宏觀要聞
古爾斯比：9月CPI令人失望，服務通脹難以歸因於油價和關稅
芝加哥聯儲主席古爾斯比10月14日接受Yahoo Finance採訪時表示，9月CPI報告「令人失望」，令他擔憂的不只是整體數字，服務價格也幾乎沒有改善。他指出，服務通脹不能簡單歸因於關稅或油價；在美國中西部走訪時，企業持續提及成本及售價上漲，卻很少談到經濟下滑或衰退風險，因此更擔心需求過熱，而非單純的供給衝擊。古爾斯比表示，聯儲局不能允許高通脹長期持續，如果價格壓力繼續高企，央行應如何應對並不存在模糊空間。他強調，需求側過熱一旦積累，往往更加持久、也更難消除，聯儲局將推動通脹回到2%目標。
舊金山聯儲主席戴利：可能仍需進一步加息，但不急於10月採取行動
路透社於美東時間10月14日盤後刊發採訪，舊金山聯儲主席戴利表示，聯儲局很可能仍需進一步上調短期利率，但調整時機仍在討論，沒有必要在信息有限時急於作出決定。她指出，約7.5%的房貸利率等長期借貸成本，已明顯抑制部分行業需求。對於9月CPI，她認爲通脹風險確實上升，但整體漲幅主要由汽油帶動，核心通脹雖有黏性，並未突然大幅轉向上行。戴利表示，勞動力市場保持穩定，使聯儲局能夠集中應對物價問題；風險增加不等於風險已成爲現實，在仍有時間審慎決策時，急於按風險採取行動並不明智。當時市場對10月連續加息的定價概率約40%。
聯儲局褐皮書：能源成本沿供應鏈傳導，五個地區企業因AI調整招聘
聯儲局10月14日公佈褐皮書，12個地區中，三個地區報告整體價格強勁上漲，另有三個地區的投入價格壓力加劇或已處於強勁水平；四個地區稱漲價速度較上期加快。所有地區均提及高油價影響，柴油附加費正在將成本上漲傳導至供應鏈，關稅、大宗商品及保險費用亦帶來壓力。面向消費者的企業表示，客戶抵制漲價，利潤率受到擠壓，正通過選擇性提價、定向促銷和調整產品組合應對。經濟活動總體保持小幅增長，多數地區消費支出變化不大，超過半數地區的消費由高收入家庭帶動。五個地區企業稱，投資AI提高生產率後，已通過自然減員、推遲招聘或減少預期新增崗位調整用工。
黃金白銀承壓，通脹交易延續至今晚PPI
通脹數據推高加息預期，黃金連續第三個交易日下跌。High Ridge Futures貴金屬交易主管David Meger表示，高於預期的CPI使聯儲局更可能加息，美元上漲進一步壓制黃金。瑞士寶盛分析師Carsten Menke則表示，從更長期看，央行持續購金，以及對美國債務和付息負擔的擔憂仍可支持黃金。美國9月PPI將於北京時間今晚20:30公佈。
高盛預計AI通脹貢獻年底見頂，2027年底降至約10個點子
高盛經濟學家David Mericle等人10月14日發佈研究，估計AI相關價格壓力目前爲美國核心PCE通脹貢獻約45個點子，其中約一半來自實際價格影響，其餘與統計測量偏差有關。該行預計，相關貢獻將在今年年底升至約50個點子後見頂，隨後於2027年年底降至約10個點子。研究認爲，AI需求對通脹的影響顯著但溫和，且軟件及配件類別的數據存在較多測量問題。高盛行業分析師預計，明年存儲芯片和電腦價格漲幅將明顯放緩，從而同時減輕真實成本壓力，以及軟件與配件統計中的測量影響。該行稱，AI需求帶來的通脹拉動可能已接近峰值，而非持續以當前速度擴大。
又來「鬼故事」？CoreWeave債券收益率突破15%，AI基建融資壓力引關注
據彭博社10月14日報道，CoreWeave2032年到期無擔保債券跌破面值80%，到期收益率超過15%。《金融時報》同日報道，公司正尋求引入壽險公司資金，並爭取爲芯片抵押貸款取得投資級評級。
美國風險投資家Chamath Palihapitiya介紹稱，按這一價格計算，這些債券的收益率超過15%（6月發行時的票面利率爲9.625%），Palihapitiya提及這一數字後，馬斯克轉發並回複稱：「嚇人」（Yikes）。截至6月底，公司債務及租賃義務約520億美元，今年已通過多種工具融資逾350億美元。
盤後據路透社報道，CEO邁克·英特拉託在內部備忘錄中稱，部分同行融資及IPO受阻影響了市場對公司的看法，其合同儲備足以支持債務償付。公司第二季度收入訂單儲備爲1042億美元，第三季度另獲逾250億美元淨新增客戶承諾。
Anthropic披露三季度營收168億美元，調整後盈利並實現正現金流
據路透社及英國《金融時報》10月14日報道，Anthropic在舊金山舉行上市前投資者說明會，披露第三季度營收達到168億美元，較第二季度增長約45%至46%，並在調整後口徑下實現盈利。《金融時報》援引知情人士稱，公司已連續兩個季度錄得調整後盈利，第三季度現金流爲正，營業利潤率約11%；每支出1美元算力成本，可獲得約1.70美元收入。路透社報道，公司計劃尋求超過2萬億美元的上市估值，上市時間可能在11月美國中期選舉之後。此次全天說明會由管理層介紹增長、效率及安全策略；公司已承諾未來十年投入至少5180億美元，用於雲服務、算力及基礎設施。
美股行情
科技題材全線下挫，納指跌近2%，伯克希爾十連漲
昨夜今晨，在美國9月CPI數據超出預期的打壓下，科技板塊承壓走弱，隨後跌幅又在AI融資交易可持續性的擔憂中持續擴大，納指創7月以來最大單日跌幅。截至收盤，標普500指數跌1.11%，報7718.94點；納斯達克綜合指數跌1.88%，報26692.87點；道瓊斯工業平均指數跌0.09%，報51621.48點。
$明星科技股(LIST2518.US)$普跌，截至收盤，英偉達跌3.16%、蘋果漲0.5%、谷歌-A跌1.74%、微軟跌1.8%、亞馬遜跌1.74%、台積電跌3.4%、SpaceX跌2.8%、Meta跌3.27%、博通跌3.1%、特斯拉跌2.15%。
市場動盪之際，具備防禦屬性的個股獲得資金涌入。紅利股代表 $可口可樂(KO.US)$ ，以及 $寶潔(PG.US)$ 、 $沃爾瑪(WMT.US)$ 和 $好市多(COST.US)$ 等必選消費股普遍走強， $輝瑞(PFE.US)$ 、 $禮來(LLY.US)$ 、 $默沙東(MRK.US)$ 和 $聯合健康(UNH.US)$ 等醫療股也逆市上漲，顯示在利率上行、AI交易降溫的背景下，投資者正集中湧入具備定價權、穩定分紅和低盈利波動特徵的避險個股。
新興數據中心開發商 $CoreWeave(CRWV.US)$ 的債券暴跌，引發馬斯克、查馬斯·帕裏哈皮蒂亞這些「硅谷大V」的關注。受此影響， $NEBIUS(NBIS.US)$ 收跌10%、 $IREN Ltd(IREN.US)$ 跌12.18%，服務器生產商 $戴爾科技(DELL.US)$ 跌11.27%、 $甲骨文(ORCL.US)$ 跌8.83%、光通信龍頭 $Lumentum(LITE.US)$ 跌9.28%。
$熱門中概股(LIST2517.US)$ 多數下跌，截至收盤，阿里巴巴漲0.29%、拼多多跌0.62%、京東跌0.37%、網易跌0.83%、百度跌2.25%、攜程漲0.34%、理想汽車跌4.17%。
個股資訊
伯克希爾十連升，加倉軟件板塊
$伯克希爾-A(BRK.A.US)$ 週三實現10個交易日連漲，爲2018年1月以來首次。同時意大利科技公司 $Bending Spoons S.p.A(BSP.US)$ 週三逆勢大漲41.2%。公司週三宣佈，伯克希爾·哈撒韋擬通過私募配售追加投資3.3億美元，認購1000萬股普通股，每股價格33美元，交易完成後持股比例將升至4%。 $伯克希爾-B(BRK.B.US)$ 爾此前已在該公司7月IPO時投資6億美元。本次募集資金擬用於一般公司用途及新收購。Bending Spoons旗下擁有AOL、Vimeo、Evernote、Eventbrite等數字業務。
蘋果市值首破5萬億，據報計劃12月在中國推出首批AI功能
據彭博10月14日報道， $蘋果(AAPL.US)$ 計劃通過12月的iOS 27.3更新，在中國大陸推出首批Apple Intelligence功能，結束相關功能在當地缺席的局面。初期將以照片編輯、通知摘要及部分寫作工具等基礎功能爲主，不包括今年推出、基於谷歌Gemini重構的新版Siri AI。報道指，蘋果與 $阿里巴巴-W(09988.HK)$ 合作開發符合當地要求的防護機制，並與 $百度集團-W(09888.HK)$ 推進搜索及Siri相關功能的本地化。MacRumors援引報道補充，Image Playground及新版Genmoji也不在首批上線範圍，文本生成工具將受到限制。相關AI功能自2024年在美國推出後，一直未在中國大陸正式開放；蘋果週三股價上漲約0.5%，再度刷新收盤歷史新高，成爲繼英偉達之後，第二家市值突破5萬億美元的上市公司。
CoreWeave收跌逾15%，CEO稱訂單儲備足以支持償債
$CoreWeave(CRWV.US)$ 週三收跌15.46%，報65.78美元。路透社於美東時間10月14日盤後披露，CEO Mike Intrator在內部備忘錄中表示，市場有時會誤解公司並作出非理性反應，公司現有訂單儲備足以支持債務償付。他稱，部分競爭對手在IPO及債務融資中遭遇的困難和延期，正在影響外界對CoreWeave的看法。公司第二季度收入訂單儲備爲1042億美元，高於第一季度的994億美元，並稱第三季度另獲超過250億美元淨新增客戶承諾。彭博援引Trace報價稱，公司2032年到期無擔保債券一度跌至面值80%以下。Intrator表示，仍對公司的商業模式、資金狀況及訂單儲備抱有信心。
黃仁勳：將對開發不安全AI的客戶斷供，支持英國安全研究
$英偉達(NVDA.US)$ CEO黃仁勳10月14日在倫敦接受彭博採訪時表示，如果客戶開發不安全的AI軟件，公司願意停止向其供應芯片，但在此之前會先與客戶溝通。他強調，英偉達不會管理其他公司的業務，通用技術供應商對客戶如何使用技術的判斷也有邊界。黃仁勳認爲，當前安全擔憂部分源於高速發展行業的成長陣痛，AI軟件可以被有效控制並安全部署，公司應加快把監控及防護技術整合進AI系統。英偉達同時承諾，未來五年向英國AI安全研究提供價值2.5億美元的計算資源，牛津大學、倫敦大學學院等機構將研究安全防護及智能體控制方法。他表示，行業需要更好地向公衆說明AI的益處。
Rocket Lab盤後跌約8%，Neutron首飛推遲至2027年
$Rocket Lab(RKLB.US)$ 於美東時間10月14日盤後發佈視頻更新，將Neutron火箭首次發射時間推遲至2027年。公司CEO彼得·貝克表示，工程團隊在一級火箭前部推進劑儲箱穹頂發現製造問題，雖不意味着部件必然在飛行中失效，但公司要求系統具備充分安全裕度。團隊已確定製造修復方案，將重新制造並檢查相關部件，預計2027年第一季度內完成一級火箭整體組裝，屆時再評估具體發射日期。公司還將利用新增時間實施原定用於後續任務的升級。貝克稱，Neutron需求仍然強勁，未來將公佈新合同。該股週三常規交易時段跌約8%，收報59.18美元，盤後再跌約8%。
SpaceX發佈Grok Voice 3.0，稱可自主解決七成星鏈客服來電
$SpaceX(SPCX.US)$ 旗下AI業務10月14日發佈Grok Voice 3.0，通過語音智能體API向開發者開放，定價維持每分鐘0.08美元。公司稱，模型可在一秒內響應，能夠用於多語言客服、硬件故障排查、帳戶覈驗、補償及更換設備等任務。星鏈呼叫中心每天使用Grok處理約2萬通客服電話，其中約70%無需人工介入便可解決，四分之一的銷售來電在通話結束前完成購買。公司披露，新模型在Artificial Analysis語音到語音綜合指數中獲得86.9分，任務完成率94.8%，並在ServiceNow的企業語音智能體測試中取得74%的準確率。特斯拉車內也已使用Grok Voice處理日常對話及部分工具調用任務。
美銀Q3業績爆雷！12億美元重罰，兩大交易遜色、固收收入下降17%
美國財政部開出逾12億美元反洗錢罰單，直接侵蝕 $美國銀行(BAC.US)$ 利潤。即便剔除罰款影響，Q3美銀調整後EPS盈利也遜於市場預期；股票交易收入同比增10%，仍不及預期，和固收交易收入分別環比降31%和28%，而高盛和摩根大通當季股票交易收入超預期強勁。Q3美銀淨利息收入同比增8%、強於預期，投行業務收入略高於預期、但同比降11%；資本充足率低於預期，大規模回購能否持續引發關注。業績後美銀股價一度跌近9%。
戴爾、HPE遭巴克萊下調評級，研報聚焦AI服務器增長與估值
巴克萊10月14日將 $戴爾科技(DELL.US)$ 、 $慧與科技(HPE.US)$ 及 $美國網存(NTAP.US)$ 評級由「增持」下調至「與大市同步」。分析師Tim Long表示，其覆蓋的七家企業硬件公司今年平均上漲約140%，2027年預期市盈率約21倍，高於五年均值約15倍，而企業AI支出尚未出現明顯拐點。巴克萊將戴爾目標價由603美元降至574美元，同時仍預計其本財年AI服務器收入增長至750億美元，約爲上年的三倍，2028財年可能達到1000億美元。該行指出，戴爾AI服務器營業利潤率已穩定在約5%，盈利預測仍有上修空間，但未來超預期幅度及收入增速可能收窄。
成交額TOP20
港股前瞻
北水搶籌阿里巴巴近12億港元，淨買入康方生物近8億港元
10月14日（週三），南下資金今日淨賣出港股1.35億港元。
$阿里巴巴-W(09988.HK)$、$康方生物(09926.HK)$、$美團-W(03690.HK)$分別獲淨買入11.9億港元、7.72億港元、2.78億港元；
$中芯國際(00981.HK)$、$長飛光纖光纜(06869.HK)$、$小米集團-W(01810.HK)$分別遭淨賣出7.85億港元、4.93億港元、4.87億港元。
黑芝麻智能簽訂約3億元AI服務器合同，首年擬採購約2.5億元
$黑芝麻智能(02533.HK)$ 10月14日晚公告，全資附屬公司黑芝麻智能科技與一家A股上市公司簽訂銷售及技術開發合同，總金額約3億元人民幣。其中，自簽約起一年內，合作方預計採購約2.5億元、以集團高性能AI芯片爲核心的AI計算服務器整機產品。公司稱，這是集團AI計算服務器的首批訂單，也是基於現有AI計算平台拓展服務器業務的重要實質性進展。董事會表示，頭部客戶合作及大額訂單有助於重構盈利業務，帶動相關收入和盈利水平，並完善AI計算場景的產品與解決方案。公司計劃繼續與更多頭部企業開展AI計算服務合作，推動訂單落地，並拓展AI計算從雲端延伸至邊緣及本地部署的業務。
今日關注
關鍵詞：聯儲局褐皮書；台積電業績；美國零售銷售與PPI；G20會議
財經事件方面，G20財長和央行行長會議將在當天上午舉行。
值得注意的是， $特斯拉(TSLA.US)$ Roadster活動將於10月15日舉行。
經濟數據方面，20:30，美國至10月10日當週初請失業金人數、9月零售銷售月率、9月PPI及核心PPI、10月紐約聯儲製造業指數和費城聯儲製造業指數集中發佈。22:00，美國8月商業庫存月率公佈。
業績方面，美股 $台積電(TSM.US)$ 公佈三季度業績， $美國鋁業公司(AA.US)$ 美股盤後發佈業績；港股 $贛鋒鋰業(01772.HK)$ 、 $中鋁國際(02068.HK)$ 、 $招金礦業(01818.HK)$ 發佈業績。
富途14週年，感恩牛友們的一路相伴！10月12日至11月21日，富途第三屆全球模擬交易大賽，8大賽區選手聚首一堂！
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📢活動時間：2026年10月12日10:00~2026年11月21日09:00
*本活動僅面向富途香港地區用戶及存量投資者
編輯/rocky