$納斯達克100指數(.NDX.US)$回吐美股盤初1.8%的漲幅，標普漲0.41%，道指漲0.53%、半導體指數漲0.07%，開盤一度漲近5%。伊朗「波斯灣海峽管理局」宣佈霍爾木茲海峽暫停通行，布倫特原油漲2%至88.6美元上方。
AI主題暴漲後的第二個交易日，美股走向"分化清算"。
面對「全球股王」蘋果公司發佈業績後的大跌，以及$美光科技(MU.US)$等「AI牛股」的衝高回落，美股三大指數高開低走，隨後在超級權重股攜手拉升，最終”V型”收復開盤後的高點。
$亞馬遜(AMZN.US)$發佈季度業績後股價單日暴漲逾15%，成爲當日市場最大提振力量，帶動$標普500指數(.SPX.US)$上漲0.7%，納斯達克上漲1%，道瓊斯工業平均指數上漲0.53%，"科技七巨頭"整體漲幅達3.2%。
$微軟(MSFT.US)$跟漲3%，延續週四逾15%暴漲後的強勢，兩家超大規模雲計算巨頭的靚麗業績在一定程度上平息了市場對AI基礎設施投資能否獲得回報的疑慮。
然而，單日的反彈難以掩蓋整個7月的市場潰敗。標普500七月基本持平，納斯達克月跌3.2%，後者創下2004年以來最差七月表現。
10年期美債收益率月內飆升逾30個點子，創2005年以來最大七月漲幅；WTI原油月漲逾20%，創30年來最大七月漲幅。中東衝突再度升級觸發的能源衝擊，是貫穿整個月份的核心敘事。
亞馬遜領銜科技反彈，蘋果重挫拖累指數
亞馬遜週五業績報告顯示其季度營收錄得逾四年來最大增速，股價隨即飆升逾15%。
CEO Andy Jassy對AI數據中心投資的清晰闡述，打消了市場此前對於"月光石式無序燒錢"的擔憂，有效接續了微軟週四傳遞的正向信號。微軟展示了Azure加速增長、雲端利潤率穩定以及Copilot貨幣化的初步證據。
Longbow Asset Management CEO Jake Dollarhide表示：
市場擔心亞馬遜的支出只是天馬行空的賭博，而Andy Jassy用業績打消了這些疑慮。
與此同時，蘋果因供應約束警告及iPhone提價或抑制需求的悲觀展望，股價單日下跌7.4%。
標普500指數經歷了自2014年以來最糟糕的7月表現，納斯達克指數經歷了自2004年以來最糟糕的7月表現。
等權重標普500指數，以及剔除人工智能成分股後的指數創下歷史新高。
芯片股整體表現平淡，$費城半導體指數(.SOX.US)$微漲0.07%，但仍較6月22日曆史高點下跌逾20%。
Nationwide的Mark Hackett將近期科技板塊劇震定性爲"倉位事件而非AI基本面惡化的開端"，但同時警告稱，該領域的高槓杆水平如同放大器，加劇了價格波動。
能源板塊爲7月股市最大贏家，科技與材料板塊領跌，利率敏感的公用事業和房地產板塊同樣承壓。
八月進入視野，歷史季節性規律本就不利於股市，加之中東局勢懸而未決、聯儲局政策路徑分歧加深以及高槓杆資金的去化是否已經完成，這些都將是投資者需要持續追蹤的關鍵變量。
動量崩塌、槓桿平倉：市場"洗衣機"效應
儘管主要股指跌幅有限，但指數內部經歷了劇烈震盪。
動量因子7月暴跌25%，創2009年5月以來最差單月表現，其中動量強勢股組合月內下跌21%。
據高盛Prime經紀數據，過去三個交易日出現自2022年11月以來最大規模的單邊去槓桿，基金正在大規模出清4月至5月間建立的槓桿頭寸，尤其集中於內存芯片及半導體持倉。
高盛的AI受益股與承壓股對沖組合在月內大幅回撤，光學網絡與數據中心板塊跌幅居前。
零售熱門股遭受重創。
雲計算股受亞馬遜業績提振走強
不過，超大規模雲計算股在本週創下相對納斯達克100指數史上最大周度跑贏幅度，微軟和亞馬遜靚麗業績功不可沒，月漲幅分別逾20%和逾13%。$阿里巴巴(BABA.US)$漲超5%，Meta走出11連跌陰霾，收漲3%。谷歌漲近7%，完全收復業績後跌幅。
Bespoke投資集團策略師提醒，投資者當前面臨的核心問題是：
AI相關板塊的疲軟究竟是長期拐點，還是僅僅是組合再平衡？
目前來看，高盛估計AI alpha策略在2026年上半年貢獻了多頭/空頭股票對沖基金85%的總Alpha，但這一主導地位正在逆轉，內存股擁擠程度仍接近歷史紀錄高位，若超大規模雲廠商資本支出指引出現任何令市場失望的信號，將帶來進一步下行風險。
$納斯達克中國金龍指數(.HXC.US)$本週走出「五連陽」行情
其中週五收漲1.47%，本週累計上漲8.09%，本月漲超12%。
七月核心敘事：能源衝擊引爆連鎖反應
七月市場的動盪，根源在於美伊衝突的急劇再升級。
6月達成的停火協議在7月初徹底破裂，伊朗軍隊襲擊霍爾木茲海峽內的商業船隻，特朗普隨即於7月7日至8日前後宣佈停火終止，美軍對伊朗沿海防禦、導彈陣地及海軍資產展開新一輪空襲。
伊朗以導彈和無人機還擊，霍爾木茲海峽這一全球能源貿易最關鍵的咽喉要道遭受嚴重干擾，一度出現間歇性封鎖。
月中至月末，也門胡塞武裝宣佈封鎖沙特港口及曼德海峽航運，襲擊沙特油輪及亞布和吉贊港口的沙特阿美設施，令波斯灣能源出口的替代路線同樣告急。
與此同時，烏克蘭對俄羅斯煉油廠的遠程無人機打擊摧毀了俄約30%至45%的在役煉化產能，歐洲柴油精煉利潤率隨之升破60美元/桶，全球精煉產品價格逼近戰時高位。
受上述衝擊驅動，WTI原油前月合約從6月中旬低點約65美元區間飆升至最高94美元，本週有所回落後，週五報84.55美元，月漲幅逾20%。布倫特現貨價格同步回升至91美元上方。
債券遭重創，聯儲局政策路徑懸而未決
能源衝擊推升通脹預期，進而重創美國國債市場。
10年期美債收益率月內上行逾30個點子，本週一度觸及5.27%，爲2007年以來最高水平；週五報4.71%，當日上行3個點子。
$德國10年期國債收益率(DE10Y.BD)$當日上行5個點子至3.21%，$英國10年期國債收益率(GB10Y.BD)$上行7個點子至5.05%。
聯儲局主席沃什本週維持利率不變，但有三名官員投票異議，主張立即加息以應對持續的通脹風險。
PGIM Credit全球經濟學副主任Katharine Neiss表示，沃什的新聞發佈會表現"弱於預期"，並預計聯儲局的"鷹派轉向"將在9月兌現，屆時可能連續加息三次。
Brown Brothers Harriman的Elias Haddad指出：
美國經濟活動韌性對美元的支撐，被沃什未能將強硬通脹表態轉化爲可信政策行動所抵消，令聯儲局落後於曲線的風險上升。
與此同時，據CME聯邦利率觀察工具，市場當前對9月加息的定價概率爲65%，較一週前的82%有所回落。
馬斯克身價縮水6000億美元
根據統計，美股市值前十大公司中，週五只有發佈利空業績的蘋果公司，和馬斯克的$SpaceX(SPCX.US)$收跌。其中，蘋果單日市值蒸發近3580億美元后，將「全球股王」的位置還給了$英偉達(NVDA.US)$。
SpaceX的情況比較特殊。公司將在下週公佈業績，緊接着還有最多9.115億股解禁（當前的流通股只有6.4億股）。
S3 Partners數據顯示，截至7月29日，SpaceX空頭持倉量已達到2.193億股，約佔該公司可供公衆交易股票總量的34%。這一空頭頭寸的市值約爲246億美元，已經超過了投資者針對馬斯克旗下另一家上市公司$特斯拉(TSLA.US)$所建立的空頭押注規模。
隨着SpaceX週五創出上市後的收盤價新低，馬斯克的最新身價（略超6800億美元）已經跌回SpaceX上市前的水平。他的財富曾在6月16日達到約1.33萬億美元的峰值，之後短短一個多月裏縮水超過6000億美元。SpaceX較上市後高點下跌46%，而特斯拉自7月22日公佈業績後也下跌17%。
其他資產：日元成關鍵變量，$比特幣(BTC.CC)$走軟
美元週五基本持平，過去六個交易日已回吐沃什首次主持FOMC會議後的全部漲幅。
日元週五上漲0.4%至158.82，市場揣測日本當局或再度入市干預，疊加日本央行加快加息節奏至9月的預期，對全球套息交易構成潛在威脅。
黃金週五下跌1.4%至每盎司4046.96美元，7月總體原地踏步。
比特幣下跌2.8%至62930美元，結束了月內一度突破66000美元的短暫上行。
週五美股三大指數收漲，標普500指數收漲52.09點，漲幅0.70%，報7489.72點。納指收漲251.676點，漲幅1%，報25373.853點。
美股基準股指：
標普500指數收漲52.09點，漲幅0.70%，報7489.72點。
道瓊斯工業平均指數收漲276.97點，漲幅0.53%，報52485.03點。
納指收漲251.676點，漲幅1%，報25373.853點。納斯達克100指數收漲167.849點，漲幅0.60%，報28274.195點。
$羅素2000指數(.RUT.US)$收跌0.50%，報2931.34點。
美股行業ETF：
美股行業ETF漲跌各異，可選消費ETF收漲3.29%，網絡股指數ETF漲2.59%，能源業ETF漲1%，半導體ETF漲0.3%，科技行業ETF跌0.22%，醫療業ETF跌0.59%，生物科技指數ETF跌1.87%。
2026年1-7月，半導體ETF累計上漲50.09%，能源業ETF漲35.03%，全球科技股指數ETF、科技行業ETF至少漲22.09%，可選消費ETF則累跌2.39%。
科技七巨頭：
萬得美國科技股七巨頭指數漲2.73%。
亞馬遜暴漲15.32%，谷歌A漲6.73%，Meta漲3.28%，微軟漲3.02%，英偉達漲2.93%，特斯拉漲0.76%，蘋果則重挫7.35%。
芯片股：
費城半導體指數微漲0.07%，本週累跌4.30%，報11311.08點。
$台積電(TSM.US)$ADR微漲0.25%，AMD跌1.90%。
中概股：
納斯達克金龍中國指數收漲1.47%，報6598.21點，本週累漲8.09%、整體持續走高，7月份累計上漲12.84%。
熱門中概股裏， $金山雲(KC.US)$ 收漲9.9%，阿里漲5.2%，$新東方(EDU.US)$漲4.1%，$百勝中國(YUMC.US)$、$百度(BIDU.US)$漲超3%。
其他個股：
$Circle(CRCL.US)$跌2.59%。
昨日狂暴上漲的「AI牛股」週五漲跌不一。其中存儲概念股美光科技跌5.9%、$閃迪(SNDK.US)$跌5.09%、$SK海力士(SKHY.US)$美股跌3.54%、$西部數據(WDC.US)$漲2.21%、$希捷科技(STX.US)$漲0.52%。除了大漲後的回調外，存儲板塊還受到$鎧俠(285A.JP)$業績遜於預期的影響，$鎧俠ADR(KXIAY.US)$收跌10.1%。
昨日大漲的半導體設備板塊牛股$應用材料(AMAT.US)$、$泰瑞達(TER.US)$、$Aehr Test Systems(AEHR.US)$，以及光通信板塊的魯門特姆（$Lumentum(LITE.US)$）、$Coherent(COHR.US)$、$Ciena(CIEN.US)$和 Credo，均在週五繼續收漲。
其他消息
【雲計算三巨頭本週市值增加近1.5萬億美元】
隨着微軟和亞馬遜本週發佈業績後大漲，並拉動上週績後走弱的谷歌反彈，全球雲計算三巨頭本週市值增加近1.5萬億美元。其中，微軟市值增加6165億美元，而亞馬遜和谷歌分別增加4256億和近4450億美元。
【亞馬遜完成對OpenAI 500億美元投資】
亞馬遜週五提交的監管文件顯示，公司已完成對OpenAI承諾的500億美元投資。亞馬遜今年2月底宣佈投資OpenAI，當時僅立即投入150億美元，剩餘350億美元原計劃在OpenAI上市或達到特定里程碑後注入。文件顯示，亞馬遜第二季度投入137億美元，並在6月底後追加213億美元。亞馬遜未披露提前完成全部投資的具體原因。
【IBM首席執行官稱量子計算將在2028至2029年有望貢獻實際盈利】
IBM 首席執行官阿爾溫德·克里希納週五表示，量子計算業務預計將在2028年至2029年開始對公司盈利產生「可衡量影響」。IBM正加速推進量子計算商業化，並計劃未來五年投入超過100億美元用於相關研發、製造擴張、生態建設及併購。公司此前公佈路線圖稱，目標在2029年推出首臺大規模容錯量子計算機。
【《蜘蛛俠》點映票房打破北美紀錄】
據統計，$索尼(6758.JP)$影業與漫威影業共同製作的超級英雄電影《蜘蛛俠：嶄新之日》在提前點映和預覽場的票房成績已經達到7200萬美元，刷新好萊塢電影的歷史紀錄。此前的紀錄保持者是2019年的《復仇者聯盟4：終局之戰》，其首映週末前的提前點映票房成績爲6000萬美元。
【美「打鼾口服療法」公司上市首日跳漲】
專注於後期臨床開發的生物製藥公司$Apnimed(APMD.US)$美股上市首日收漲56.25%，報25美元。公司在IPO中發行1200萬股普通股，高於最初計劃的1000萬股；發行價區間爲每股14至16美元，最終按區間上限16美元定價。
【美國核電巨頭啓動IPO】
美國核電巨頭西屋電氣公司週五在官網宣佈，已向美國證券交易委員會（SEC）提交了涉及普通股IPO的S-1表格註冊聲明草案。據統計，全球在運的417座核反應堆中，超過一半採用了西屋的技術。
【$諾和諾德(NVO.US)$關鍵心血管藥物試驗失敗】
丹麥製藥巨頭諾和諾德週五收跌8.78%。此前公司披露，其一項後期心血管藥物試驗未達到預期目標，該藥未能較安慰劑顯著降低主要不良心血管事件(MACE)發生率。
諾和諾德週五收跌約7.4%，歐洲股市7月份漲超1.1%，油氣板塊累漲超9.1%、科技板塊跌約7.3%。丹麥股市週五收跌約3.1%，7月份德國股市漲超2.5%、軍工ETF漲9.2%，意大利銀行板塊漲6%。
泛歐歐股：
歐洲STOXX 600指數收跌0.12%，報649.19點，本週累計上漲0.73%，7月份累計上漲1.16%。
歐元區STOXX 50指數收漲0.21%，報6358.01點，本週累漲1.23%，7月份累漲0.47%。
各國股指：
德國DAX 30指數收漲0.07%，報25629.24點，本週累計上漲2.11%，7月份累計上漲2.53%。
法國CAC 40指數收漲0.28%，報8509.64點，本週累漲1.64%，7月份累漲1.26%。
$英國富時100指數(.FTSE.GB)$收跌0.27%，報10868.05點，本週累漲1.23%，7月份累漲3.53%。
板塊和個股：
歐元區藍籌股中，法國聖戈班收漲6.89%，英飛凌漲3.7%，桑坦德漲2.34%，$百威英博(BUD.US)$漲1.95%表現第四，歐萊雅則收跌1.79%跌幅第三大，愛特思集團跌1.81%，德國大眾汽車跌1.94%。
歐洲STOXX 600指數的所有成分股中，TelePerformance收漲13.15%，Zabka集團漲8.68%，Aker漲7.42%，法國聖戈班表現第四，德國愛思強股份漲5.28%，英飛凌漲幅第十大。
板塊方面，STOXX 600石油及天然氣指數7月份累計上漲9.14%，銀行指數漲6.43%，金融服務指數漲5.16%，個人護理、藥品及食品雜貨店指數漲5.13%。
想選股、想診股？想知持倉機會同風險？關於投資的一切問題，開口問牛牛AI就得啦！
編輯/Liam