①7月初美伊局勢升溫以來，布倫特原油一度大漲20%，而標普500指數整體震盪偏平，市場並未充分定價衝突可能帶來的尾部風險；
②宏觀研究機構MRB Partners提醒投資者在中東衝突下應關注的兩條紅線：美軍地面部隊是否直接參戰、曼德海峽是否被封鎖。
研究機構近日建議投資者密切留意中東局勢的兩條 「紅線」，以此判斷何時降低股票投資組合風險，即削減股票持倉、降低風險暴露。
業內指出，美伊局勢自7月初緊張升溫以來，布倫特原油一度大漲20%，但標普500指數整體震盪偏平，顯示多數投資者迄今仍未充分定價衝突進一步升級的尾部風險，股市尚未對可能的「最壞情景」做出充分反應。
全球宏觀研究機構MRB Partners在近日發佈的報告中表示，投資者需重點關注衝突中的幾條紅線，以此把握降低股票持倉的時機，並表示其中有兩條紅線正「離成爲現實越來越近」。
報告指出：
「中東戰事遠未結束，仍有可能衝擊風險資產市場與全球經濟。雖然最有可能出現的情景是，局勢在紅線被徹底突破前降溫，但出現極端負面情形的概率已經上升。此外，階段性衝突或將在未來一段時期持續存在。」
第一條紅線：美軍地面部隊直接參戰
MRB指出，美國一直難以阻止伊朗擾亂霍爾木茲海峽航運，不排除其出兵控制海峽內部及周邊戰略要地的可能性。此舉大概率會推動戰事進一步升級。報告稱：
「進駐當地的美軍將成爲伊朗反擊目標，極易造成大量人員傷亡，並陷入難以抽身的軍事泥潭。」
截至目前，美國仍以遠程打擊、海上部署爲主。但白宮近期釋放了明顯的雙向信號：一方面暫停對伊朗空襲以留出外交窗口，另一方面又公開表態，若外交路線失敗，不排除恢復強力軍事行動。
美伊此前曾短暫暫停相互打擊。而近兩日衝突再度升溫，雙方相互襲擊事件持續上演。
據媒體最新消息，美軍中央司令部稱，美軍於美東時間7月29日晚8點（北京時間7月30日早8點）起對伊朗發動打擊，表示「此次行動是對昨日伊朗試圖襲擊中東地區美軍基地的有力回擊」。
業內指出，對市場而言，關鍵觀察點依然不變：一旦出現美軍登陸、接管海峽關鍵據點這類行動，意味着衝突從遠程對抗轉向地面糾纏，戰事將進一步升級。這將導致滯脹預期快速升溫，股市整體估值遭受壓制，市場大概率進入系統性避險模式。
第二條紅線：曼德海峽封鎖
曼德海峽地處阿拉伯半島另一側，連接紅海與亞丁灣，是至關重要的航道。
注：左側爲曼德海峽，右側爲霍爾木茲海峽
美伊對峙後，不少出口商把「紅海—曼德海峽」當作霍爾木茲受阻後的替代通道，但這條通道緊鄰胡塞武裝控制的也門海岸。
MRB在報告中提示，胡塞武裝襲擊過往油輪是衝突升級的一大隱患。近一週事態印證了這一風險：胡塞武裝持續針對沙特油輪與紅海沿岸的石油設施發動襲擊，並實施海上禁運。部分油輪被迫改道或原地等待，曼德海峽通行量回落。
目前航道尚未全面關閉，但持續、高頻的襲船行動，正在把MRB警告的封鎖風險推向臨界點。
報告指出：
「若此類襲擊持續發生，疊加霍爾木茲海峽航運受阻，油市將迎來最壞情形：全球石油供應縮減20%。此外，若衝突進一步蔓延至紅海，或將迫使美國開闢第二條戰線，令停火談判的複雜程度大幅上升。」
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編輯/melody