2026年上半年，三星電子與SK海力士半導體設施投資合計達43.2萬億韓元，同比大增35.1%，產能利用率均達100%，以應對AI存儲旺盛需求。客戶結構上，英偉達在SK海力士營收佔比降至13.35%，且未進入三星前五大客戶，反映AI存儲需求正從倚重英偉達走向多元分散，競爭焦點轉向下一代產品與更廣泛的AI芯片客戶群。
$三星電子 (005930.KR)$ 與 $SK海力士 (SKHY.US)$ 在人工智能需求驅動下大舉擴張產能，兩家公司2026年上半年半導體設施投資合計同比增長逾三成。
8月17日，據韓國媒體Etoday援引兩家公司2026年半年報，三星電子與SK海力士上半年半導體設施投資合計達43.198萬億韓元，較上年同期的31.98萬億韓元增長35.1%。兩家公司產能利用率均達到100%，顯示當前AI存儲需求之旺盛。
客戶結構方面，英偉達在SK海力士營收中的佔比從2025年全年的24%降至13.35%，而英偉達在同期甚至未出現在三星的前五大客戶名單之中。這反映出兩家公司AI業務佈局的路徑差異。
AI需求旺盛，兩大存儲巨頭加速擴產
從投資節奏來看，SK海力士擴張更爲激進。
三星電子DS部門上半年設施投資同比增長23.5%，主要投向下一代存儲、先進製程產能及相關基礎設施；SK海力士設施投資則同比大增56.4%，重點滿足HBM、大容量DRAM以及企業級SSD需求。
兩家公司產能利用率均達到100%，意味着現有產能基本處於滿負荷狀態。在AI基礎設施建設持續推進的背景下，HBM等高端存儲產品需求快速增長，也推動三星和SK海力士提前爲下一代產品擴充產能。
換言之，這輪資本開支並非單純追趕當前需求，而是在爭奪下一輪AI存儲增長中的產能與技術優勢。
研發投入創新高，SK海力士增速近翻倍
資本開支擴張之外，兩家公司也在同步加大研發投入。
三星電子上半年全公司研發支出達到27.363萬億韓元，同比增長51.5%，創下半年度歷史新高。不過，三星並未單獨披露DS部門研發投入。SK海力士的研發投入增速則更加突出，上半年達到6.043萬億韓元，同比增長98.4%，約相當於2025年全年研發支出的90%。
存儲廠商的競爭也正在從傳統的製程和產能競爭，進一步延伸至AI計算生態。
據韓媒報道，美光近期推出規模2.5億美元的Micron Ventures Paradigm Fund，爲公司迄今規模最大的風險投資基金，重點關注AI模型架構、計算、企業應用和實體AI等領域。其意圖在於提前佈局潛在的AI技術趨勢，並建立與下一代存儲及計算產品相關的合作伙伴網絡。
AI存儲需求從「倚重英偉達」走向「多元分散」
半年報顯示，客戶結構的變化是本期最顯著的看點之一。
據首爾經濟日報，SK海力士2026年上半年來自英偉達的營收達到17.6087萬億韓元，佔總營收13.35%，低於2025年全年24%的佔比。
這一變化並不意味着英偉達的重要性下降。相反，SK海力士正在擴大對大型科技公司自研AI芯片的供貨，客戶結構因此更加多元。隨着SK海力士配合英偉達Vera Rubin平台推進HBM4供應，英偉達下半年對其營收的貢獻仍有望回升。
三星的客戶結構則呈現出更高的集中度。據其半年報披露，前五大客戶合計營收佔比約爲25%，而英偉達則未能進入該序列。
這意味着，在AI芯片需求爆發的同時，存儲廠商與客戶之間的關係正在發生變化：英偉達依然是HBM市場最重要的客戶之一，但隨着Alphabet、亞馬遜等科技巨頭加速自研ASIC，AI存儲需求的來源正變得更加分散。
對於三星和SK海力士而言，接下來的競爭已不只是「誰能生產更多HBM」，還在於誰能更快切入不斷擴張的AI芯片客戶群，以及在HBM4等下一代產品中鎖定更多核心客戶。
編輯/KOKO