三大指數終結兩連漲。$標普500指數(.SPX.US)$跌0.38%，道指跌0.51%。$費城半導體指數(.SOX.US)$漲3.37%，30只成分股無一下跌。光通信股$邁威爾科技(MRVL.US)$漲7.05%，$康寧(GLW.US)$漲5.67%。存儲股$閃迪(SNDK.US)$漲11.90%。WTI盤中一度下探88.72美元，日內跌幅超過2.5%，隨後跌幅幾乎全部收復。2年期收益率上漲3.4個點子，盤中最高觸及4.416%，爲2025年1月以來最高。
美國8月非農就業數據大幅超出預期，將9月加息的可能性重新擺上檯面，令債券市場短端承壓，但資金並未全面撤離權益市場——半導體板塊逆勢走強，存儲與光通信成爲最強主線，消費品牌和能源板塊則在各自的壓力下走低。
8月非農新增就業16.2萬，遠超市場預期的5.3萬，失業率維持4.1%，前兩月數據合計上修5.5萬，薪資同比增長3.1%。這份報告直接動搖了聯儲局理事沃勒前一天"傾向支持9月暫停加息"的表態。
芝商所FedWatch顯示，9月加息概率從49.4%升至58%，2年期美債收益率盤中觸及4.416%，爲2025年1月以來最高。
美股市場
三大指數終結兩連漲。標普500指數跌0.38%報7718.60點，$納斯達克綜合指數(.IXIC.US)$跌0.29%，道瓊斯工業平均指數跌0.51%。費城半導體指數逆勢漲3.37%，30只成分股全線上漲，成爲當天最醒目的異類。
按市值排名，截至收盤，$英偉達(NVDA.US)$漲0.84%、蘋果跌2.51%、$谷歌-A(GOOGL.US)$跌1.11%、$微軟(MSFT.US)$跌2.04%、$亞馬遜(AMZN.US)$跌0.15%、$台積電(TSM.US)$漲2.76%、$SpaceX(SPCX.US)$跌1.2%、$博通(AVGO.US)$漲0.21%、Meta漲1%、$特斯拉(TSLA.US)$跌5.92%、$SK海力士(SKHY.US)$漲8.14%、$美光科技(MU.US)$漲6.1%、伯克希爾哈撒韋-A跌0.62%。
包括存儲、CPO在內，與人工智能和數據中心有關的板塊週五逆勢拉漲。除了海力士和美光外，存儲板塊的閃迪收漲11.9%、$希捷科技(STX.US)$漲6.34%、$西部數據(WDC.US)$漲5.86%、$鎧俠ADR(KXIAY.US)$漲10.41%。
光通信概念股AXT漲9.68%、POET漲8.05%、邁威爾科技漲7.05%、康寧漲5.68%、應用光電漲5.13%、魯門特姆漲4%。
半導體設備板塊的Aehr測試系統漲13.1%、$科休半導體(COHU.US)$漲10.31%、$科磊(KLAC.US)$漲7.32%、$英特格(ENTG.US)$漲6.15%，$泛林集團(LRCX.US)$漲5.12%、$阿斯麥(ASML.US)$漲4.17%。
體育用品公司 $Lululemon Athletica(LULU.US)$ 週五跳水17.38%，公司今年第二次下調全年度業績預期。
$納斯達克中國金龍指數(.HXC.US)$週五收漲0.89%，但本週累計下跌2.5%。截至收盤，$阿里巴巴(BABA.US)$漲1.28%、$拼多多(PDD.US)$漲0.71%、$網易(NTES.US)$漲1.91%、京東漲1.87%、$百度(BIDU.US)$漲4.07%、攜程跌0.89%、$理想汽車(LI.US)$漲2.57%、$嗶哩嗶哩(BILI.US)$跌1.74%、$蔚來(NIO.US)$跌1.55%。
非農重燃加息預期
美國8月就業意外爆表，令市場對聯儲局9月加息的預期驟然升溫，金融資產隨之劇烈波動。
週五，美國勞工統計局公佈數據顯示，8月非農就業人口新增16.2萬人，不僅遠超華爾街預期中值5.5萬人，更突破所有機構預測的上限，創下年內第二高單月增幅。下週公佈的CPI與PPI數據，將是9月議息會議前最後一道關口。
FWDBONDS首席經濟學家克里斯·拉普基在表示，在能源價格高企、生活成本持續承壓的情況下招聘依然強勁令人意外，市場真正擔憂的是聯儲局會否判斷經濟需求仍然過熱，從而在幾周後再次加息。
分析師指出真正決定聯儲局政策辯論走向的將是接下來的通脹報告。他提到，主席沃什在傑克遜霍爾釋放偏鷹信號之後，只要通脹數據未能進一步證明物價壓力回落，聯儲局採取行動的傾向就仍然存在。
美股開盤後即呈現壓力。標普500指數開盤觸及全天最高的7750.19點後一路回落，最低見7706.12點；道瓊斯工業平均指數盤中一度下挫近400點，收盤跌271.86點。
$羅素2000指數(.RUT.US)$漲0.25%，$納斯達克100指數(.NDX.US)$漲0.21%，費城半導體指數漲3.37%至11735.26點，30只成分股無一下跌。小盤股與權重科技的抗跌與大盤形成對照。
科天半導體漲7.32%，邁威爾科技漲7.05%，超威半導體漲4.69%，英特爾漲4.51%，阿斯麥漲4.17%，拉姆研究漲5.12%。標普500信息技術板塊漲0.23%，與跌0.98%的能源板塊形成鮮明對照。
閃迪暴漲12%：存儲芯片成AI硬件「最猛」分支
存儲是當天最強的細分方向。美光計劃年底前將高帶寬存儲月產能提高至約10萬片晶圓，較去年近乎翻倍，同時加快12層HBM4的量產進程。
瑞穗分析師維傑·拉凱什重申對美光的跑贏大盤評級，認爲存儲已成爲整條半導體供應鏈的關鍵瓶頸；瑞銀分析師蒂莫西·阿庫裏將高帶寬存儲均價同比增速預測從67%上調至約79%。
存儲芯片成爲資金集中攻擊的方向，並非偶然。
AI數據中心的快速擴張不僅意味着GPU需求增加，也意味着對HBM、DRAM、NAND以及企業級SSD等存儲產品的需求同步增加。尤其隨着AI模型規模擴大、推理任務增加以及數據中心不斷擴容，存儲和數據傳輸正在成爲AI基礎設施中越來越重要的環節。
近期市場已經形成一個較爲明確的「AI存儲超級週期」敘事。英國《金融時報》援引TechInsights高管Dan Kim的分析稱，AI數據中心推動DRAM和NAND需求激增，存儲芯片價格漲幅甚至超過200%，而新的產能預計要到2028年左右才能大規模增加，供給約束進一步強化了存儲廠商的議價能力。
閃迪漲11.90%，美光漲6.10%，希捷科技漲6.34%，西部數據漲5.86%。
從「算力」到「連接」：光通信股也被資金盯上
光通信板塊同步走強。邁威爾科技漲7.05%，康寧漲5.67%，$Lumentum(LITE.US)$漲4.00%，爲AI集群提供連接方案的$Astera Labs(ALAB.US)$漲9.75%。
邁威爾此前公佈的二季度營收爲27.39億美元，同比增長37%，數據中心業務增長46%，管理層同步上調了本財年與下一財年的營收指引。
雖然這些公司的具體業務不同，但市場給予它們的共同標籤非常明確：AI數據中心擴容需要越來越多、更高速率的光互聯。
德意志銀行本週剛剛發佈的一份研究就指出，AI產業正在進入一個新的階段——投資重點正從單純增加計算能力，逐漸轉向連接和網絡。該行認爲，隨着數據中心持續擴張，「製造和傳輸光信號」的企業正在成爲AI基礎設施的重要受益者，並將Lumentum和$Coherent(COHR.US)$列爲重點推薦標的。對於市場而言，GPU性能提升意味着計算能力增加，但當越來越多GPU被部署到同一個數據中心甚至不同數據中心之間時，芯片之間的數據傳輸就會成爲新的瓶頸。
特斯拉Cybercab更新未達預期 股價下跌超6%領跌7巨頭
此外，特斯拉跌5.92%、領跌科技七巨頭。該公司前一天在得克薩斯州奧斯汀舉辦的Cybercab活動僅限受邀者參加，沒有現場直播，首席執行官馬斯克未現身，公司只宣佈網約車應用用戶可在奧斯汀周邊設定好的地理圍欄區域內叫到Cybercab。
加拿大皇家銀行資本市場的分析師在報告中指出，此次活動披露的新增信息有限，定價、生產節奏與監管審批等關鍵問題仍無答案，該行維持買入評級。
富國銀行的報告直接以《特斯拉Cybercab發佈活動未達預期》爲標題，指出其奧斯汀自動駕駛出租車服務已出現路線規劃錯誤、錯過目的地等早期執行問題。
露露樂蒙跌17.38%至100.61美元，創2018年4月以來最低收盤價，年內累計跌幅擴大至51.59%。二季度營收24.2億美元，同比下降4%，低於分析師預期的24.6億美元。
AI鏈條上的業績與消費品牌的業績並列，反差清晰：剔除AI賦能股後，標普500指數本週走低，廣義AI籃子走高，企業的AI預算依然充裕，可選消費品牌卻要同時應對需求走弱、關稅衝擊與消費口味的快速切換。
霍爾木茲局勢推升油價，美國柴油零售價刷新歷史紀錄
WTI原油10月合約結算價91.48美元一桶，上漲0.18美元，漲幅0.20%；布倫特原油11月合約結算價96.28美元一桶，上漲0.76美元，漲幅0.80%。
兩項合約均以上漲收盤，但日內均經歷先跌後漲的波折——WTI盤中一度下探88.72美元，日內跌幅超過2.5%，午後全部收復。
推動油價全週上行的核心變量是霍爾木茲海峽。美軍本週對伊朗目標實施打擊，伊朗隨後襲擊美國在該地區的軍事基地，並擴大其認定的不合規船隻名單。船運數據顯示，週四僅有4艘大宗商品船通過海峽，前一天爲9艘，10日均值約爲15艘。
兩項基準油價本週累計漲幅均在9%左右，爲7月20日當週以來最大單週漲幅。
澳新銀行認爲，能源市場正進入一段微妙的適應期，此前高庫存幫助吸收了第一波供應衝擊，真正的考驗在於庫存消耗之後市場能否維持平衡。
成品油端的壓力更爲突出。美國柴油零售均價當天升至5.85美元一加侖，刷新2022年創下的歷史紀錄，同期普通汽油均價爲4.147美元。
分析人士指出，美伊衝突，加上烏克蘭對俄羅斯煉油設施的襲擊，正在疊加壓縮全球煉能，柴油裂解價差已明顯高於常規水平。
美國財政部長貝森特的表態則指向另一個方向，他認爲伊朗戰事結束後油價有可能回落至每桶40美元，並帶動收益率下行。
短端收益率升至逾一年半高位，黃金失守後收復大半失地
週五美債市場的壓力集中在短端。2年期收益率上漲3.4個點子至4.3703%，盤中最高觸及4.416%，爲2025年1月以來最高。
本週美債利率曲線呈現短端和中部上行、長端小幅回落的形態，2年期與10年期利差收窄2.2個點子至40.58個點子。
長端的走勢邏輯與短端有所不同。Academy Securities的彼得·切爾將長端的決定因素歸結爲供需兩個維度，列舉了挪威主權財富基金建議將政府債券配置比重從70%降至50%（其中美國國債佔比將從34.1%逐步降至21.9%）、沙特爲融資減少購債、日本在支撐日元時無暇增持，以及8月異常擁擠的企業債發行。
他繼續看好公司債勝過國債，並認爲長端將跑輸。
貴金屬日內走勢與收益率相反。現貨白銀收報66.14美元一盎司，下跌1.23%。現貨黃金在數據公佈後一度下跌超過2%，最低觸及4365.25美元，隨後隨着收益率回落收復大部分失地，收報4429.29美元一盎司，下跌0.97%。
本週$比特幣(BTC.CC)$一度短暫觸及三個月高點，突破 82,000 美元，但在週五美國就業數據公佈後回落。
$美元指數(USDindex.FX)$上漲0.27%至99.177，歐元兌美元從1.1635跌至1.1611，美元兌日元從155.50升至156.22。
公司消息
【蘋果未來3年新品路線圖搶先看】
知名科技爆料人馬克·古爾曼週五表示，隨着約翰·特努斯本週正式履新蘋果公司CEO，消費電子巨頭即將啓動公司史上最大規模的設備發佈浪潮。除了下週/近期即將發佈的摺疊屏iPhone、OLED版iPad mini、觸控屏MacBook外，未來兩年還有桌面機器人、智能眼鏡，以及「更大尺寸的摺疊屏」等新品值得期待。
【摩根士丹利、高盛有望擔任Anthropic上市核心承銷商】
週五的最新消息顯示，Anthropic接近確定IPO承銷安排，摩根士丹利有望獲得牽頭主承銷商角色，負責估值及股份分配；高盛預計擔任穩定價格代理人，摩根大通、花旗和巴克萊也可能進入承銷團。
Anthropic最快下週公開上市文件，並可能於9月底或10月初在紐約掛牌，市場預期估值可能達到或超過2萬億美元。
【$Bloom Energy(BE.US)$成爲標普500成分股】
標普道瓊斯指數公司於美股週五收盤後公佈季度調整，固體氧化物燃料電池生產商BloomEnergy、基因測序設備龍頭Illumina（因美納）、企業級全閃存儲供應商$Everpure(P.US)$（愛惠浦）納入標普500指數，$The Trade Desk(TTD.US)$、$Builders FirstSource(BLDR.US)$和Molson Coors被移出。成分股變動將於9月21日開盤前生效。
【谷歌推出音樂生成模型Lyria 3.5】
谷歌週五推出最新音樂生成模型Lyria 3.5，並將其接入Gemini應用和API。新模型支持根據文字描述生成不同曲風、人聲或純音樂作品，並可選擇曲目時長，用於視頻配樂、品牌音樂和個性化鈴聲等場景。
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編輯/liam