至少连续25年增加派息！这些股票值得投资吗？

不少投资者偏爱派息股，尤其在市场风雨飘摇时，高息股因能赚取稳定现金流而成为资金避风港。

但需要注意的是，股息率高不一定代表投资价值高，一方面原因在于，股息率是股息除以股价，一只股票的股息率会因股价下跌而上升。另外，一次性派发特别股息也会推高股息率，但这种情况显然不会每年持续。

因此，投资高息股，关键看长期的派息纪录。如果一家公司多年来持续增加股息，这种高息股自然更有吸引力。

要挑选这样的优质派息股，可以「股息贵族」标准作为参考，即每年能够持续派息，且股息每年都增长的股票。

标普红利贵族指数系列主要跟踪在一段时间内每年红利持续增长的公司。该系列包括标普 500 红利贵族指数（S&P 500 Dividend Aristocrats）、标普全球红利贵族指数（S&P Global Dividend Aristocrats）和标普高收益红利贵族指数（S&P High Yield Dividend Aristocrats Index）。

以标普 500 红利贵族指数为例，美国标普道琼斯指数公司每年会按照以下四个条件筛选出美股的「股息贵族」，包括：

• 必须为标普500指数成分股；

• 至少连续25年增加股息；

• 流通市值大于30亿美元；

• 日均成交额至少为500万美元。

如果一家公司不增加股息或从标普500指数中剔除，则该公司可能会从标普500红利贵族指数中剔除。该指数在1月、4月、7月和10月每季度调整一次。

与标普500指数中的成分股相比，红利贵族指数中的各类股票提供更高的风险调整后回报和更好的下行保护。尽管投资收益往往以价值为导向，但「股息贵族」同时具有成长和价值的特征。自1999年以来，该指数平均有 57.55%的价值敞口和42.44%的成长敞口。

根据Sure Dividend汇编的数据，截至2022年4月，标普500红利贵族包含66个成分股，分布在10个行业，其中包括：必需消费（ 21.5% ）、工业 (19.2%)、金融 (12.6%)、材料 (12.2%)、医疗保健 (11.4%)、可选消费 (7.2%)、公用事业 (4.9%)、房地产 (4.5%) 、能源 ( 3.5%）和信息技术（3%）。

不足之处是，以3年、5年和10年的维度看，标普红利贵族指数表现略逊于标普500指数，但今年情况出现反转。年初至今，标普500指数跌12.99%，标普 500 红利贵族指数、标普全球红利贵族指数和标普高收益红利贵族指数收益分别为-6.38%、-3.49%、-3.02%，均好于标普500指数。

就个股而言，标普500红利贵族指数成分股今年以来表现参差不齐，66只个股中，有44只表现优于标普500指数，占66.7%。其中表现最佳的成分股有$埃克森美孚(XOM.US)$、$雪佛龙(CVX.US)$、$Archer Daniels Midland(ADM.US)$、$纽柯钢铁(NUE.US)$等，年初至今股价录得20%以上的上涨，此外，$可口可乐(KO.US)$涨近10%，$沃尔玛(WMT.US)$涨超6%。

Spark Asset Management总裁兼首席投资官蒂姆·贝恩 (Tim Bain) 表示，在收益质量和杠杆率方面，与大盘相比，能够持续增加股息的公司往往质量更高。 一家公司能够数年甚至数十年可靠地增加股息，足以表明其强劲的财务状况。