據首爾經濟日報報道，SK海力士計劃於10月28日三季報發佈時，宣佈50萬億至60萬億韓元的額外股東回報計劃，主要以特別股息爲主。加上此前已完成的回購註銷，其今年股東回報總額將達創紀錄的90萬億至100萬億韓元。
SK海力士正準備發起一輪規模空前的股東回報行動，以回應市場對其AI內存業務高速增長的期待。
據韓國《首爾經濟日報》26日報道，SK海力士計劃於10月28日三季度業績發佈當日，同步公告50萬億至60萬億韓元（約合380億至450億美元）的額外股東回報計劃。疊加近期已完成的40萬億韓元自股回購註銷，該公司今年合計股東回報規模將達到90萬億至100萬億韓元，創下歷史最高紀錄，約爲去年規模的7倍。
此次方案以特別股息爲主要形式，同時據悉公司也在考慮進行額外股票回購並註銷，以滿足機構及外國投資者的訴求。大規模回報計劃的背後，是SK海力士受益於AI內存需求爆發所帶來的強勁盈利與充裕現金流——證券機構估計其今年自由現金流約達200萬億韓元，而公司既定方針是將自由現金流的50%以上用於股票回購、註銷及分紅。
截至發稿時， $SK海力士 (000660.KR)$ 股價報收127.5萬韓元，距其6月22日創下的歷史收盤高位291.9萬韓元仍有相當大差距，大規模股東回報計劃被視爲管理層推動股價修復的重要舉措。 $SK海力士 (SKHY.US)$ 盤初漲超3%。
百萬億韓元回報從何而來
SK海力士此番股東回報計劃的資金底氣，來自AI存儲需求爆發所帶來的強勁現金流。多家券商估算，該公司今年自由現金流（FCF）約爲200萬億韓元。
按照公司既定政策，將FCF的50%以上用於股票回購、註銷及分紅等股東回報，由此測算，今年股東回報規模將落在90萬億至100萬億韓元區間。這一數字是去年同類回報規模的七倍。
在具體結構上，由於40萬億韓元的自有股票回購註銷近期已率先完成，剩餘50萬億至60萬億韓元的追加計劃將以特別股息爲主軸。據行業消息人士透露，"由於大規模的註銷已經落地，特別股息將成爲此次方案的核心。"與此同時，鑑於機構投資者和外資投資者的訴求，額外的股票回購與註銷方案也在同步評估之中。
與三星電子爭奪"國內最大"頭銜
SK海力士的這份計劃，同時將其推入與行業巨頭三星電子爭奪"韓國企業最大股東回報"頭銜的競爭格局。
今年8月，三星電子已率先宣佈今年股東回報規模預計達90萬億至110萬億韓元，並稱這將是韓國企業中的最大規模。若SK海力士最終落實100萬億韓元的方案，兩家公司的回報規模將高度接近，屆時頭銜歸屬將視各自最終數字而定。
三星電子在盈利體量和現金儲備上擁有規模優勢，而SK海力士則憑藉在高帶寬內存（HBM）等AI存儲芯片領域的領先地位，實現了現金流的快速積累，並將股東回報作爲提升企業價值的核心工具。
股東回報能否撬動估值修復
對於投資者而言，更核心的問題是：創紀錄的回報規模能否有效收窄SK海力士當前股價與歷史高位之間的顯著落差。
SK海力士股價當前較6月22日高點已回落逾56%。在半導體行業整體估值承壓、市場對存儲芯片週期前景存在分歧的背景下，公司管理層希望通過大膽的資本分配信號，向市場傳遞對自身盈利可持續性的信心。
28日的董事會決議及三季報業績，將爲市場提供評估這一邏輯的關鍵數據節點。股東回報計劃的最終規模與結構細節，屆時將隨業績同步披露。