英偉達擬爲OpenAI提供高達2500億美元融資擔保，專項支持軟銀在俄亥俄州開發的10吉瓦超級數據中心。此舉打破此前「英偉達縮減支持OpenAI」的傳聞。英偉達從股權投資OpenAI轉向項目融資擔保，不僅規避了估值博弈，更藉此鎖定OpenAI未來海量算力訂單。
$英偉達 (NVDA.US)$ 正與OpenAI就高達2500億美元的數據中心項目融資擔保進行磋商。
7月26日，據《華爾街日報》報道，英偉達正在洽談提供約2500億美元的擔保，以幫助OpenAI從一個龐大的數據中心項目中租賃算力。該交易將幫助OpenAI租賃軟銀集團正在俄亥俄州開發的10吉瓦數據中心樞紐。軟銀創始人孫正義曾表示，該項目成本可能高達約5000億美元。
這一潛在交易徹底擊碎了此前市場關於「英偉達縮減對OpenAI千億級資金支持」的傳聞。從因OpenAI籌備上市而擱置的千億美元直接投資，轉向2500億美元的項目融資擔保，英偉達不僅大幅提升了資金承諾量級，更在支持方式上實現了實質性升級。
繞過股權博弈，2500億擔保重塑資本綁定模式
此前，市場曾傳出英偉達排除對OpenAI進行千億級資金支持的消息。根據早期規劃，英偉達曾考慮1000億美元的投資計劃，但因OpenAI推進上市進程而擱置，轉而調整爲當前輪次的300億美元投資。
如今，2500億美元擔保計劃的浮出水面，表明英偉達並未縮減對OpenAI的資金支持，而是徹底改變了路徑。從直接股權注資轉向項目融資擔保，英偉達巧妙規避了OpenAI上市前的估值博弈與股權稀釋風險。這種模式不僅能以較低的資本佔用撬動龐大的基建項目，還能通過深度綁定，確保OpenAI未來龐大的算力採購訂單持續流向英偉達，實現商業利益與生態控制力的最大化。
錨定超算樞紐與政府電力，加速「萬億Token工廠」落地
此次磋商的核心在於，擔保資金將嚴格專項用於OpenAI的超大型數據中心樞紐項目，旨在打造全球最大的AI計算中心之一。值得注意的是，該項目還涉及美國政府控制的電力資源，標誌着AI基礎設施維度的擴展及政企協作信號的釋放。
這與英偉達CEO黃仁勳近期提出的「萬億Token工廠」藍圖高度契合。黃仁勳明確指出，AI發展重心正從模型訓練轉向推理，數據中心的核心將轉變爲處理非結構化數據的AI引擎。要支撐這一願景，OpenAI需要建設規模空前的數據中心樞紐，而重資產基建面臨巨大的資金與能源瓶頸。英偉達通過提供巨額擔保並引入政府電力資源，實質上是爲OpenAI的算力擴張掃清了融資與能源雙重障礙。
財務敞口考驗與AI基建格局的深遠影響
儘管英偉達當前現金流充沛，但2500億美元的擔保規模依然龐大，必將對其財務報表產生深遠影響。作爲擔保方，英偉達將承擔顯著的或有負債風險。若OpenAI的數據中心項目未能產生預期收益或出現債務違約，英偉達的財務風險敞口將被迫擴大。因此，最終的擔保條款、風險分擔機制以及監管審批等落地可能性，仍是當前磋商階段的核心博弈點。
從行業格局來看，此舉將進一步鞏固英偉達在AI算力領域的護城河。結合英偉達近期披露的高達952億美元供應商採購承諾，以及過去16個月內累計約900億美元、覆蓋逾145家AI產業鏈公司的生態投資，英偉達正試圖通過金融手段、硬件產能與能源獲取的多重壁壘，確立其在下一代AI基建中的絕對主導地位。這不僅鎖定了最大客戶的長期需求，也大幅抬高了 $美國超微公司 (AMD.US)$ 、 $英特爾 (INTC.US)$ 等競爭對手的准入門檻。
編輯/KOKO