用戶規模再創新高,摩根大通重估快手價值

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美港股觀察社 2023/06/08 18:18 · 2.4萬 播放量
5月份快手發佈超預期財報,收入增速恢復到20%,並且首次實現集團層面的調整後盈利,公司的股價也應聲反彈。隨着快手業績的改善,快手股價能夠走出一波反彈嗎?讓我們看看摩根大通的觀點。

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  • 00:00 5 月,葵壽發布超出預期的財務報告,收入增長回 20%
  • 00:04 此外,集團級調整後首次獲利,公司股價反彈
  • 00:09 隨著貴壽表現提高,淮壽股價能否突破反彈浪
  • 00:12 讓我們來看一下摩根大根的意見
  • 00:14 總體而言,摩根大通對財壽在收入和利潤方面的雙重改善非常樂觀
  • 00:19 相信,淮壽表現將從短期改善改變為中期可持續增長
  • 00:23 而這也會帶來了懷壽的重估
  • 00:25 摩根大通相信,淮壽表現改進將在兩方面反映
  • 00:29 收入快速增長和利潤率提高
  • 00:31 電子商務業務發展迅速,佣金率不斷提高
  • 00:35 由於增加流量貨幣化功能,今年第一季度,淮壽電子商務 GMV 同比上升 28%
  • 00:41 與此同時,貴州開始從主播的直播中提取佣金,以提高收入
  • 00:45 實現 50% 的增長速度
  • 00:47 目前,淮壽的整體佣金率仍低於行業平均水平,每月活躍買家進入茂的滲透率也相對較低
  • 00:53 這意味著淮壽還有很多改進的空間
  • 00:56 摩根大通預測光壽電子商務將於 2023 年全年發展
  • 00:59 MV 將達到 32% 的增長
  • 01:01 除了電子商務業務外,由內部電子商務廣告驅動,第一季度的廣告收入也增長了 15%
  • 01:07 第一季高壽內部電子商務廣告收入同比增長 50%
  • 01:11 它佔廣告收入的一半,這也反映了電子商務業務的受歡迎
  • 01:15 適用於第一季度營收不佳的外部效能廣告
  • 01:18 但摩根大通預計將受到遊戲和離線廣告的驅動
  • 01:22 從第二季開始將有改善,因此 2023 年廣告收入增長率也將達到 21%
  • 01:28 最後,對傳統直播服務來說,葵壽對主播和內容的管理有效性
  • 01:31 利率上升,第一季度收入增長 19%
  • 01:35 這增加了市場信心
  • 01:36 摩根大通預測隨著貴州繼續擴大,優質主播的數量將增加用戶參與度
  • 01:42 直播收入將繼續迅速增長,2023 年整個收入增長率將達到 19%
  • 01:47 總體而言,淮壽的所有業務都顯示了持續改進的趨勢
  • 01:51 因此,摩根大通還提高了其以前的表現預期,例如 2023 年和 2024 年收入預期分別提高了 4% 和 3%
  • 01:59 此外,隨著盈利能力提高,2023 年調整後的淨利潤增加 193%
  • 02:04 調整後的淨利潤將達到 3.8 億元,盈利預測 3.8 億元也打破了淮壽的估值框架
  • 02:10 過去,市場擔心會否有利潤,何時可以賺錢
  • 02:14 更加關注葵壽的短期表現,以及未來市場
  • 02:17 時間將更加關注葵壽持續的盈利能力,股價邏輯也將轉向中長期增長
  • 02:23 摩根大通認為這將推動淮壽股價上漲
  • 02:25 根據利息收入 2.5 倍的相對估值方法,摩根大通計算 2023 年 12 月的目標價格為港幣 80 元
  • 02:31 與四月低點相比增長近 70%