PIMCO基金經理Sharef認爲，AI資本支出持續向數據中心和基礎設施傾斜，相比估值高企、債務負擔上升的美國科技巨頭，亞洲供應鏈企業估值更低、盈利增長更強，且能更直接受益於AI建設週期。
因此，他低配多數美股巨頭，轉而重倉$三星電子 (005930.KR)$、$SK海力士 (SKHY.US)$和$台積電 (TSM.US)$等「賣鏟人」。
AI資本支出狂潮仍在延續，但資金押注的方向正在發生變化：相比估值高企的美國科技巨頭，亞洲半導體、數據中心基礎設施等AI供應鏈正受到更多關注。
據彭博，Pimco基金經理Emmanuel Sharef正加碼亞洲市場。他認爲，相較美國科技股，亞洲資產擁有更低的估值、更強的盈利增長，以及更直接的數據中心建設敞口。
與此同時，Sharef正低配大多數超大規模雲計算商及「科技七巨頭」成員。在他看來，持續攀升的AI資本支出正在推高這些公司的債務負擔、擠壓自由現金流，並帶來信用風險，使其高企的估值面臨更大壓力。
Sharef表示：「你不一定需要持有最貴的股票，才能捕捉某個特定主題或市場趨勢。」該基金規模約190億美元，過去三年業績超過97%的同類產品。
AI行情從巨頭向「賣鏟人」擴散，亞洲供應鏈迎來機會
Sharef更看重AI資本支出向產業鏈的傳導。隨着數據中心持續擴張，半導體組件、冷卻設備、線纜、光學設備、電源、建築機械及金屬材料等環節都將獲得新增需求。
基於這一判斷，該基金去年大舉買入$三星電子 (005930.KR)$、$SK海力士 (000660.KR)$和$台積電 (TSM.US)$，目前約60%的股票倉位配置於相關資產。這些企業估值相對更低，同時能夠更直接受益於AI基礎設施投資。
在Sharef看來，AI交易正從美國科技巨頭向供應鏈擴散。當AI資本支出繼續向數據中心、芯片及基礎設施傾斜，真正受益的或不只是最受關注的科技巨頭，亞洲這些「賣鏟人」也可能成爲下一輪AI行情的贏家。
編輯/melody