①文艺复兴宏观研究公司的首席经济学家Neil Dutta认为，市场可能会在本周美联储会议上遭遇意外加息；②他指出了一大重要原因：现在采取行动能让美联储避免在未来数月陷入被动；③尽管“7月加息”在华尔街仍属于小众观点，但Dutta并不孤单，几位其他分析师也指出了这一可能性。
美联储将于7月28日至29日召开议息会议，投资者普遍预期该央行将在本周的会议上按兵不动，而在9月份的会议上加息，但有华尔街分析师指出，加息的到来时间可能会比预期早得多。
文艺复兴宏观研究公司（Renaissance Macro Research）的首席经济学家Neil Dutta认为，市场可能会在本周美联储会议上遭遇意外加息。
“你必须寻找与共识相左的时机，而我认为当下或许正是这样的时刻，” Dutta日前在一份题为《为何不现在加息？》的客户报告中写道。
Dutta表示，鉴于美联储主席凯文·沃什在上个月首次会议上的鹰派言论，以及支撑高通胀的条件依然存在，未来几个月内加息是“显而易见”的。这些条件包括：稳定的劳动力市场、高庞大的AI支出、高油价以及关税。他指出，服务业通胀呈上升趋势，且不断上涨的油价将持续传导至服务成本中。
美国6月份CPI通胀率为3.5%，较5月份的4.2%有所回落，但仍远高于美联储2%的目标。上周四，随着美伊战争加剧，布伦特原油价格自5月以来首次突破每桶100美元。随着通胀担忧再度升温，10 年期美债收益率当日升至4.7%。
目前，美国联邦基金利率处于3.5%至3.75%的区间。据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为63.7%，累计加息25个基点的概率为36.3%。 美联储到9月维持利率不变的概率为19.6%，累计加息25个基点的概率为55.2%，累计加息50个基点的概率为25.2%。
但Dutta指出了加息可能早于9月的一大重要原因：现在采取行动能让美联储避免在未来数月陷入被动。
“FOMC（联邦公开市场委员会）的其他多数成员都支持9月份加息。与其在9月份别无选择时再行动，不如在现在尽早行动，从而展现对政策决策的掌控力，” Dutta写道。“换句话说，尽早行动能让沃什在未来的政策决策中保留灵活性。”
沃什在杰罗姆·鲍威尔的第二任期结束后，于5月份接任美联储主席。迄今为止，他一直强调美联储抗击通胀的决心。
意外加息风险不容忽视？
根据媒体日前对76位经济学家的调查，所有受访者均预计美联储将在7月28日至29日的会议上维持基准利率于3.5%至3.75%区间不变。
尽管眼下市场普遍预期美联储将在9月加息，“7月加息”在华尔街仍属于小众观点，但Dutta并不孤单，几位其他分析师也指出了这一可能性。对于投资者而言，美联储本周就加息的风险不容忽视。
宏观策略师Michael Ball上周表示，鉴于通胀水平依然居高不下、经济基本面稳健、FOMC支持加息的决策票数正在增加，以及美联储为了提升信誉度而倾向于及早行动、从而最终减少后续紧缩幅度的强大动力，市场眼下可能依然低估了美联储7月加息的可能性。
Ball认为，美联储本周若意外加息，将打压市场风险偏好，导致美债收益率曲线趋平，推高美元汇率，并拖累对久期敏感的资产。
SMBC Nikko Securities America首席美国经济学家、前美国财政部长Scott Bessent经济顾问Joe Lavorgna则直接发问："如果现在就能加息，为什么要等到9月？"
Yardeni Research 总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）此前曾预测，美联储7月份可能会加息，他当时指出2年期美债收益率不断攀升（已远超4%），而该收益率往往与联邦基金利率的走势趋同。
编辑/rice