行情速览
北京时间20:30，美国公布非农数据，美国8月季调后非农就业人口录得16.2万人，为3月以来新高，远高于市场预期的5.6万人；8月失业率4.1%，预期4.1%，前值4.1%。数据公布后，三大期指短线下挫。
以下为非农数据公布前行情：
美国国债收益率保持震荡。
油价小幅回落。
黄金、白银、比特币、以太币贵金属及加密资产保持震荡。
$明星科技股 (LIST2518.US)$涨跌不一，特斯拉跌超3%，英伟达涨超1%。
$热门中概股 (LIST2517.US)$盘前小幅上涨，拼多多涨近1%，京东涨近2%。
$存储概念 (LIST23925.US)$ 盘前走强，闪迪盘前涨近3%，西部数据、希捷科技涨超2%。
$光通信 (LIST23979.US)$同步回暖，Coherent、Ciena涨近3%。
$AI应用软件股 (LIST23492.US)$ 盘前多数回落，UiPath绩后跌超7%，Palantir跌1%。
个股消息
英伟达129亿美元收购Hugging Face，承诺维持开放平台
$英伟达 (NVDA.US)$ 宣布，同意以约129.3亿美元收购开源AI平台Hugging Face，双方将共同扩大平台规模、强化基础设施及模型部署能力。目前Hugging Face拥有超过1800万名开发者、研究人员及创作者，托管逾300万个模型，并服务超过20万家企业。黄仁勋表示，平台将继续支持不同厂商的开源及开放权重模型，维持多云、多加速器兼容性，开发者无需使用英伟达硬件。路透社称，交易包含约119亿美元股东对价及最高10亿美元员工股权留任安排。
特斯拉Cybercab在奥斯汀上线，美国监管机构评估部署情况
$特斯拉 (TSLA.US)$ 在奥斯汀推出量产版Cybercab，并开始在当地有限区域提供乘车服务。该车采用双座设计，取消方向盘、踏板及后视镜，通过摄像头和神经网络实现自动驾驶。美国国家公路交通安全管理局表示，正与特斯拉保持联系并评估部署情况，但未披露进一步细节。据报道，特斯拉已在得州登记45辆Cybercab，公司同时收集企业采购车队及提供配套基础设施的意向，但车辆尚未正式面向公众销售。
高盛认为，Cybercab若实现2万至3万美元规模化成本，单车经济性优势明显，但软件能否支撑跨区域扩张更为关键；巴克莱则指出，特斯拉当前车队不足100辆，且发布会未给出新的增长目标。FSD安全数据和Robotaxi事故率虽持续改善，规模化仍待验证。
美光HBM产能年底前有望翻倍，追赶三星、SK海力士步伐
$美光科技 (MU.US)$ 正大举扩张高带宽内存（HBM）生产能力，剑指全球AI内存市场更大份额。据韩联社4日援引业内知情人士透露，美光计划在今年年底前将HBM月产能提升至约10万片晶圆，较去年增幅接近一倍，届时与三星电子和SK海力士之间的产能差距有望缩小至目前的一半左右。与此同时，该公司正加速推进最新一代HBM4 12层产品的量产爬坡，以匹配英伟达新一代AI加速器的需求。
苹果折叠屏iPhone日产量仅“几百”台，开售初期或供应紧张
$苹果 (AAPL.US)$ 首款折叠屏iPhone的量产进程远低于预期，供应链问题正威胁其上市初期的市场表现。据日经亚洲援引知情供应链人士的消息，受苹果严苛品质管控标准制约，折叠屏iPhone目前日产量仅为"几百"台，远不及大规模商业化出货所需的每日数万台水平。苹果及其供应商正全力推进产能爬坡，但若无法在短期内显著提升产量，该机型在正式开售时将面临渠道库存严重不足的局面。
联合谷歌、特斯拉等企业，太平洋煤电启动湾区虚拟电厂试点
$太平洋煤电 (PCG.US)$ 宣布启动SHARE虚拟电厂概念验证项目，与 $谷歌-C (GOOG.US)$ 、 $特斯拉 (TSLA.US)$ 及 $Sunrun (RUN.US)$ 等企业合作，计划整合旧金山湾区超过2万台智能家居设备，通过协调家庭能源使用增加电网可调度容量。项目将结合现有设备及私人资本支持的新电气化设施，目标包括改善供电可靠性、降低消费者成本。开利将参与新设备部署，提供可调整用电时段的热泵及配套系统。太平洋煤电负责规划、分析及效果验证；相关电费节省和电网收益仍需通过试点评估，尚非已经实现的成果。
CrowdStrike公布新财年增长展望，AI安全需求成为大会焦点
$CrowdStrike (CRWD.US)$ 在Fal.Con大会上发布多项AI安全产品、合作安排及2028财年增长展望。杰富瑞分析师Joseph Gallo表示，公司预计2028财年净新增年度经常性收入同比增长超过20%，高于市场预期的11%，对应总ARR增速约24.6%。Susquehanna分析师Shyam Patil指出，公司观察到AI智能体触发的安全检测次数是人类的2.5倍，过去一个月检测到的智能体攻击者数量，已接近此前六个月总和。
AMC抨击Robinhood股票代币，拟向美国证监会反映
$AMC院线 (AMC.US)$ 首席执行官Adam Aron表示，公司未参与 $Robinhood (HOOD.US)$ 推出的AMC股票代币，要求平台停止相关交易，并拟向美国证监会反映。他认为，该产品可能混淆价格敞口与实际持股的区别，令投资者失去投票权，并影响企业融资能力。Robinhood首席执行官Vlad Tenev回应询问其具体担忧。根据平台披露，该代币是泽西岛子公司发行的代币化债务证券，提供美股经济敞口，但不赋予持有人相关公司的法律或实益权利，亦未依据美国证券法注册。AMC周五美股盘前一度上涨约20%。
Lululemon可比销售疫情以来首次下滑，大空头：跌破100美元将积极加仓
$Lululemon Athletica (LULU.US)$ 第二季度营收约24.2亿美元，同比下降4%，可比销售下降9%，为疫情以来首次转负；美洲地区可比销售下降12%，瑜伽裤销量下降约20%。公司将全年营收预期下调至103.5亿至105亿美元，每股收益预期降至9.48至9.73美元，连续第二个季度下修展望。季度每股收益2.92美元，其中0.86美元来自关税退款及相关利息。新任CEO Heidi O’Neill将于下周接任，管理层表示将加强产品、营销及费用管理。
大空头原型人物 Michael Burry 在其专栏《Cassandra Unchained》中表示，Lululemon Athletica 目前是其投资组合中的最大持仓。Burry 称，LULU 是他组合里的「捣蛋鬼」，并暗示若股价跌破 100 美元，他将积极买入。此前他已多次加仓，平均成本约在 120 美元附近，并持续称该股「便宜得刺耳」。此外，Burry 早前曾指出，在当前估值下，Lululemon 有可能成为创始人或私募股权基金的收购目标，作为长期潜在结局之一。
全球宏观
8月非农今晚揭晓：新增5.6万是共识，机构预测分歧明显
北京时间今晚20:30，美国将公布8月非农就业报告。路透调查预计，新增就业5.6万人，扭转7月减少2.3万人的表现；失业率预计维持4.1%，平均时薪同比增速预计由3.2%降至3.0%。机构预测范围从减少2.5万人至增加12.1万人不等。高盛预计新增4万人，摩根大通预计5万人，瑞银和摩根士丹利均预计6.5万人。经济学家认为，地方政府教育岗位及休闲酒店业可能回升，但移民政策变化仍可能限制就业修复。
沃勒“不加”形成“6比5”！决定9月美联储是否加息的关键竟是鲍威尔？
Bianco Research创始人Jim Bianco根据美联储官员公开表态推算，目前支持维持利率与加息的票数可能为6比5，仍留任理事的鲍威尔立场尚不明确。Bianco认为，沃勒倾向维持利率后，鲍威尔的选择成为9月会议的重要变量；特朗普持续施压，也促使部分委员更明确地公开表达政策立场。他指出，若最终出现6比6，可能意味着维持现状，或继续投票直至形成多数。上述票数及平局处理方式均为Bianco的个人判断，并非美联储公布的结果或程序说明。
Anthropic据报接近敲定150亿美元上市前信贷额度
据彭博援引知情人士称，尚未上市的Anthropic接近敲定150亿美元循环信贷额度，高于此前约100亿美元的筹资目标，也显著超过去年获得的25亿美元五年期额度。摩根士丹利牵头安排，高盛、摩根大通及花旗等银行参与，这四家银行亦承担其IPO的重要承销工作。报道称，企业通常会在正式确定IPO承销分工前完成此类融资安排。Anthropic希望上市融资规模达到或超过SpaceX，但信贷安排及上市细节仍可能调整，公司及部分相关银行拒绝置评。
每百万Token跌破1美元，高盛：“量升价崩”动摇AI资本开支逻辑
高盛One-Delta交易台负责人Rich Privorotsky指出，Silicon Data的Token使用量加权价格指数8月下跌29%，至每百万Token约0.97美元，较5月高点跌逾50%。摩根大通数据显示，OpenRouter同期Token使用量增长约47%，美元支出却仅增长约7%。Privorotsky认为，需求增长并不必然转化为相同比例的收入增长，开源竞争及本地推理正削弱按Token收费的定价能力，而数据中心折旧、利息及资本承诺仍在增加。该价格指数下降可能反映降价或用户转向低价模型，并不代表AI使用量萎缩。
地热能源再受关注：AI用电需求或成行业腾飞关键催化剂
AI数据中心对全天候稳定供电的需求，正推动强化地热系统（EGS）受到关注。美国传统地热发电占比仍不足1%，主要受天然储层分布限制；EGS借鉴水平钻井及水力压裂技术，在深层热岩中人工构建循环通道，有望扩大可开发区域。华尔街见闻文章指出，地热不依赖天气的特点契合数据中心用电需求，但新一代技术的大规模商业化仍存在较大不确定性。深层钻探成本、地下地质差异、水资源损耗、诱发地震风险，以及储层长期温度和流量的稳定性，均是需要解决的问题。
特朗普要当中期选举的“主角”，共和党却担忧绑定过深
特朗普要求共和党候选人突出其执政成绩，并承诺在11月中期选举前全力助选，但党内对这一策略出现分歧。众议员Don Bacon建议竞争激烈选区的候选人在关税等议题上与总统保持距离；众议院共和党领袖Steve Scalise则认为，特朗普仍是动员基本盘的关键。报道称，民主党只需净增3个众议院席位、4个参议院席位，即可夺回两院控制权。部分共和党议员担心，总统支持率偏低及选民疲劳感可能拖累选情，而汽油价格、生活成本和伊朗战争仍是选民关注重点。
美股盘前成交额TOP20
美股宏观事历提醒
（以下为北京时间）
20:30 美国8月季调后非农就业人口(万人)、美国8月失业率
22:00 美国8月全球供应链压力指数
次日1:00 美国至9月4日当周石油钻井总数(口)
次日3:30 CFTC公布周度持仓报告
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编辑/rocky