$纳斯达克100指数(.NDX.US)$回吐美股盘初1.8%的涨幅，标普涨0.41%，道指涨0.53%、半导体指数涨0.07%，开盘一度涨近5%。伊朗“波斯湾海峡管理局”宣布霍尔木兹海峡暂停通行，布伦特原油涨2%至88.6美元上方。
AI主题暴涨后的第二个交易日，美股走向"分化清算"。
面对“全球股王”苹果公司发布财报后的大跌，以及$美光科技(MU.US)$等“AI牛股”的冲高回落，美股三大指数高开低走，随后在超级权重股携手拉升，最终”V型”收复开盘后的高点。
$亚马逊(AMZN.US)$发布季度业绩后股价单日暴涨逾15%，成为当日市场最大提振力量，带动$标普500指数(.SPX.US)$上涨0.7%，纳斯达克上涨1%，道琼斯工业平均指数上涨0.53%，"科技七巨头"整体涨幅达3.2%。
$微软(MSFT.US)$跟涨3%，延续周四逾15%暴涨后的强势，两家超大规模云计算巨头的靓丽财报在一定程度上平息了市场对AI基础设施投资能否获得回报的疑虑。
然而，单日的反弹难以掩盖整个7月的市场溃败。标普500七月基本持平，纳斯达克月跌3.2%，后者创下2004年以来最差七月表现。
10年期美债收益率月内飙升逾30个基点，创2005年以来最大七月涨幅；WTI原油月涨逾20%，创30年来最大七月涨幅。中东冲突再度升级触发的能源冲击，是贯穿整个月份的核心叙事。
亚马逊领衔科技反弹，苹果重挫拖累指数
亚马逊周五业绩报告显示其季度营收录得逾四年来最大增速，股价随即飙升逾15%。
CEO Andy Jassy对AI数据中心投资的清晰阐述，打消了市场此前对于"月光石式无序烧钱"的担忧，有效接续了微软周四传递的正向信号。微软展示了Azure加速增长、云端利润率稳定以及Copilot货币化的初步证据。
Longbow Asset Management CEO Jake Dollarhide表示：
市场担心亚马逊的支出只是天马行空的赌博，而Andy Jassy用业绩打消了这些疑虑。
与此同时，苹果因供应约束警告及iPhone提价或抑制需求的悲观展望，股价单日下跌7.4%。
标普500指数经历了自2014年以来最糟糕的7月表现，纳斯达克指数经历了自2004年以来最糟糕的7月表现。
等权重标普500指数，以及剔除人工智能成分股后的指数创下历史新高。
芯片股整体表现平淡，$费城半导体指数(.SOX.US)$微涨0.07%，但仍较6月22日历史高点下跌逾20%。
Nationwide的Mark Hackett将近期科技板块剧震定性为"仓位事件而非AI基本面恶化的开端"，但同时警告称，该领域的高杠杆水平如同放大器，加剧了价格波动。
能源板块为7月股市最大赢家，科技与材料板块领跌，利率敏感的公用事业和房地产板块同样承压。
八月进入视野，历史季节性规律本就不利于股市，加之中东局势悬而未决、美联储政策路径分歧加深以及高杠杆资金的去化是否已经完成，这些都将是投资者需要持续追踪的关键变量。
动量崩塌、杠杆平仓：市场"洗衣机"效应
尽管主要股指跌幅有限，但指数内部经历了剧烈震荡。
动量因子7月暴跌25%，创2009年5月以来最差单月表现，其中动量强势股组合月内下跌21%。
据高盛Prime经纪数据，过去三个交易日出现自2022年11月以来最大规模的单边去杠杆，基金正在大规模出清4月至5月间建立的杠杆头寸，尤其集中于内存芯片及半导体持仓。
高盛的AI受益股与承压股对冲组合在月内大幅回撤，光学网络与数据中心板块跌幅居前。
零售热门股遭受重创。
云计算股受亚马逊财报提振走强
不过，超大规模云计算股在本周创下相对纳斯达克100指数史上最大周度跑赢幅度，微软和亚马逊靓丽财报功不可没，月涨幅分别逾20%和逾13%。$阿里巴巴(BABA.US)$涨超5%，Meta走出11连跌阴霾，收涨3%。谷歌涨近7%，完全收复财报后跌幅。
Bespoke投资集团策略师提醒，投资者当前面临的核心问题是：
AI相关板块的疲软究竟是长期拐点，还是仅仅是组合再平衡？
目前来看，高盛估计AI alpha策略在2026年上半年贡献了多头/空头股票对冲基金85%的总Alpha，但这一主导地位正在逆转，内存股拥挤程度仍接近历史纪录高位，若超大规模云厂商资本支出指引出现任何令市场失望的信号，将带来进一步下行风险。
$纳斯达克中国金龙指数(.HXC.US)$本周走出“五连阳”行情
其中周五收涨1.47%，本周累计上涨8.09%，本月涨超12%。
七月核心叙事：能源冲击引爆连锁反应
七月市场的动荡，根源在于美伊冲突的急剧再升级。
6月达成的停火协议在7月初彻底破裂，伊朗军队袭击霍尔木兹海峡内的商业船只，特朗普随即于7月7日至8日前后宣布停火终止，美军对伊朗沿海防御、导弹阵地及海军资产展开新一轮空袭。
伊朗以导弹和无人机还击，霍尔木兹海峡这一全球能源贸易最关键的咽喉要道遭受严重干扰，一度出现间歇性封锁。
月中至月末，也门胡塞武装宣布封锁沙特港口及曼德海峡航运，袭击沙特油轮及亚布和吉赞港口的沙特阿美设施，令波斯湾能源出口的替代路线同样告急。
与此同时，乌克兰对俄罗斯炼油厂的远程无人机打击摧毁了俄约30%至45%的在役炼化产能，欧洲柴油精炼利润率随之升破60美元/桶，全球精炼产品价格逼近战时高位。
受上述冲击驱动，WTI原油前月合约从6月中旬低点约65美元区间飙升至最高94美元，本周有所回落后，周五报84.55美元，月涨幅逾20%。布伦特现货价格同步回升至91美元上方。
债券遭重创，美联储政策路径悬而未决
能源冲击推升通胀预期，进而重创美国国债市场。
10年期美债收益率月内上行逾30个基点，本周一度触及5.27%，为2007年以来最高水平；周五报4.71%，当日上行3个基点。
$德国10年期国债收益率(DE10Y.BD)$当日上行5个基点至3.21%，$英国10年期国债收益率(GB10Y.BD)$上行7个基点至5.05%。
美联储主席沃什本周维持利率不变，但有三名官员投票异议，主张立即加息以应对持续的通胀风险。
PGIM Credit全球经济学副主任Katharine Neiss表示，沃什的新闻发布会表现"弱于预期"，并预计美联储的"鹰派转向"将在9月兑现，届时可能连续加息三次。
Brown Brothers Harriman的Elias Haddad指出：
美国经济活动韧性对美元的支撑，被沃什未能将强硬通胀表态转化为可信政策行动所抵消，令美联储落后于曲线的风险上升。
与此同时，据CME联邦利率观察工具，市场当前对9月加息的定价概率为65%，较一周前的82%有所回落。
马斯克身价缩水6000亿美元
根据统计，美股市值前十大公司中，周五只有发布利空业绩的苹果公司，和马斯克的$SpaceX(SPCX.US)$收跌。其中，苹果单日市值蒸发近3580亿美元后，将“全球股王”的位置还给了$英伟达(NVDA.US)$。
SpaceX的情况比较特殊。公司将在下周公布财报，紧接着还有最多9.115亿股解禁（当前的流通股只有6.4亿股）。
S3 Partners数据显示，截至7月29日，SpaceX空头持仓量已达到2.193亿股，约占该公司可供公众交易股票总量的34%。这一空头头寸的市值约为246亿美元，已经超过了投资者针对马斯克旗下另一家上市公司$特斯拉(TSLA.US)$所建立的空头押注规模。
随着SpaceX周五创出上市后的收盘价新低，马斯克的最新身价（略超6800亿美元）已经跌回SpaceX上市前的水平。他的财富曾在6月16日达到约1.33万亿美元的峰值，之后短短一个多月里缩水超过6000亿美元。SpaceX较上市后高点下跌46%，而特斯拉自7月22日公布财报后也下跌17%。
其他资产：日元成关键变量，$比特币(BTC.CC)$走软
美元周五基本持平，过去六个交易日已回吐沃什首次主持FOMC会议后的全部涨幅。
日元周五上涨0.4%至158.82，市场揣测日本当局或再度入市干预，叠加日本央行加快加息节奏至9月的预期，对全球套息交易构成潜在威胁。
黄金周五下跌1.4%至每盎司4046.96美元，7月总体原地踏步。
比特币下跌2.8%至62930美元，结束了月内一度突破66000美元的短暂上行。
周五美股三大指数收涨，标普500指数收涨52.09点，涨幅0.70%，报7489.72点。纳指收涨251.676点，涨幅1%，报25373.853点。
美股基准股指：
标普500指数收涨52.09点，涨幅0.70%，报7489.72点。
道琼斯工业平均指数收涨276.97点，涨幅0.53%，报52485.03点。
纳指收涨251.676点，涨幅1%，报25373.853点。纳斯达克100指数收涨167.849点，涨幅0.60%，报28274.195点。
$罗素2000指数(.RUT.US)$收跌0.50%，报2931.34点。
美股行业ETF：
美股行业ETF涨跌各异，可选消费ETF收涨3.29%，网络股指数ETF涨2.59%，能源业ETF涨1%，半导体ETF涨0.3%，科技行业ETF跌0.22%，医疗业ETF跌0.59%，生物科技指数ETF跌1.87%。
2026年1-7月，半导体ETF累计上涨50.09%，能源业ETF涨35.03%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF至少涨22.09%，可选消费ETF则累跌2.39%。
科技七巨头：
万得美国科技股七巨头指数涨2.73%。
亚马逊暴涨15.32%，谷歌A涨6.73%，Meta涨3.28%，微软涨3.02%，英伟达涨2.93%，特斯拉涨0.76%，苹果则重挫7.35%。
芯片股：
费城半导体指数微涨0.07%，本周累跌4.30%，报11311.08点。
$台积电(TSM.US)$ADR微涨0.25%，AMD跌1.90%。
中概股：
纳斯达克金龙中国指数收涨1.47%，报6598.21点，本周累涨8.09%、整体持续走高，7月份累计上涨12.84%。
热门中概股里， $金山云(KC.US)$ 收涨9.9%，阿里涨5.2%，$新东方(EDU.US)$涨4.1%，$百胜中国(YUMC.US)$、$百度(BIDU.US)$涨超3%。
其他个股：
$Circle(CRCL.US)$跌2.59%。
昨日狂暴上涨的“AI牛股”周五涨跌不一。其中存储概念股美光科技跌5.9%、$闪迪(SNDK.US)$跌5.09%、$SK海力士(SKHY.US)$美股跌3.54%、$西部数据(WDC.US)$涨2.21%、$希捷科技(STX.US)$涨0.52%。除了大涨后的回调外，存储板块还受到$铠侠(285A.JP)$财报逊于预期的影响，$铠侠ADR(KXIAY.US)$收跌10.1%。
昨日大涨的半导体设备板块牛股$应用材料(AMAT.US)$、$泰瑞达(TER.US)$、$Aehr Test Systems(AEHR.US)$，以及光通信板块的鲁门特姆（$Lumentum(LITE.US)$）、$Coherent(COHR.US)$、$Ciena(CIEN.US)$和 Credo，均在周五继续收涨。
其他消息
【云计算三巨头本周市值增加近1.5万亿美元】
随着微软和亚马逊本周发布财报后大涨，并拉动上周绩后走弱的谷歌反弹，全球云计算三巨头本周市值增加近1.5万亿美元。其中，微软市值增加6165亿美元，而亚马逊和谷歌分别增加4256亿和近4450亿美元。
【亚马逊完成对OpenAI 500亿美元投资】
亚马逊周五提交的监管文件显示，公司已完成对OpenAI承诺的500亿美元投资。亚马逊今年2月底宣布投资OpenAI，当时仅立即投入150亿美元，剩余350亿美元原计划在OpenAI上市或达到特定里程碑后注入。文件显示，亚马逊第二季度投入137亿美元，并在6月底后追加213亿美元。亚马逊未披露提前完成全部投资的具体原因。
【IBM首席执行官称量子计算将在2028至2029年有望贡献实际盈利】
IBM 首席执行官阿尔温德·克里希纳周五表示，量子计算业务预计将在2028年至2029年开始对公司盈利产生“可衡量影响”。IBM正加速推进量子计算商业化，并计划未来五年投入超过100亿美元用于相关研发、制造扩张、生态建设及并购。公司此前公布路线图称，目标在2029年推出首台大规模容错量子计算机。
【《蜘蛛侠》点映票房打破北美纪录】
据统计，$索尼(6758.JP)$影业与漫威影业共同制作的超级英雄电影《蜘蛛侠：崭新之日》在提前点映和预览场的票房成绩已经达到7200万美元，刷新好莱坞电影的历史纪录。此前的纪录保持者是2019年的《复仇者联盟4：终局之战》，其首映周末前的提前点映票房成绩为6000万美元。
【美“打鼾口服疗法”公司上市首日跳涨】
专注于后期临床开发的生物制药公司$Apnimed(APMD.US)$美股上市首日收涨56.25%，报25美元。公司在IPO中发行1200万股普通股，高于最初计划的1000万股；发行价区间为每股14至16美元，最终按区间上限16美元定价。
【美国核电巨头启动IPO】
美国核电巨头西屋电气公司周五在官网宣布，已向美国证券交易委员会（SEC）提交了涉及普通股IPO的S-1表格注册声明草案。据统计，全球在运的417座核反应堆中，超过一半采用了西屋的技术。
【$诺和诺德(NVO.US)$关键心血管药物试验失败】
丹麦制药巨头诺和诺德周五收跌8.78%。此前公司披露，其一项后期心血管药物试验未达到预期目标，该药未能较安慰剂显著降低主要不良心血管事件(MACE)发生率。
诺和诺德周五收跌约7.4%，欧洲股市7月份涨超1.1%，油气板块累涨超9.1%、科技板块跌约7.3%。丹麦股市周五收跌约3.1%，7月份德国股市涨超2.5%、军工ETF涨9.2%，意大利银行板块涨6%。
泛欧欧股：
欧洲STOXX 600指数收跌0.12%，报649.19点，本周累计上涨0.73%，7月份累计上涨1.16%。
欧元区STOXX 50指数收涨0.21%，报6358.01点，本周累涨1.23%，7月份累涨0.47%。
各国股指：
德国DAX 30指数收涨0.07%，报25629.24点，本周累计上涨2.11%，7月份累计上涨2.53%。
法国CAC 40指数收涨0.28%，报8509.64点，本周累涨1.64%，7月份累涨1.26%。
$英国富时100指数(.FTSE.GB)$收跌0.27%，报10868.05点，本周累涨1.23%，7月份累涨3.53%。
板块和个股：
欧元区蓝筹股中，法国圣戈班收涨6.89%，英飞凌涨3.7%，桑坦德涨2.34%，$百威英博(BUD.US)$涨1.95%表现第四，欧莱雅则收跌1.79%跌幅第三大，爱特思集团跌1.81%，德国大众汽车跌1.94%。
欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，TelePerformance收涨13.15%，Zabka集团涨8.68%，Aker涨7.42%，法国圣戈班表现第四，德国爱思强股份涨5.28%，英飞凌涨幅第十大。
板块方面，STOXX 600石油及天然气指数7月份累计上涨9.14%，银行指数涨6.43%，金融服务指数涨5.16%，个人护理、药品及食品杂货店指数涨5.13%。
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编辑/Liam