三大指数终结两连涨。$标普500指数(.SPX.US)$跌0.38%，道指跌0.51%。$费城半导体指数(.SOX.US)$涨3.37%，30只成分股无一下跌。光通信股$迈威尔科技(MRVL.US)$涨7.05%，$康宁(GLW.US)$涨5.67%。存储股$闪迪(SNDK.US)$涨11.90%。WTI盘中一度下探88.72美元，日内跌幅超过2.5%，随后跌幅几乎全部收复。2年期收益率上涨3.4个基点，盘中最高触及4.416%，为2025年1月以来最高。
美国8月非农就业数据大幅超出预期，将9月加息的可能性重新摆上台面，令债券市场短端承压，但资金并未全面撤离权益市场——半导体板块逆势走强，存储与光通信成为最强主线，消费品牌和能源板块则在各自的压力下走低。
8月非农新增就业16.2万，远超市场预期的5.3万，失业率维持4.1%，前两月数据合计上修5.5万，薪资同比增长3.1%。这份报告直接动摇了美联储理事沃勒前一天"倾向支持9月暂停加息"的表态。
芝商所FedWatch显示，9月加息概率从49.4%升至58%，2年期美债收益率盘中触及4.416%，为2025年1月以来最高。
美股市场
三大指数终结两连涨。标普500指数跌0.38%报7718.60点，$纳斯达克综合指数(.IXIC.US)$跌0.29%，道琼斯工业平均指数跌0.51%。费城半导体指数逆势涨3.37%，30只成分股全线上涨，成为当天最醒目的异类。
按市值排名，截至收盘，$英伟达(NVDA.US)$涨0.84%、苹果跌2.51%、$谷歌-A(GOOGL.US)$跌1.11%、$微软(MSFT.US)$跌2.04%、$亚马逊(AMZN.US)$跌0.15%、$台积电(TSM.US)$涨2.76%、$SpaceX(SPCX.US)$跌1.2%、$博通(AVGO.US)$涨0.21%、Meta涨1%、$特斯拉(TSLA.US)$跌5.92%、$SK海力士(SKHY.US)$涨8.14%、$美光科技(MU.US)$涨6.1%、伯克希尔哈撒韦-A跌0.62%。
包括存储、CPO在内，与人工智能和数据中心有关的板块周五逆势拉涨。除了海力士和美光外，存储板块的闪迪收涨11.9%、$希捷科技(STX.US)$涨6.34%、$西部数据(WDC.US)$涨5.86%、$铠侠ADR(KXIAY.US)$涨10.41%。
光通信概念股AXT涨9.68%、POET涨8.05%、迈威尔科技涨7.05%、康宁涨5.68%、应用光电涨5.13%、鲁门特姆涨4%。
半导体设备板块的Aehr测试系统涨13.1%、$科休半导体(COHU.US)$涨10.31%、$科磊(KLAC.US)$涨7.32%、$英特格(ENTG.US)$涨6.15%，$泛林集团(LRCX.US)$涨5.12%、$阿斯麦(ASML.US)$涨4.17%。
体育用品公司 $Lululemon Athletica(LULU.US)$ 周五跳水17.38%，公司今年第二次下调全年度业绩预期。
$纳斯达克中国金龙指数(.HXC.US)$周五收涨0.89%，但本周累计下跌2.5%。截至收盘，$阿里巴巴(BABA.US)$涨1.28%、$拼多多(PDD.US)$涨0.71%、$网易(NTES.US)$涨1.91%、京东涨1.87%、$百度(BIDU.US)$涨4.07%、携程跌0.89%、$理想汽车(LI.US)$涨2.57%、$哔哩哔哩(BILI.US)$跌1.74%、$蔚来(NIO.US)$跌1.55%。
非农重燃加息预期
美国8月就业意外爆表，令市场对美联储9月加息的预期骤然升温，金融资产随之剧烈波动。
周五，美国劳工统计局公布数据显示，8月非农就业人口新增16.2万人，不仅远超华尔街预期中值5.5万人，更突破所有机构预测的上限，创下年内第二高单月增幅。下周公布的CPI与PPI数据，将是9月议息会议前最后一道关口。
FWDBONDS首席经济学家克里斯·拉普基在表示，在能源价格高企、生活成本持续承压的情况下招聘依然强劲令人意外，市场真正担忧的是美联储会否判断经济需求仍然过热，从而在几周后再次加息。
分析师指出真正决定美联储政策辩论走向的将是接下来的通胀报告。他提到，主席沃什在杰克逊霍尔释放偏鹰信号之后，只要通胀数据未能进一步证明物价压力回落，美联储采取行动的倾向就仍然存在。
美股开盘后即呈现压力。标普500指数开盘触及全天最高的7750.19点后一路回落，最低见7706.12点；道琼斯工业平均指数盘中一度下挫近400点，收盘跌271.86点。
$罗素2000指数(.RUT.US)$涨0.25%，$纳斯达克100指数(.NDX.US)$涨0.21%，费城半导体指数涨3.37%至11735.26点，30只成分股无一下跌。小盘股与权重科技的抗跌与大盘形成对照。
科天半导体涨7.32%，迈威尔科技涨7.05%，超威半导体涨4.69%，英特尔涨4.51%，阿斯麦涨4.17%，拉姆研究涨5.12%。标普500信息技术板块涨0.23%，与跌0.98%的能源板块形成鲜明对照。
闪迪暴涨12%：存储芯片成AI硬件“最猛”分支
存储是当天最强的细分方向。美光计划年底前将高带宽存储月产能提高至约10万片晶圆，较去年近乎翻倍，同时加快12层HBM4的量产进程。
瑞穗分析师维杰·拉凯什重申对美光的跑赢大盘评级，认为存储已成为整条半导体供应链的关键瓶颈；瑞银分析师蒂莫西·阿库里将高带宽存储均价同比增速预测从67%上调至约79%。
存储芯片成为资金集中攻击的方向，并非偶然。
AI数据中心的快速扩张不仅意味着GPU需求增加，也意味着对HBM、DRAM、NAND以及企业级SSD等存储产品的需求同步增加。尤其随着AI模型规模扩大、推理任务增加以及数据中心不断扩容，存储和数据传输正在成为AI基础设施中越来越重要的环节。
近期市场已经形成一个较为明确的“AI存储超级周期”叙事。英国《金融时报》援引TechInsights高管Dan Kim的分析称，AI数据中心推动DRAM和NAND需求激增，存储芯片价格涨幅甚至超过200%，而新的产能预计要到2028年左右才能大规模增加，供给约束进一步强化了存储厂商的议价能力。
闪迪涨11.90%，美光涨6.10%，希捷科技涨6.34%，西部数据涨5.86%。
从“算力”到“连接”：光通信股也被资金盯上
光通信板块同步走强。迈威尔科技涨7.05%，康宁涨5.67%，$Lumentum(LITE.US)$涨4.00%，为AI集群提供连接方案的$Astera Labs(ALAB.US)$涨9.75%。
迈威尔此前公布的二季度营收为27.39亿美元，同比增长37%，数据中心业务增长46%，管理层同步上调了本财年与下一财年的营收指引。
虽然这些公司的具体业务不同，但市场给予它们的共同标签非常明确：AI数据中心扩容需要越来越多、更高速率的光互联。
德意志银行本周刚刚发布的一份研究就指出，AI产业正在进入一个新的阶段——投资重点正从单纯增加计算能力，逐渐转向连接和网络。该行认为，随着数据中心持续扩张，“制造和传输光信号”的企业正在成为AI基础设施的重要受益者，并将Lumentum和$Coherent(COHR.US)$列为重点推荐标的。对于市场而言，GPU性能提升意味着计算能力增加，但当越来越多GPU被部署到同一个数据中心甚至不同数据中心之间时，芯片之间的数据传输就会成为新的瓶颈。
特斯拉Cybercab更新未达预期 股价下跌超6%领跌7巨头
此外，特斯拉跌5.92%、领跌科技七巨头。该公司前一天在得克萨斯州奥斯汀举办的Cybercab活动仅限受邀者参加，没有现场直播，首席执行官马斯克未现身，公司只宣布网约车应用用户可在奥斯汀周边设定好的地理围栏区域内叫到Cybercab。
加拿大皇家银行资本市场的分析师在报告中指出，此次活动披露的新增信息有限，定价、生产节奏与监管审批等关键问题仍无答案，该行维持买入评级。
富国银行的报告直接以《特斯拉Cybercab发布活动未达预期》为标题，指出其奥斯汀自动驾驶出租车服务已出现路线规划错误、错过目的地等早期执行问题。
露露乐蒙跌17.38%至100.61美元，创2018年4月以来最低收盘价，年内累计跌幅扩大至51.59%。二季度营收24.2亿美元，同比下降4%，低于分析师预期的24.6亿美元。
AI链条上的财报与消费品牌的财报并列，反差清晰：剔除AI赋能股后，标普500指数本周走低，广义AI篮子走高，企业的AI预算依然充裕，可选消费品牌却要同时应对需求走弱、关税冲击与消费口味的快速切换。
霍尔木兹局势推升油价，美国柴油零售价刷新历史纪录
WTI原油10月合约结算价91.48美元一桶，上涨0.18美元，涨幅0.20%；布伦特原油11月合约结算价96.28美元一桶，上涨0.76美元，涨幅0.80%。
两项合约均以上涨收盘，但日内均经历先跌后涨的波折——WTI盘中一度下探88.72美元，日内跌幅超过2.5%，午后全部收复。
推动油价全周上行的核心变量是霍尔木兹海峡。美军本周对伊朗目标实施打击，伊朗随后袭击美国在该地区的军事基地，并扩大其认定的不合规船只名单。船运数据显示，周四仅有4艘大宗商品船通过海峡，前一天为9艘，10日均值约为15艘。
两项基准油价本周累计涨幅均在9%左右，为7月20日当周以来最大单周涨幅。
澳新银行认为，能源市场正进入一段微妙的适应期，此前高库存帮助吸收了第一波供应冲击，真正的考验在于库存消耗之后市场能否维持平衡。
成品油端的压力更为突出。美国柴油零售均价当天升至5.85美元一加仑，刷新2022年创下的历史纪录，同期普通汽油均价为4.147美元。
分析人士指出，美伊冲突，加上乌克兰对俄罗斯炼油设施的袭击，正在叠加压缩全球炼能，柴油裂解价差已明显高于常规水平。
美国财政部长贝森特的表态则指向另一个方向，他认为伊朗战事结束后油价有可能回落至每桶40美元，并带动收益率下行。
短端收益率升至逾一年半高位，黄金失守后收复大半失地
周五美债市场的压力集中在短端。2年期收益率上涨3.4个基点至4.3703%，盘中最高触及4.416%，为2025年1月以来最高。
本周美债利率曲线呈现短端和中部上行、长端小幅回落的形态，2年期与10年期利差收窄2.2个基点至40.58个基点。
长端的走势逻辑与短端有所不同。Academy Securities的彼得·切尔将长端的决定因素归结为供需两个维度，列举了挪威主权财富基金建议将政府债券配置比重从70%降至50%（其中美国国债占比将从34.1%逐步降至21.9%）、沙特为融资减少购债、日本在支撑日元时无暇增持，以及8月异常拥挤的企业债发行。
他继续看好公司债胜过国债，并认为长端将跑输。
贵金属日内走势与收益率相反。现货白银收报66.14美元一盎司，下跌1.23%。现货黄金在数据公布后一度下跌超过2%，最低触及4365.25美元，随后随着收益率回落收复大部分失地，收报4429.29美元一盎司，下跌0.97%。
本周$比特币(BTC.CC)$一度短暂触及三个月高点，突破 82,000 美元，但在周五美国就业数据公布后回落。
$美元指数(USDindex.FX)$上涨0.27%至99.177，欧元兑美元从1.1635跌至1.1611，美元兑日元从155.50升至156.22。
公司消息
【苹果未来3年新品路线图抢先看】
知名科技爆料人马克·古尔曼周五表示，随着约翰·特努斯本周正式履新苹果公司CEO，消费电子巨头即将启动公司史上最大规模的设备发布浪潮。除了下周/近期即将发布的折叠屏iPhone、OLED版iPad mini、触控屏MacBook外，未来两年还有桌面机器人、智能眼镜，以及“更大尺寸的折叠屏”等新品值得期待。
【摩根士丹利、高盛有望担任Anthropic上市核心承销商】
周五的最新消息显示，Anthropic接近确定IPO承销安排，摩根士丹利有望获得牵头主承销商角色，负责估值及股份分配；高盛预计担任稳定价格代理人，摩根大通、花旗和巴克莱也可能进入承销团。
Anthropic最快下周公开上市文件，并可能于9月底或10月初在纽约挂牌，市场预期估值可能达到或超过2万亿美元。
【$Bloom Energy(BE.US)$成为标普500成分股】
标普道琼斯指数公司于美股周五收盘后公布季度调整，固体氧化物燃料电池生产商BloomEnergy、基因测序设备龙头Illumina（因美纳）、企业级全闪存储供应商$Everpure(P.US)$（爱惠浦）纳入标普500指数，$The Trade Desk(TTD.US)$、$Builders FirstSource(BLDR.US)$和Molson Coors被移出。成分股变动将于9月21日开盘前生效。
【谷歌推出音乐生成模型Lyria 3.5】
谷歌周五推出最新音乐生成模型Lyria 3.5，并将其接入Gemini应用和API。新模型支持根据文字描述生成不同曲风、人声或纯音乐作品，并可选择曲目时长，用于视频配乐、品牌音乐和个性化铃声等场景。
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编辑/liam