行情速覽
美國總統特朗普當地時間6月11日在社交平台「真實社交」發文稱，美國將於當晚對伊朗實施「猛烈打擊」。在不久的將來，美國將佔領哈爾克島和其他石油基礎設施，並完全控制伊朗的石油和天然氣市場。
此外，美國公佈通脹數據，美國5月PPI同比增長6.5%，預估爲6.4%，前值爲6%；環比增長1.1%，預估爲0.7%，前值爲1.4%。
美股股指期貨升幅收窄，國際油價拉升，現貨黃金短線走低。
$明星科技股 (LIST2518.US)$ 盤前普漲，英特爾漲近5%，阿斯麥漲超3%。
$熱門中概股 (LIST2517.US)$ 盤前分化，聯電漲超6%，阿里跌超3%。
個股消息
AI大單也撐不住市場信心！甲骨文資本開支「脫繮」 引股價績後大跌
業績顯示， $甲骨文 (ORCL.US)$ 第四季度總營收達191.8億美元，同比增長21%，高於分析師預期的191億美元。淨利潤爲42.2億美元，合每股收益1.45美元，去年同期爲34.3億美元(每股1.19美元)，調整後每股收益爲2.11美元，高於市場預期的1.96美元。作爲市場最關注的增長引擎，甲骨文的雲基礎設施業務(OCI)本季度收入達58億美元，同比飆升93%，略高於分析師預期的91%增速。儘管第四季度各項核心財務指標普遍超出市場預期，但該公司公佈的季度資本支出高於預期，引發投資者對其AI基礎設施業務盈利能力的擔憂。2026財年全年，甲骨文的資本支出高達556.6億美元，同比增長162%，遠高於公司此前給出的500億美元指引。;第四季度單季的資本支出就約爲165億美元。更令投資者擔憂的是公司的自由現金流狀況——全年自由現金流爲負237億美元。
傳馬斯克將空降阿斯麥閉門峰會，揭秘「芯片帝國」Terafab
$特斯拉 (TSLA.US)$ 及 SpaceX首席執行官埃隆·馬斯克將於週四以視頻連線方式，祕密出席光刻機巨頭阿斯麥的內部年度技術大會。在這次不對外公開的閉門會議中，馬斯克將與阿斯麥新任 CEO 克里斯托夫·富凱(Christophe Fouquet)進行一場爐邊對話，首次向阿斯麥數千名核心員工詳細闡述他宏大的半導體制造企業——「Terafab」項目的最新進展與願景。
通用汽車電池戰略轉向：LMR取代LFP成主力，與特斯拉路線分化
外媒援引 $通用汽車 (GM.US)$ 電池技術負責人庫爾特·凱爾蒂的表態報道稱，通用汽車正重新評估其未來電動汽車的電池化學路線，有望將富鋰錳(LMR)技術置於磷酸鐵鋰(LFP)之上。這一調整意味着通用汽車在降低電動車成本的技術路徑上，選擇了一條與特斯拉、福特等競爭對手不同的道路。
法巴銀行掘金液冷賽道：AI散熱需求將繼續暴增，伊頓與Vertiv將成贏家
構建人工智能基礎設施的競賽正在爲那些能夠解決該行業最大挑戰之一的公司創造一個強大的新增長引擎：防止日益耗電的 AI 服務器過熱。這是法國巴黎銀行股票研究分析師 Andrew Buscaglia 最近主持的投資者電話會議傳達的關鍵信息。會議邀請了一位前微軟數據中心專家和顧問，討論了液冷技術的未來。此次討論讓法國巴黎銀行對該行業的前景更加樂觀，尤其是像 $Vertiv Holdings (VRT.US)$ 和 $伊頓 (ETN.US)$ 這樣的公司，它們提供結合了電源管理和先進冷卻系統的廣泛基礎設施解決方案。
SpaceX IPO遭搶購引發全美狂歡，知名空頭率先潑冷水：別爲遙不可及的「希望與夢想」買單！
知名做空投資者詹姆斯·查諾斯表示，SpaceX 轟動一時的公開上市，更多是由投資者對埃隆·馬斯克以及人工智能的熱情所驅動，而非基於財務基本面。他認爲，在任何合理的業務假設下，該公司的估值都很難站得住腳。
在這家公司備受期待的 IPO 前夕，Chanos & Co. 創始人查諾斯接受了採訪。他將這筆交易形容爲對市場情緒的一次關鍵測試，因爲投資者正將大筆資金注入帶有投機性質的增長故事中。
查諾斯在紐約舉行的 iConnections 全球另類投資大會上表示，「我們將迎來一場募資 750 億美元、估值接近 2 萬億美元的 IPO，而這家公司的營收只有 190 億美元，且自由現金流爲負，」該大會聚集了 2500 多名機構資產配置者和基金經理。「這實際上是一場『販賣希望與夢想』的 IPO。」
OpenAI祕密遞表啓動IPO進程，奧爾特曼稱「將在一年內上市」，擬按每股687.69美元發起員工要約收購
OpenAI 首席執行官薩姆·奧特曼通過 Slack 消息向員工透露，他預計公司將在「未來一年內」上市。
他補充道：「許多因素都可能導致在這個時間範圍內提前或推遲，但現在提交申請讓我們在想要提前上市時擁有了選擇權。」
同樣在週一，OpenAI 透露已向美國證券交易委員會(SEC)祕密遞交了 IPO 招股說明書草案。
報道指出，奧特曼還告知員工，公司正準備按目前每股 687.69 美元的價格啓動一項要約收購。他還暗示，如果人工智能能夠實現「遞歸自我改進」(Recursive Self-Improvement, 簡稱 RSI)，那麼推遲 IPO 可能會更有利。
他表示：「潛在的 RSI 爆發看起來越快，推遲 IPO 就可能越有利。」這是因爲「技術和世界可能會以令人驚異的方式發生變化，在那個時期保持私有公司身份可能會有充分的理由」。
回應SemiAnalysis？英偉達貼出首批CPO交換機部署視頻
看空報告落槌後不過數日， $英偉達 (NVDA.US)$ 便用一場硬件展示作出了回應。
英偉達近日在X平台發佈視頻，公開展示了搭載其硅光子CPO技術的Quantum-X InfiniBand Photonics Q3450-LD交換機。該設備已在Lambda生產級GPU集群中完成部署，功耗效率提升3.5倍，網絡韌性提升10倍。此外，CoreWeave、Meta、微軟及Oracle Cloud Infrastructure也已加入首批部署行列。
然而就在這一進展前夕，市場因一份針對英偉達CPO前景的看空報告陷入動盪。SemiAnalysis於6月9日下修英偉達CPO交換機出貨預期，並稱其原生800V DC電源方案的大規模出貨將推遲至2028年以後，導致美股光通信板塊重挫。當前，市場圍繞英偉達主導的CPO與800V直流電源兩條技術路線的預期分歧，仍是影響AI基礎設施板塊走勢的核心變量。
全球宏觀
歐央行上調三大關鍵利率爲2023年以來首次 符合市場預期
歐洲央行將存款利率上調至2.250%，將主要再融資利率上調至2.400%，將邊際貸款利率上調至2.650%，爲2023年以來首次加息，符合市場預期。
美國至6月6日當週初請失業金人數錄得22.9萬人，爲2026年2月7日當週以來新高
美國至6月6日當週初請失業金人數 22.9萬人，預期21.9萬人，前值22.5萬人。
摩通：預計聯儲局下週全票維持利率不變
5月或爲本輪通脹週期最高點儘管美國最新通脹數據升至三年多來最高水平，摩根大通資產管理公司認爲，這並不足以促使聯儲局在下週會議上採取行動，決策者大概率將繼續維持利率不變。摩根資管首席全球策略師David Kelly表示，雖然通脹仍高於聯儲局目標水平，5月數據很可能已經接近本輪通脹週期的高點，未來幾個月價格壓力有望逐步緩解，「本質上，我認爲聯儲局下週會以12比0的投票結果決定什麼都不做」。
美國5月剔除食品和能源價格後的核心CPI環比僅上漲0.2%，低於市場預期，顯示基礎通脹壓力並未進一步明顯惡化。Kelly認爲，這也是聯儲局仍有耐心保持觀望的重要原因。他表示：「看到通脹重新回到『4字頭』並不是一件令人愉快的事情，但目前也沒有任何理由立即放鬆貨幣政策。」
美國消費市場吸引力不減！德銀預測：跨境併購風向生變 美國消費品公司將成「香餑餑」
德意志銀行消費者與零售投資銀行業務全球聯合主管西達特·馬利克表示，儘管市場對經濟前景存在擔憂，但全球企業仍可能將美國消費品公司列入收購目標名單，以尋求在全球消費能力最強的美國市場進一步擴張。馬利克表示：「跨境併購流向美國的交易將會加速。對於所有消費品公司而言，美國仍然是絕對優先的市場。」
大型交易瞄準美國消費品企業，意味着併購趨勢可能出現轉變。近年來，交易流向更多是反方向進行的。今年早些時候，美國香料與調味品製造商 $味好美 (MKC.US)$ 同意收購 $聯合利華(英國) (UL.US)$ 的大部分食品業務。而不久前，Keurig Dr Pepper(KDP.US)收購了荷蘭咖啡與茶葉企業JDE Peet's NV。
存儲高位回調引發擔憂，大摩：這只是一次健康重置，AI把週期頂部推遲了數季度
摩根士丹利亞洲科技團隊Shawn Kim在6月10日研報中寫道：「價格表現的重置不意味着週期結束；核心觀點是，週期仍在加速，盈利預期修正依然強勁，並且比多數人相信的更可持續。」存儲板塊短線可能繼續震盪，但AI需求、受限供給和長期供貨協議（LTA）仍在支撐本輪週期。
真正的變化在於，存儲行業不再只是跟着PC、手機等消費電子週期起落。AI推理、AI Agent和數據中心基礎設施，把DRAM、HBM、NAND變成「token產能」的一部分。歷史經驗提示DRAM上行週期可能接近尾聲，但AI Agent需求從2026年1月開始放量後，週期頂部可能至少還要往後推幾個季度。
這並不是說價格永遠上漲。當前投資計劃帶來的新產能會在2027年末開始進入市場，存儲價格最終仍會下行。但AI需求的價格彈性可能和消費電子不同：DRAM便宜後，推理成本下降，AI部署變便宜，反而可能催生新需求，而不是簡單地讓固定數量的PC和手機少花一點錢。
OpenAI的「WeWork時刻」來了？Gary Marcus警告：價格戰正在摧毀AI護城河
OpenAI正在評估大幅削減Token收費方案。OpenAI首席執行官Sam Altman近期在一場活動上坦言，AI使用成本已成爲"一個巨大的問題"，並表示"我們將有很多方式幫助用戶以更少的支出獲得更多價值"。相關討論目前仍處於變動之中。
Marcus在社交媒體上將上述動向定性爲"實力削弱的指標"，並直接援引WeWork IPO崩盤的先例，表示"不會對OpenAI的IPO計劃最終落空感到意外"。他同時指出，儘管批評者習慣於稱他"總是預測錯誤"，但他的多項判斷正在持續得到市場的逐步確認。
日本央行6月會議：鴿派加息與QT結束的博弈
野村證券最新報告，彭博6月3日至8日對分析師的調查顯示，96%的受訪者預計日本央行將在下週舉辦的利率會議上加息，日元隔夜指數掉期（OIS）市場亦定價約95%的加息概率。野村預計政策利率將從0.75%上調至1.00%。
摩根大通同樣預計加息25個點子，但指出鷹派表態的門檻極高——若同步宣佈停止QT，即便完成加息，本次會議整體仍可能被市場解讀爲偏鴿。
警惕「AI泡沫」！美國參議員正式提出立法，要求華爾街全面披露AI風險敞口
美國參議員伊麗莎白·禾倫（Elizabeth Warren）正式提出立法，要求金融機構強制披露其對人工智能相關企業的風險敞口，將監管矛頭直指當前規模空前的AI融資熱潮。
該法案名爲《AI泡沫透明度法案》（AI Bubble Transparency Act），將強制金融機構向金融研究辦公室（OFR）報告其對芯片製造商、數據中心、雲服務商及超大規模計算企業的債務與股權敞口。
美股盤前成交額TOP20
美股宏觀事歷提醒
（以下爲北京時間）
22:30 美國至6月5日當週EIA天然氣庫存(億立方英尺)
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編輯/lee