2025年的上半年度波澜壮阔，全球投资市场机会与风险并存——DeepSeek横空出世、特朗普关税政策、中东冲突......牛友们既是资本市场的参与者，亦是大时代的见证者。
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2025年上半年，美股市场在DeepSeek、特朗普关税、地缘冲突等背景下，上演了一场跌宕起伏的“深V”反转大戏。
今年初，中国AI大模型DeepSeek横空出世在美国市场引发震动。4月初“对等关税”政策引发美股暴跌后，随着部分关税暂停和中美贸易协议达成，美股持续反弹，截至目前三大指数基本收复年内跌幅， $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 涨1.28%， $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 涨3.12%，$标普500指数 (.SPX.US)$涨3.58%。
在年内十大爆升股中，美股次新股表现突出，其中6月上市的稳定币第一股 $Circle (CRCL.US)$ 股价一骑绝尘，从31美元飙升一度逼近300美元，上市来飙涨超618%。6月，美国参议院通过《GENIUS法案》，分析称这对于稳定币乃至加密资产而言是里程碑式的胜利，其标志着数字资产行业进入新纪元。“英伟达亲儿子” $CoreWeave (CRWV.US)$ 股价惊人飙升，自上市以来累涨331.55%。
在地缘风险和特朗普关税政策引发全球市场剧烈波动的背景下，今年上半年黄金价格突破3500美元创下历史新高位，截止目前已大涨约27%。美股黄金股随之走强， $AngloGold Ashanti (AU.US)$ 、 $金田 (GFI.US)$ 年初以来累涨超105%、84%。
AI产业链股延续涨势，“AI+军工”股$Palantir (PLTR.US)$ 年内涨幅近90%，地缘政治紧张局势的持续升级进一步推动全球军费攀升，受益于全球国防开支的增加和AI技术在军事领域的应用。“AI+网络安全”股 $Cloudflare (NET.US)$ 年内涨超73%。
欧洲央行上半年货币政策持续宽松，自去年6月启动降息以来已八次下调利率， $桑坦德银行 (SAN.US)$ 和 $德意志银行 (DB.US)$ 分别累涨84%和76%。
此外，提供加密货币交易货币服务的 $Robinhood (HOOD.US)$ 年内股价大涨120%，社交游戏平台 $Roblox (RBLX.US)$ 年内累涨超81%。
值得注意的是，去年表现亮眼的美股“七巨头”今年走势出现了分歧， $Meta Platforms (META.US)$ 今年上半年延续涨势，累涨近22%； $微软 (MSFT.US)$ 、 $英伟达 (NVDA.US)$ 年内分别涨超16%和10%，仍在互相角逐市值“一哥”，而 $苹果 (AAPL.US)$ 年内跌近20%，成为“七巨头”中表现最差的公司。
此外明显掉队的“七巨头”中还有 $特斯拉 (TSLA.US)$ ，因马斯克热衷政治和立场问题致多地发生针对特斯拉的抵制和破坏活动，特斯拉股价曾遭受打击，年内股价一度跌超40%。自马斯克“回归”公司后，特斯拉股价明显回暖，尤其在近期Robotaxi首秀后第一日股价大涨超8%，截止目前特斯拉年内跌幅收窄至逾15%。
$奈飞 (NFLX.US)$股价不断刷新历史新高，年内股价大涨超43%；半导体巨头 $博通 (AVGO.US)$ 、 $台积电 (TSM.US)$ 触底反弹，年内分别涨超14%和12%。
摩根士丹利于2025年6月发布的美股策略报告指出，尽管2025年上半年市场面临政策紧缩压力，但下半年至2026年美股将进入相对更乐观的情境，并重申对标普500指数的12个月目标位6500点的预测。该行指出，年初预计上半年市场受“风险规避”政策基调影响充满挑战，虽然关税相关增长阻力超预期，但市场价格低点可能已经出现。在投资建议上，摩根士丹利建议在周期性行业坚守“高质量曲线”；防御性对冲保持选择性，关注低杠杆、低估值股票。
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