降級時點在7月26日至7月30日之間，但分析師強調，這高度依賴局勢不進一步惡化。
利率：加息預期從"排除項"變爲"基準場景"
油價的持續上漲從根本上重構了本週的利率市場敘事。
僅僅一週前，市場還在用上週CPI/PPI數據爲"通脹見頂"定價，而本週，這一敘事已被徹底逆轉。
10年期美債收益率本週上行約10個點子至4.679%，觸及特朗普2.0任期以來最高水平；30年期美債收益率接近5.163%，距19年高點僅一步之遙。短端利率表現更爲脆弱，2年期收益率跑輸長端，收益率曲線重新趨平。
市場目前定價聯儲局年內加息兩次，下週FOMC會議加息概率約三分之一。
渣打銀行美國利率策略師John Davies在報告中寫道，聯儲局對利率路徑和資產負債表的不確定性將在未來幾個月持續對美債市場構成壓力，並指出市場將檢驗聯儲局主席沃什是否真正願意"用行動兌現"價格穩定的承諾。
高盛衍生品策略師Brian Garrett則指出，若FOMC下週按兵不動，在過去鮑威爾主政的參照系下，將構成自2024年減息50個點子以來第二大程度的"鴿派意外"。
超大規模科技股，資本支出敘事開始鬆動
谷歌母公司Alphabet成爲本週超大規模科技企業中率先交出成績單的一家。
雲業務同比增長82%、搜索同比增17%，指標不可謂不亮眼，但公司同步將2026年資本支出指引上調8%至1950億—2050億美元。
市場的反應是將股價砸低約8%——投資者給出的答案是：在開源模型加速崛起、AI商業回報仍存疑的背景下，更高的資本支出意味着更大的風險敞口，而非更強的護城河。
$GE Vernova (GEV.US)$作爲數據中心電力基礎設施的關鍵供應商，報告電氣化訂單同比增長66%，積壓訂單達116吉瓦，仍未能阻止股價周線收跌3%——市場擔憂其在週期末段過度擴張產能。
$特斯拉 (TSLA.US)$跌幅最深，第二季度非GAAP每股收益低於預期，疊加投資者對其人形機器人及AI產品線進展的失望，全周下跌近20%。
更深層的信號來自信貸市場：超大規模科技股CDS利差本週升至歷史最高水平，揭示信用市場對這類公司的再融資與盈利前景已開始系統性重估。
高盛數據顯示，今年以來已發行4890億美元AI相關債務，較去年全年增長50%，其中60%由非hyperscaler企業發行，信用質量參差不齊，分析師預計將對信用利差形成漸進擴張壓力。
高盛交易台同日指出，全天幾乎未見大量買入指令，科技股賣壓主要來自長線機構，其總體資金流向偏向賣出的程度達到近期可追溯記錄中最高水平之列。
週五納指科技指數收跌超1.2%，半導體指數跌超4.2%。
美股基準股指：
$標普500指數 (.SPX.US)$收漲3.68點，漲幅0.05%，報7411.98點，本週累計下跌0.61%，7月23日跳空低開。
道瓊斯工業平均指數收漲235.60點，漲幅0.46%，報51947.25點，本週累跌0.38%。
納指收跌161.869點，跌幅0.64%，報24975.824點，本週累跌2.13%。納斯達克100指數收跌326.466點，跌幅1.15%，報28128.342點，本週累跌1.62%。
$羅素2000指數 (.RUT.US)$收跌0.35%，報2929.999點，本週累跌1.09%。
恐慌指數VIX收跌0.70%，報18.57，本週累跌1.07%。
美股行業ETF：
美股行業ETF多數收漲，全球航空業ETF漲2.66%，網絡股指數ETF漲0.44%，能源業ETF漲0.4%，科技行業ETF跌1.44%，全球科技股指數ETF跌1.69%，半導體ETF跌3.27%。
2026年迄今，半導體ETF累計漲幅收窄至55.83%，能源業ETF漲35.19%，全球科技股指數ETF、科技行業ETF至多漲26.76%，網絡股指數ETF跌3.73%，可選消費ETF跌8.01%。
科技七巨頭：
萬得美國科技股七巨頭指數漲0.27%。
特斯拉收跌2.08%，Meta跌1.80%，$英偉達 (NVDA.US)$跌0.92%，亞馬遜跌0.66%，微軟漲0.03%，谷歌A漲0.65%，蘋果3.53%。
芯片股：
$費城半導體指數 (.SOX.US)$收跌524.952點，跌幅4.25%，報11818.885點，本週累漲1.24%。
$台積電 (TSM.US)$ADR跌2.88%，AMD跌3.29%。
中概股：
納斯達克金龍中國指數收跌0.66%，報6104.64點，本週累計下跌2.80%，整體持續下挫。
熱門中概股裏，$日月光半導體 (ASX.US)$跌6.8%，$蔚來 (NIO.US)$、小鵬跌超3%，騰訊漲0.4%，美團漲1%。
其他個股：
$Circle (CRCL.US)$跌0.34%。
受存儲股暴跌影響，Direxion 3倍做多韓國ETF（KORU）收跌18.9%，iShares MSCI韓國指數ETF（EWY）跌6.27%。
雲計算服務商方面，$NEBIUS (NBIS.US)$跌15.02%，$CoreWeave (CRWV.US)$跌11.37%，CBRS跌9.49%，IREN跌8.65%，$Hut 8 (HUT.US)$跌6.53%，$甲骨文 (ORCL.US)$跌4.21%。
因原油價格回落，航空服務股走強，$美國航空 (AAL.US)$漲6.79%，$捷藍航空 (JBLU.US)$漲5.61%，$達美航空 (DAL.US)$漲3.77%。電信股走高，$Verizon (VZ.US)$漲5.84%，$T-Mobile US (TMUS.US)$漲5.67%，$AT&T (T.US)$漲5.1%。
三家光通信股ALAB（-10.82%）、CRDO（-9.87%）和$Coherent (COHR.US)$（-9.84%）跌幅居前，ARM跌8.14%，英特爾跌7.89%，$邁威爾科技 (MRVL.US)$跌7.21%。
存儲概念股全線下跌，Roundhill存儲ETF（DRAM）收跌8.75%。閃迪跌10.79%，$SK海力士 (SKHY.US)$跌8.81%，$美光科技 (MU.US)$跌6.99%，西部數據跌6.9%，希捷科技跌6.75%。
公司消息
【微軟、英偉達等科技巨頭聯合發聲：開放權重有助於擴大AI應用與保持競爭力】
微軟總裁布拉德·史密斯等美國科技行業人士發佈題爲《開放權重與美國AI領導力》的文章，呼籲推動開放權重人工智能模型發展，認爲開放生態有助於擴大AI應用、促進競爭。文章署名機構和企業包括微軟、英偉達、Meta、IBM等多家AI相關機構。
【Verizon與谷歌達成超10億美元暗光纖協議 爲AI數據中心提供連接服務】
美國電信運營商威瑞森（Verizon）首席執行官丹·舒爾曼（Dan Schulman）表示，公司已與谷歌達成一項價值超過10億美元的暗光纖連接協議，爲谷歌數據中心提供網絡連接服務。舒爾曼在Verizon公佈二季度業績後的電話會議上表示，公司預計年底前還將宣佈其他合作協議，相關交易合計將在未來數年帶來數十億美元收入。
【Meta AI應用及Meta.ai的新功能將於7月24日起在部分市場陸續推出】
$Meta Platforms (META.US)$稱，Meta AI應用及Meta.ai的新功能將於7月24日起在部分市場陸續推出。未來幾周內，Meta AI 的新功能將擴展至更多國家及平台（包括WhatsApp）。得益於Muse Spark 1.1技術，MetaAI現已能夠制定計劃、連接電子郵件與日曆應用、製作演示文稿，並代用戶處理各項任務。
【$高通 (QCOM.US)$產品價格將上調兩位數百分比】
高通公司告知客戶，由於成本上漲，將不得不將產品價格上調兩位數百分比。高通表示，此次漲價將適用於9月1日之後出貨的產品。該公司表示，消化供應商成本上漲的能力已經耗盡，且公司已嘗試從新的渠道獲取替代性零部件。
歐元區藍籌股指週五反彈超1.1%、成分股Sap漲超9.2%，本週油氣、原材料板塊至少漲3%，電信板塊累跌3.1%。德國股市週五反彈超1.3%，本週英國股指漲約1.3%，彭博軍工指數累漲3.6%。
泛歐歐股：
歐洲STOXX 600指數收漲0.82%，報644.51點，本週累計上漲0.46%。
歐元區STOXX 50指數收漲1.14%，報6280.94點，本週累漲0.80%。
各國股指：
德國DAX 30指數收漲1.36%，報25099.00點，本週累計上漲1.08%。
法國CAC 40指數收漲0.88%，報8372.28點，本週累漲0.40%。
$英國富時100指數 (.FTSE.GB)$收漲0.91%，報10736.23點，本週累漲1.28%。
板塊和個股：
歐元區藍籌股中，德國思愛普Sap收漲9.26%，威科集團漲4.52%，桑坦德漲3.17%，賽峰股份漲2.61%，西班牙對外銀行漲2.56%。
歐洲STOXX 600指數的所有成分股中，維美德收漲22.05%，阿塞裏諾克斯漲10.7%，Sap表現第三，$諾基亞 (NOK.US)$收跌5.49%表現倒數第七，瑞典Securitas AB保安股份跌10.97%。
板塊方面，STOXX 600石油及天然氣指數累計上漲4.12%，基礎資源指數漲3%，銀行指數漲2.25%，工業產品及服務指數漲1.65%，科技指數漲0.57%。
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編輯/Liam