①利率掉期市场的定价显示，在美国周末以来对伊朗发动一系列新打击后，交易员大幅加大了对美联储7月加息25个基点的押注。②最新定价显示，美联储在本月底加息的可能性已接近50%，高于早些时候不到40%的水平。
本周一，华尔街对美联储年内加息的预期押注，彻底达到了沃什上任以来的最高点……
利率掉期市场的定价显示，在美国周末以来对伊朗发动一系列新打击后，交易员大幅加大了对美联储7月加息25个基点的押注。最新定价显示，美联储在本月底加息的可能性已接近50%，高于周一早些时候不到40%的水平。
与此同时，今年年底前美联储进行至少两次加息的可能性，已从本月初的34%跃升至56%。这也意味着加息两次——成为了今年美联储最有可能出现的利率变动情境。
隔夜伴随着加息概率急速飙升的，是一幕再度令不少华尔街交易员神经紧绷的场景——原油、美股和美债市场又一次呈现了高度的关联性：原油价格的暴涨，与美债和美股的大跌行情几乎同步出现。
知名财经博客网站Zerohedge指出，简而言之，周一的价格走势主要受三大因素主导：
特朗普与伊朗之间紧张局势的急剧升级推高了油价(以及债券收益率和美元)；而对人工智能资本支出(超大规模数据中心债务恐慌)日益增长的担忧引发了半导体和其他人工智能相关行业的动荡；此外，美联储主席沃勒的鹰派立场彻底转变(沃什将于周二前往国会山发表证词)，导致比特币和黄金价格暴跌。
从某种意义上来说，这三大因素之间可谓相互交织，同时也共同滋生了市场的恐慌情绪。
油价飙升
先来看原油市场方面。在美国总统特朗普表示美国将重新对伊朗实施海上封锁后，油价周一大幅跳涨。
其中，布伦特原油期货上涨9.6%，收于每桶83.30美元，为这一国际基准油价自2020年5月以来的最大单日涨幅。美国WTI原油期货价格也上涨9.4%，收于78.14美元。
美国总统特朗普7月13日在社交媒体发文称，美国将恢复对伊朗的海上封锁，并将对所有经由霍尔木兹海峡运输的货物收取20%的费用。
此外，据美国中央司令部称，美军在周六打击了140个目标后，于周日再次对伊朗发动了一波空袭。这些打击是对伊朗伊斯兰革命卫队袭击一艘过境霍尔木兹海峡的集装箱船的回应。
显然，霍尔木兹海峡的最新境况，再度令原油市场的交易员高度紧张。正如行业分析师Michael McDonough最新追踪的那样， 霍尔木兹海峡的商业通行量在最近24小时内骤降至仅3艘次——1艘从东向西/2艘从西向东。这一数字比周日的7艘次、周六的11艘次以及6月24日反弹高峰时的57艘次，已明显下降。
随着布伦特原油期货价格大幅上涨，布油即期期货溢价周一也飙升至了2022年12月以来的最高水平。
高盛One-Delta部门负责人指出，目前市场的核心辩论已经从霍尔木兹海峡是开放还是关闭，转移到确定过境需要谁的许可。
高盛认为，尽管美国坚称航道畅通，伊朗则声称船舶必须使用伊朗控制的航线。商业运营商自然不愿验证任何一方的说法。从政策角度来看，真正具有约束力的可能仍然是华盛顿，而非德黑兰。高盛认为的基准情景仍然是一个不稳定的妥协方案，即伊朗对过境运输实行事实上的控制，而美国则适应实际操作情况，允许交通逐步恢复。这种情况适用于布伦特原油价格为每桶75-85美元的环境。
股债金市场全线重挫
在债券市场上，随着伊朗局势再度紧张推升油价，令市场猜测美联储可能需加息以遏制通胀，隔夜短端美债收益率一举升至了2025年初以来最高水平。
截至纽约时段尾盘，美债收益率集体上涨。其中，2年期美债收益率涨7.77个基点报4.282%，5年期美债收益率涨7.47个基点报4.376%，10年期美债收益率涨6.44个基点报4.622%，30年期美债收益率涨4.85个基点报5.106%。
除了美伊局势和油价上涨外，周一加剧美债抛售的还有美联储官员的鹰派言论。美联储理事沃勒表示，如果基础通胀继续显示价格压力广泛存在，决策者可能需要加息。
BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示，与美联储利率关联最为紧密的2年期美债价格目前正持续走弱，投资者仍聚焦于7月29日的美联储决议，并将其视为沃什首次加息的可能时点。
这些担忧也终结了标普500指数的连涨势头，该指数本周伊始本身就因芯片制造商股价暴跌而面临承压。截至周一收盘，道指跌138.37点，跌幅为0.26%，报52498.64点；纳指跌408.43点，跌幅为1.55%，报25873.18点；标普500指数跌60.05点，跌幅为0.79%，报7515.34点。
富国银行投资研究所全球投资策略主管Paul Christopher表示：“随着全球利率上升，投资者质疑科技相关支出的可持续性，一些科技和人工智能相关公司的估值再次成为关注焦点。我们看到市场正在将人工智能的受益者和支出者区分开来。”
“霍尔木兹海峡局势再次成为全球市场关注的焦点，能源板块正主导着全球市场的价格走势，” BMO资本市场的Ian Lyngen表示。“人们越来越觉得，局势在缓和之前可能会进一步恶化。”
周一同样遭受重创的还有贵金属市场。现货黄金价格隔夜再次跌至关键的4000美元“马奇诺防线”下方……
正如贵金属分析师Tatiane Darie所指出的，虽然4000美元关口在6月下旬上次被突破时曾起到支撑作用，但目前油价、债券收益率和美元的再度上涨使得这一支撑作用难以维持。
黄金价格仍受实际利率和美元走势的左右，而这两者目前对黄金而言都呈不利走势。随着霍尔木兹海峡再度遭到封锁，威胁到本已微弱的航运恢复势头，原油价格仍呈上行趋势。加之美联储释放的鹰派信号，这给黄金带来了新的麻烦。
焦点转向“超级星期二”
无论如何，利率市场对美联储本月加息概率押注的飙升，以及全球多个关联市场滋生的恐慌情绪，都令今日这个美国宏观消息面的“超级星期二”将显然更为关键。
按照日程安排，美国劳工部将于北京时间今晚20点半公布6月CPI数据，美联储主席沃什则将在22点前往国会发表证词演讲。
近期汽油价格的下跌可能有助于拉低总体CPI，该指数可能会录得自2020年疫情爆发以来的首次月度环比下降，同比涨幅也可能脱离“4时代”，重回“3字头”——市场预期6月CPI同比涨幅为3.8%。不过，这一数字仍将远高于美联储2%的目标。
“市场根据周一沃勒的讲话上调了短期加息预期，”道明证券美国利率策略师莫莉·布鲁克斯表示。“这使得周二的CPI数据更为重要，波动性也会随之加大；如果数据表现强劲，将可能进一步加剧收益率曲线趋平的趋势。”
BMO的Ian Lyngen也表示，“周二公布的CPI数据以及沃什的讲话，无疑将对加息的可能性产生影响。”
对于沃什的证词演讲，素有“新美联储通讯社”之称的知名记者Nick Timiraos表示，自美联储上次议息会议以来，沃什的部分同僚对通胀的担忧加剧，他们可能会在7月28日至29日的美联储下次议息会议上就推动考虑加息。而沃什本周向美国国会作证时，将有机会引导这一共识。届时他将手握最新的6月通胀数据——这是下次会议前的最后一批重要数据。
Timiraos指出，鉴于沃什对其个人倾向鲜有表态，美联储7月的利率决定便显得尤为重要：这将是其如何执掌美联储的首个真正信号。
Timiraos认为，沃什可能会站在主张维持利率不变的一方——尽管这可能会招致一两个“鹰派”的反对意见，并等待更多数据来定夺。或者，他也可能会支持加息阵营——无论是为了强化其对维持物价稳定承诺的可信度，还是主动承担并推动一次他认为不可避免的加息决定。
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编辑/lambor