資金來源爲出售鎧俠股權所獲約20萬億韓元淨利，擬返還約八成。此前公司已承諾將2025-2027年自由現金流50%以上用於股東回報，並暫停子公司Solidigm赴美上市計劃，資本配置方向備受關注。
SK海力士正站在一次重大股東回報決策的節點上。這家全球領先的內存芯片製造商週一確認，將於週三發佈第三季度業績時，同步公佈股東回報措施，外界普遍預期這將包括一筆規模高達16萬億韓元（約121億美元）的特別股息。
據韓國《東亞日報》援引投資銀行業知情人士報道，上述特別股息資金來源爲SK海力士出售日本存儲芯片製造商鎧俠（Kioxia）股權所獲收益。據估計，SK海力士在今年第一季度及第二季度陸續清倉鎧俠持股，扣除原始投資成本後，合計淨利約達20萬億韓元（約151億美元），擬派發的16萬億韓元特別股息約相當於上述淨利的八成。據路透社報道，當被證券交易所運營商問及相關報道時，SK海力士表示正在"審議各種股東回報措施"，並計劃於週三隨季報一併公佈。
消息提振市場情緒。週一SK海力士股價一度漲超2%，逆市走強，而韓國綜合股價指數（KOSPI）同期下跌超1%。這一表態也折射出該公司在AI內存芯片利潤高企、股價卻大幅回調背景下，面臨的日益強烈的股東回報壓力。、
鎧俠退出：一筆歷時六年的投資兌現
此次特別股息的資金來源，可追溯至SK海力士對鎧俠長達六年的戰略投資。
2018年，貝恩資本（Bain Capital）牽頭組建由美國、日本和韓國投資者構成的財團，收購東芝旗下存儲業務（即後來的鎧俠），SK海力士通過兩個特殊目的公司（SPC）分別買入鎧俠股票和可轉債，合計投入約4萬億韓元。
隨着貝恩資本今年陸續出售最後一批鎧俠股份，SK海力士也完成了對該公司的全面清倉。據路透社報道，SK海力士尚未公開披露這筆股權出售的具體細節，但分析師估計，該公司已確認巨額累計投資收益——據華爾街見聞文章寫道，媒體援引知情人士信息，兩個季度合計淨利約達20萬億韓元（約151億美元）。
若最終派發的特別股息規模達到報道所稱的16萬億韓元，將相當於這筆淨利的約八成，顯示出管理層將絕大部分退出收益直接返還股東的意願。
股東壓力：AI紅利之下的回報訴求
SK海力士此次回應特別股息傳言，背後是來自投資者持續升溫的壓力。
作爲英偉達的核心供應商，SK海力士與三星電子均受益於人工智能內存芯片需求激增，利潤一度創下歷史新高。然而，SK海力士股價自6月觸及歷史高點後大幅回落，部分原因在於投資者對美國科技公司AI資本支出可持續性的擔憂，這進一步加劇了市場對公司加大現金回報的期待。
SK海力士此前已採取了一系列股東回報舉措。今年8月，該公司宣佈將回購併註銷價值40萬億韓元的自有股份，並承諾將2025年至2027年間產生的自由現金流的50%以上用於提升股東回報。
與此同時，SK海力士上週五宣佈，由於市場波動，已暫停旗下芯片子公司Solidigm原定的美國上市計劃——此前，投資者和監管機構對該潛在上市的擔憂曾對SK海力士股價構成壓力。Solidigm上市計劃的擱置，疊加特別股息預期，令市場對公司資本配置方向的關注度進一步提升。
週三見分曉：業績與股東回報同步披露
所有懸念將於10月28日（週三）揭曉。SK海力士屆時將發佈第三季度業績，並同步公佈股東回報方案的具體內容。
目前，SK海力士僅表示正在「審議各種股東回報措施」，措辭留有餘地，並未就特別股息的規模或形式作出任何確認。市場將密切關注公司是否會正式宣佈特別股息，以及具體金額是否與《東亞日報》所報道的16萬億韓元相符。
分析認爲，週三的公告不僅關乎一次性的現金分配，更將爲外界提供一個觀察SK海力士如何在AI週期高峰期平衡資本支出、股東回報與戰略儲備的重要窗口。
編輯/joryn