随着全球市场经历“黑色星期一”的洗礼，一场围绕着美联储9月该降息多少的讨论也正在进行中。甚至，有关美联储可能紧急降息的猜测也甚嚣尘上。
根据“美联储观察”工具显示，仅仅一周之前，主流预期还是美联储在9月降息25个基点。时至今日，预期已经变成“至少降息50个基点”。而全年的降息预期，正朝着125-150个基点的方向前进。
若美联储开启降息，哪个行业有望受益？
通过观察过往历次降息，美股市场板块表现来看，可以发现包括医疗保健、通信服务、金融、必需消费品防御性板块的表现往往更佳。
从下图可以看出，医疗保健在整个降息周期表现最为优异。医疗保健股能够在降息周期中脱颖而出的一个主要原因是它是防御股，其需求具有粘性，不依赖于经济周期。
除此之外，许多医疗股都是股息股票，同时也以巨额股票回购而知名，这些都使得医疗股在经济疲软时期极具吸引力。
同样，降息周期中，必需消费品因其需求稳定、防御性强、受利率变动影响小，通常表现良好。
另外，降息周期往往也利好公共事业股。
过去两年，因市场担忧通胀持续，美联储在持续加息后将利率维持在较高水平，而据FactSet数据，这段时间公用事业股票的平均收益率为3.4%，分红收益还不如国债，这对依赖稳定分红的公用事业股票构成压力。
美国经济衰退忧虑升温，市场普遍押注美联储9月降息，10年期国债收益率降至约3.8%，这使得公用事业股票的分红收益更具吸引力。
从过去几个交易日来看，也应证了这一点。在美股芯片股下跌之际，公用事业股却逆势上涨，美股公共事业精选行业ETF $XLU.US$ 8月仍录得上涨，而同期纳指录得7%的跌幅。
另一方面，AI热所引发的电力需求激增，也推动了美股公共事业股票的上涨。
更重要的是，对比起购买英伟达、微软和谷歌等价格较高的科技股，现在投资者买入公共事业股可以用相对便宜的价格来参与人工智能热潮。
牛友们，
你们认为降息周期适合布局哪个行业？
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编辑/Somer