资产管理公司双线资本(DoubleLine)表示，鉴于美联储主席沃什在市场中建立起较强的政策公信力，美联储今年有望维持利率不变，因此公司正增配短期限美国国债。
双线资本全球主权债及新兴市场投资组合经理Bill Campbell表示，当前美国国债收益率维持高位，已推升整体融资成本。如果未来经济数据显示通胀继续放缓，较高的市场利率本身就能够发挥收紧金融条件的作用，从而降低美联储进一步加息的必要性。
Campbell指出，自沃什执掌美联储以来，其持续释放鹰派信号，已帮助央行重新赢得市场信任。他表示：“如果没有新的通胀风险出现，这种政策公信力本身就相当于一种紧缩措施，预计沃什将在2026年维持利率。”
中东局势升级以来，市场对美联储政策路径进行了大幅重新定价，美国国债收益率自2月底以来持续走高。目前，美债短端收益率已明显高于美联储3.5%至3.75%的政策利率区间。
周一，美国国债价格跟随英国国债走弱，收益率全线上涨3至5个基点。
双线资本认为，当前较高的收益率水平对债券投资者已具备吸引力，因为市场已经计入了一定程度的加息预期。一旦未来公布的经济数据进一步显示通胀降温，美联储维持利率不变的可能性将上升，届时美国国债有望迎来上涨行情。
沃什近期多次强调，将美国通胀率重新压低至长期2%目标仍是美联储的首要任务，而这一目标在过去五年始终未能实现。他在上周国会听证会上再次表示，6月消费者价格指数意外低于预期，但并不意味着美联储已完成抗通胀使命。
在6月通胀数据公布后，美国利率市场几乎完全消化了本月底加息25个基点的预期。不过，市场仍预计美联储9月和10月存在加息可能，截至年底累计仍计入约34个基点的政策收紧预期。
Campbell还表示，近期美国与伊朗冲突再度升级推动油价上涨，但这种由供应因素引发的价格波动，更应成为美联储保持耐心的理由。“面对供应冲击，美联储无法通过加息解决问题，更何况此前一个月供应冲击已经基本逆转。”
编辑/lambor