结合CPI数据来看，能源冲击推高美国整体物价，核心通胀表现相对平稳，为美联储保持观望提供了理由.......
美国劳工统计局周四公布的数据显示，5月美国批发物价涨幅明显高于市场预期，产业链上游通胀压力进一步上行。
经季节性调整后，反映最终需求成本的生产者物价指数（PPI）环比上涨1.1%，高于市场预估的0.7%，但前值从1.4%下修为1.1%；PPI同比涨幅达到6.5%，创下2022年11月以来最高水平，同样超过预期的6.5%，前值则从6%下修为5.7%。
剔除波动较大的食品与能源品类后，核心PPI环比上涨0.4%，略低于市场一致预期的0.5%，较前值的0.7%（从1%下修）有所回落，也侧面印证本轮通胀上行主要由能源价格驱动。5月核心PPI同比上涨4.9%，同样低于市场预期的5.4%，前值从5.2%下修为4.9%。
若剔除食品、能源及贸易服务，当月PPI环比大涨0.8%，为2022年3月以来最大单月增幅；同比则走高5.1%，刷新2022年10月之后的纪录。
本轮PPI上行近八成动力来自最终需求商品价格，该品类5月环比飙升2.8%，创下该统计口径自2009年12月有记录以来的最高环比涨幅。而商品价格上涨中，又有八成来自能源品类拉动，能源价格当月大涨10.7%，其中批发环节汽油价格环比攀升23.4%，涨幅十分显著。
服务端同样出现明显涨价，受5月股市行情向好影响，投资组合管理费用环比上涨4.8%，成为服务领域重要涨价因素。
本次PPI数据出炉前一日，美国劳工统计局已发布5月消费者物价指数（CPI）。受伊朗局势推高能源价格影响，美国整体CPI同比飙升至4.2%；不过核心CPI表现相对温和，环比仅上涨0.2%，同比录得2.9%，非能源物价压力整体可控。
上下游物价数据相互印证，清晰表明能源供给冲击是当前美国通胀反弹的核心诱因。
经济学家预计美国PCE通胀率在4月份上涨0.4%的基础上，5月份可能再上升0.4%，这将推动5月PCE同比升至4%，为2023年5月以来的最大增幅，而4月份的涨幅为3.8%。
在通胀顽固的环境下，美联储短期内料维持利率按兵不动。美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将于当地时间下周三公布最新利率决议，市场定价显示，本次会议维持基准利率不变的概率接近100%。
放眼全年，交易市场认为美联储年内基本不存在降息可能。同时，市场押注美联储下一步政策动作大概率为加息，该概率已超过60%，加息时点普遍指向12月。
同日早些时候，欧洲央行宣布上调基准利率25个基点，主动应对通胀升温。与欧央行收紧姿态不同，美联储官员几乎无人表态倾向于跟进加息，主流观点主张保持观望，等待能源供给冲击逐步消退，观察通胀能否重新回落至美联储2%的长期目标区间。
编辑/Rocky