陶朱，金色财经
摘要：上周，特朗普曾与共和党参议员Bernie Moreno和Cynthia Lummis、白宫加密顾问Patrick Witt就《CLARITY法案》道德条款举行会议，特朗普当时未同意道德条款。然而，今晨有消息指出，特朗普已同意加密货币法案中加入道德条款。且白宫加密货币顾问维特原定的军事训练被推迟，他将继续留任。两大因素影响下，《CLARITY法案》前景瞬间光明。
一、特朗普同意加入道德条款
道德条款一直被视为《CLARITY法案》在参议院获得两党支持的最后一道关卡。
一直以来，民主党人始终要求限制民选官员参与数字资产活动，他们的担忧主要集中在特朗普的加密货币投资上。民主党认为，随着特朗普本人及其家族深度参与加密货币产业，如果缺乏相应的利益冲突约束，该法案可能会被视为是在为总统本人及其商业利益“量身定制”。根据总统的财务数据披露，他去年的加密资产投资收入高达14亿美元。参议员伊丽莎白·沃伦也已要求特朗普提供最新的财务披露信息。
上周，特朗普与白宫官员举行会议讨论《CLARITY法案》道德条款相关事宜时，特朗普尚未同意加入道德条款。
但今晨，形势发生了变化。
据一位行业消息人士透露，特朗普已同意在一项更广泛的加密货币法案中加入道德条款。另一位消息人士称，法案文本最早可能在周一晚间公布，但很可能会推迟到更晚的时间，并补充说，等待的时间越长，法案就越有可能获得两党支持。
道德条款旨在限制总统、副总统、国会议员等高级官员在任期间从数字资产获利，核心争议围绕特朗普的Meme币及其家族公司World Liberty Financial。虽然具体文本尚未正式公布，但重点主要集中于官员本人及其直系亲属参与数字资产项目的范围、持有方式以及利益回避机制等内容。
这意味着，《CLARITY法案》此前最大的政治障碍已经出现突破。由于共和党在参议院仍需要争取部分民主党议员支持才能跨过60票程序门槛，道德条款能否获得双方认可，将直接决定法案能否在8月休会前完成立法程序。如今特朗普态度发生转变，无疑大幅提升了法案近期进入参议院表决程序的可能性。
二、白宫加密顾问维特留任
白宫加密货币顾问帕特里克·维特原定的军事训练被推迟，他将继续留任，这意味着这位政府首席《CLARITY法案》谈判代表将在参议院夏季休会前的最后几周留在华盛顿。值得注意的是，维特此前已曾因《CLARITY法案》谈判而推迟过一次佐治亚陆军国民警卫队 JAG 训练，此次训练再次获准延期，被外界视为白宫将加密市场结构立法置于优先议程的重要信号。
维特在X上发文证实了这一消息：
在过去的一年里，我一直努力工作，以推动《CLARITY法案》的通过，实现特朗普总统将美国打造成为世界加密货币之都的愿景。
上周，有报道称，我即将前往佐治亚陆军国民警卫队履行强制性训练任务，就在《CLARITY法案》即将提交参议院审议之前。
虽然我仍然致力于履行我的服役义务，但我很高兴地报告，我的训练已被推迟，我将能够将这项努力坚持到底。
感谢 @POTUS 和 @DavidSacks 给予我继续这项重要工作的机会，也感谢上周联系我的人。让我们完成这项任务。
作为白宫推动数字资产立法的重要协调人，维特的留任意味着行政部门与国会之间的谈判窗口仍然保持连续。
在维特修改计划之际，哈里·荣格正准备离开政府部门。荣格是总统数字资产顾问委员会副主任，他于7月21日表示，他将在两周后离职。此前预计，在维特计划的军事休假期间，荣格将承担维特的许多职责。
荣格表示，他为委员会的工作感到自豪，并称过去两年对美国加密货币政策而言具有变革性意义。他的离任意味着白宫将避免出现领导层空缺，因为维特将继续留任。委员会目前还在致力于《CLARITY法案》的实施、战略比特币储备以及加密货币税收政策。
维特的继续留任消除了人员配备方面的不确定性，但该法案的通过仍取决于立法者能否解决道德条款、消费者规则和其他存在争议的部分。参议院尚未宣布最终投票，这意味着该法案的命运取决于立法者在八月离开华盛顿之前能否达成一致。
三、为何八月是重要时间点
美国国会八月休会前的三周是该法案的关键时期。美国参议院定于8月11日开始夏季休会，9月中旬复会，但由于11月中期选举临近，国会议员返回各州开展竞选活动，政治日程将十分紧凑，这将不利于立法辩论。
美国投资银行斯蒂费尔（Stifel）首席政策策略师布莱恩·加德纳认为，“在中期选举后的跛脚鸭会期（lame-duck session）通过这项法案实际上非常困难，国会的议程安排本身就是这项法案最大的障碍”。同时，由于参议院预计需要先通过程序性投票结束辩论，因此法案通常需要获得60票支持，这意味着共和党除了自身票源外，还需要争取至少约7名民主党参议员支持才能顺利推进。
区块链协会首席执行官萨默·默辛格预测，《CLARITY法案》的表决可能在本周进行。但道德条款、消费者保护规则以及部分监管权限划分仍是双方需要解决的最后几个争议点，因此最终时间表仍可能根据谈判情况调整。
因此，未来两到三周不仅决定《CLARITY法案》能否赶上本届国会最有利的立法窗口，也可能决定美国加密货币市场结构立法是否需要推迟至中期选举之后重新博弈。
四、《CLARITY法案》将改变什么？
《CLARITY法案》被认为是真正决定美国数字资产行业未来十年发展方向的核心立法。一旦法案正式落地，将解决加密行业监管不确定性的问题。
1.明确SEC与CFTC监管职权
美国证券交易委员会（SEC）认为，大多数加密资产属于证券，应依据《1933年证券法》和《1934年证券交易法》接受监管；而美国商品期货交易委员会（CFTC）则认为，比特币、以太坊以及大量具有商品属性的代币更接近大宗商品，应纳入其监管体系。
《CLARITY法案》的出台将结束这一局面：符合去中心化标准、具备加密商品属性的资产，将主要由CFTC负责监管；仍具有证券属性的数字资产，则继续接受SEC监管。同时，法案还要求SEC与CFTC建立联合协调机制，避免未来再次出现监管重叠和职责冲突。
2.DeFi开发者保护机制
《CLARITY法案》针对DeFi协议是否应该按照传统金融机构进行监管的问题首次进行了制度设计：
真正实现去中心化的软件开发者、节点运营者以及非托管协议，不会因为仅开发、发布或维护开源软件而自动被认定为金融中介；但如果某个平台实际上控制用户资产、提供中心化金融服务，则仍需承担相应监管责任。
这是近年来开发者保护最重要的一项制度进展，也是区块链监管长期讨论的核心议题之一。
3.监管更加明确
过去几年，几乎所有美国大型加密企业都经历过监管调查。
SEC曾先后起诉Ripple、Coinbase、Kraken等，大量创新项目选择离开美国。
《CLARITY法案》最大的意义，就是将依赖行政执法解决的问题，上升为明确的法律规则。法案能否通过也将决定美国是否能够摆脱长期依赖行政执法的监管模式，转向以国会立法为基础的监管规则体系。
4.资金进场
由于加密资产的法律属性明确，养老金、保险、基金等都将敢于进场。参议院银行委员会表示，法案目标之一，就是在保护消费者的同时，为美国数字资产市场建立“清晰、可执行且具有一致性的规则”。Coinbase、Robinhood、Galaxy Digital等上市公司也将可以推出更多数字资产交易、托管及机构服务产品。
Ripple首席营收官Stuart Alderoty敦促立法者支持《CLARITY法案》，并警告称，投票反对这项加密货币法案将使不法分子有机可乘，利用其中的漏洞。Coinbase副董事长Ryan VanGrack表示，该法案将建立美国首个全面的联邦加密货币框架，加强消费者保护，堵住FTX漏洞，并增加内幕交易防范措施。
五、《CLARITY法案》还有哪些障碍
尽管特朗普同意在法案中加入道德条款、白宫加密货币顾问Patrick Witt继续留任，两大利好明显提升了《CLARITY法案》的通过概率，但这并不意味着法案已经稳操胜券。
1.道德条款尚未最终敲定
特朗普虽然同意将道德条款纳入法案，但法案文本尚未最终敲定。尤其是围绕特朗普家族参与World Liberty Financial及相关数字资产项目，民主党内部仍有不少议员认为，仅增加原则性限制仍不足以消除利益冲突风险，因此最终文本仍可能经历多轮修改。
2.民主党是否会给予足够的支持
《CLARITY法案》需要先通过程序性投票结束辩论，有60票支持才能进入最终表决程序。
具体而言，共和党只有53票，即使共和党所有53名参议员全部支持《CLARITY法案》，还需要至少7名民主党参议员或民主党党团独立议员倒戈支持。
民主党内部并非完全反对建立数字资产监管框架，参议员Kirsten Gillibrand、Angela Alsobrooks等人在稳定币立法过程中，都曾支持建立更加明确的监管体系。但以Elizabeth Warren为代表的一部分民主党议员，则长期主张加强SEC监管权力，并强调消费者保护、反洗钱以及利益冲突问题。
3.时间紧迫
如上文所讨论的，对于《CLARITY法案》而言，八月是一个重要的时间点。按照目前美国国会日程安排，参议院预计将于8月11日开始夏季休会。休会结束后，很快便进入联邦财政预算谈判、政府拨款法案、中期选举冲刺阶段。一旦错过了当前时间点，《CLARITY法案》的优先性将明显下降。若八月无法取得新的进展，那么加密行业的监管模糊状态将持续。
总结
特朗普同意道德条款、维特继续留任等因素正在为《CLARITY法案》带来利好，未来三周将成为该法案的重要窗口期。《CLARITY法案》更深远的意义在于，它或许会成为美国加密资产监管从执法时代向立法时代迈进的关键转折点。