宏觀要聞
美債回購規模低於預期，貝森特淡化市場擔憂
美國財長貝森特淡化了市場對週四國債回購操作規模低於預期的擔憂，也弱化了市場對美債收益率大幅上升的顧慮。貝森特表示，美債市場目前「狀況非常好」。他重點提到了過去幾天進行的兩場國債拍賣表現強勁。他還重申，近期債券與能源價格之間的相關性異常高。此前，兩年期美債收益率觸及2024年以來的最高水平，10年期美債收益率也升至2023年以來的高位。貝森特指出：「我們只在價格低廉時回購債券」，但在這次操作中，債券持有者似乎更願意繼續持有手中的長期證券。他說：「通常我們會收到200億美元」的賣出報價，而此次財政部收到的報價僅爲約100億美元。
美、布兩油雙雙「破百」，中東衝突擴大引發供應擔憂
美、布兩油期貨均升至每桶100美元以上，兩大基準原油價格均觸及5月19日以來最高水平，並創下近兩個月來最大單日漲幅。消息稱胡塞武裝週四控制了也門穆哈港，或進一步威脅紅海航運。與此同時，隨着近幾天海灣地區針對油輪的襲擊加劇，通過霍爾木茲海峽的航運仍受到限制。XS.com業務發展主管馬薩布尼表示，胡塞武裝對沙特能源設施發動襲擊，爲市場帶來了新的風險來源，使市場擔憂影響範圍從伊朗和霍爾木茲海峽進一步擴大。他說，威脅已不再侷限於單一的關鍵航運通道，而是可能導致地區出口路線、石油生產設施以及其他能源基礎設施遭遇連鎖中斷。
油價債息飆升，金銀承壓，市場關注美國CPI報告
Fxstreet表示，WTI原油價格自5月中旬以來首次突破每桶100美元大關，加上美國國債收益率也在上升，給以美元計價的黃金價格帶來壓力。分析師Michael Boutros表示，稍早前公佈的美國PPI數據加劇了市場對進一步收緊貨幣政策的預期，目前聯邦基金期貨顯示下週聯儲局加息的概率約爲72%。現在市場關注的焦點即將公佈的美國CPI報告，如果CPI數據高於預期，可能會強化這些預期，進而推高美國國債收益率和美元匯率，並加大黃金下行壓力。相反，如果通脹數據走軟，則可能對近期的定價機制構成挑戰，並有助於在聯儲局會議前穩定金價。
特朗普稱伊朗處境艱難，暗示選舉因素或制約全面升級對伊行動
美國總統特朗普週四晚在福克斯新聞表示，儘管有聲音質疑打擊伊朗核能力會影響中期選舉，他仍爲該決定辯護，稱如重來仍會做出同樣選擇。他表示伊朗導彈能力已大幅削弱，製造更多導彈變得困難。對於是否全力打擊伊朗，特朗普以「由於選舉，可能不會這麼做」回應。這一表態暗示，即將到來的中期選舉可能成爲其全面升級對伊軍事行動的制約因素。中東局勢持續升級推高油價，並引發美債拋售，全球債市、股市承壓，布倫特原油此前已突破100美元關口。
國際清算銀行警告：AI投資越來越依賴債務，金融穩定風險累積
國際清算銀行總經理德科斯表示，全球五大科技公司在2025年至2026年的AI投入預計超過1萬億美元，相關投資規模已足以影響全球經濟。德科斯指出，AI熱潮越來越多由債務融資及私人信貸推動，部分融資結構透明度不足且相互關聯。如果企業盈利未達預期，高估值、市場集中度及融資結構可能共同形成風險。他同時表示，AI正在改變需求、供給及金融市場，增加央行判斷經濟形勢和評估貨幣政策傳導的難度。
Anthropic披露Claude危險使用案例，聲稱有伊朗帳戶用於威脅美軍目標
據美媒報道，美國AI公司Anthropic週四表示，已阻止一些科學家使用其Claude人工智能模型用於「可能支持生物武器開發」。這一消息披露於一份詳盡的報告中。報告列舉了五個案例，其中一個案例涉及研究如何增強某種蚊媒疾病的傳播能力。Anthropic表示，很難確切斷定這些案例是否與製造生物武器的計劃有關，但指出公司已阻止了相關活動。Anthropic聲稱，已識別並封禁了利用Claude開展旨在引導輿論的「影響力行動」的帳戶，其中包括三個與伊朗有關聯的帳戶。Anthropic透露，其中一個與伊朗有關聯的威脅行爲者利用Claude制定了針對該地區美軍海軍力量的攻擊目標建議。
美股行情
美油破百三大指數四連跌，芯片、存儲、光通信集體回落
週四（9月10日），紐約原油期貨價格突破100美元加劇了市場對美國通脹的擔憂，美股三大指數集體走低。截至收盤，道瓊斯指數跌0.6%，報52064.10點；標普500指數跌0.58%，報7591.70點；納斯達克綜合指數跌0.65%，報26081.72點，均連續四個交易日收跌。
$明星科技股(LIST2518.US)$ 漲跌不一，（按市值排列）英偉達跌2.37%，蘋果漲3.56%，谷歌C漲0.61%，微軟漲0.16%，亞馬遜跌0.2%，SpaceX漲0.43%，Meta跌1.42%，特斯拉跌1.16%。
$費城半導體指數(.SOX.US)$ 30只成分股5家上漲25家下跌。泛林集團跌5.65%，英特爾跌5.57%，ARM跌3.8%，AMD跌3.36%，阿斯麥跌2.43%，博通跌0.97%。
$存儲概念(LIST23925.US)$ SK海力士跌5.2%，美光科技跌4.9%，西部數據跌4.43%，閃迪跌4.06%，希捷科技跌2.66%。Roundhill存儲ETF（DRAM）跌4.9%。
$光通信(LIST23979.US)$也整體回落，Lumentum跌5.39%，Astera Labs跌5.33%，CRDO跌4.53%，AAOI跌4.3%，邁威爾科技跌3.43%，Coherent跌3.4%，康寧跌3.17%。
$銅(LIST2510.US)$ $鋁(LIST2211.US)$ 概念跌幅居前，Taseko Mines跌10.19%，Ero Copper跌8.55%，南方銅業跌7.23%，麥克莫蘭銅金跌6.59%；世紀鋁業跌6.98%，凱撒鋁業跌5.37%，美國鋁業跌4.79%。
$熱門中概股(LIST2517.US)$ 多數走低，禾賽跌4.92%，萬國數據跌4.11%，蔚來跌3.24%，理想汽車跌2.18%，小鵬集團跌2.18%，新東方跌1.64%。
個股資訊
甲骨文盤後一度大漲8%，雲基礎設施收入翻倍，上調全年盈利預期
$甲骨文(ORCL.US)$ 2027財年第一財季營收約193億美元，同比增長30%；調整後每股收益1.92美元，高於市場預期的1.75美元。雲基礎設施收入約74億美元，同比增長121%；剩餘履約義務增至6640億美元。公司將全年調整後每股收益預期由8.05美元上調至8.10美元，預計全年營收至少900億美元，第二財季總營收增長30%至34%。首席財務官表示，新增訂單主要採用客戶預付款或客戶提供硬件的模式，公司維持全年700億美元資本開支計劃。
黃仁勳看好網絡安全市場：AI正在創造新需求
$英偉達(NVDA.US)$ 首席執行官黃仁勳在高盛科技大會上表示， $網絡安全概念(LIST2570.US)$ 可能成爲AI下一個重要應用場景。隨着模型加快代碼生成，代碼被利用和攻擊的速度也在提高，需要修復的漏洞隨之增加，企業將需要AI工具處理不斷擴大的安全工作量。對於英偉達投資客戶引發的「循環融資」討論，黃仁勳表示，公司主要投資已有業務、需要採購算力的企業，這些客戶通常已經排隊等待產品交付，並將相關投資形容爲「十拿九穩」。
英偉達CEO黃仁勳否認AI基礎設施投資構成循環融資
據華爾街日報報道， $英偉達(NVDA.US)$ CEO黃仁勳在高盛會議上回應外界對英偉達參與數據中心和人工智能基礎設施項目融資安排的質疑。面對「這些投資是否屬於循環融資」的提問，黃仁勳表示：「我投入1美元，最終有100美元回來。這算循環嗎？」他稱相關交易是一項「非常聰明的策略」，有助於幫助英偉達建立其技術架構的分銷渠道。黃仁勳表示，英偉達爲數據中心項目和AI基礎設施提供資金支持，並非簡單的資金循環，而是爲了推動其架構在市場中的應用。
微軟據報計劃將數據中心容量擴大至逾38吉瓦
據彭博報道， $微軟(MSFT.US)$ 計劃到2032年將全球數據中心容量由目前約12吉瓦擴大至逾38吉瓦，涵蓋自有及租賃設施，不包括向 $CoreWeave(CRWV.US)$ 等企業租用的算力。目前約2吉瓦容量用於AI業務，預計2032年這一比例將達到總容量的三分之一左右。微軟本財年資本開支計劃爲1450億美元。基礎設施負責人Alistair Speirs表示，AI工具不僅需要GPU，也會增加CPU需求；亞特蘭大East US 3園區今年將新增約300兆瓦容量，主要部署英特爾CPU支持通用計算。
iPhone Duo能否賣得動？機構預測今年出貨500萬部
TrendForce預計， $蘋果(AAPL.US)$ 首款摺疊手機iPhone Duo今年出貨量約500萬部，將取得全球摺疊手機市場約24.8%的份額，與華爲相當，三星預計以35.1%居首。該機構預計，今年全球摺疊手機出貨量約2020萬部，同比增長0.5%；剔除蘋果後，安卓品牌合計出貨量將下降逾20%，主要受零部件成本上漲影響。TrendForce認爲，大屏幕與多模態AI、多任務界面結合，有望擴大應用場景；Forrester分析師則認爲，高售價可能限制其對蘋果業務增長的貢獻。
黑石據報擬大幅增加谷歌TPU採購量
據The Information援引知情人士稱， $黑石(BX.US)$ 正討論追加採購 $谷歌-C(GOOG.US)$ TPU，潛在採購規模可能達到雙方5月合作安排的數倍。雙方此前宣佈成立算力服務合資企業，初始股權投資約50億美元，計劃2027年提供約500兆瓦容量；結合債務融資，總投資規模可能達到250億美元。合資企業將建設數據中心及網絡設施，向客戶提供基於TPU的計算服務。谷歌今年開始將面向第三方的TPU銷售計入雲業務收入，黑石未披露追加採購的具體數量。
Adobe上調全年指引，AI產品年度經常性收入增長150%
$Adobe(ADBE.US)$ 第三財季營收67.6億美元，同比增長13%；調整後每股收益6.13美元，高於市場預期的6.08美元。AI優先產品年度經常性收入同比增長150%，創意與生產力產品月活躍用戶超過10億。公司將全年營收預期上調至265.76億至266.26億美元，調整後每股收益預期提高至24.45至24.50美元。第四財季預計營收68億至68.5億美元，區間中值低於市場預期的68.5億美元；第三財季經營現金流爲25.23億美元。
英國持續加碼SpaceX衛星服務，相關支出接近4000萬美元
英國國防部披露，英國在 $SpaceX(SPCX.US)$ 衛星服務上的支出已接近4000萬美元，成爲美國以外首個公開確認採用「星盾」服務的國家。目前英國擁有約1000個星盾終端及500個星鏈終端，相關支出分別約1300萬英鎊和1650萬英鎊。英國國防部表示，星盾提供更強加密、軍事用途服務條款及更高網絡優先級，正逐步承接軍事通信流量。SpaceX此前披露，美國政府已授予其超過60億美元的多年期星盾合同，主要來自美國太空軍項目。
成交額TOP20
港股前瞻
北水淨流入港股超45億港元，騰訊獲7億淨買入
9月10日（週四），南下資金淨買入港股45.51億港元。
$騰訊控股(00700.HK)$、$長飛光纖光纜(06869.HK)$、$中國海洋石油(00883.HK)$分別獲淨買入7.22億港元、4.08億港元、2.27億港元；
$智譜(02513.HK)$、$中芯國際(00981.HK)$、$信達生物(01801.HK)$分別遭淨賣出9.67億港元、8.07億港元、4.72億港元。
金山雲、中軟國際、亞信科技加入Kimi企業夥伴計劃
月之暗面正式啓動Kimi企業合作伙伴計劃，首批簽約企業包括 $金山雲(03896.HK)$ 、 $中國軟件國際(00354.HK)$ 及 $亞信科技(01675.HK)$ ，將與IT服務商、系統集成商共同組建前線部署工程師團隊，進入客戶現場完成模型適配、系統集成及業務部署。亞信科技此前披露，月之暗面將提供完整模型權重、技術文檔及研發支持，雙方共同承擔參數調優、本地化部署及持續運維。中軟國際與月之暗面的首期合作則聚焦能源電力行業，並按協議分享相關Token消耗收益及其他衍生收入。
DeepSeek 的低成本模型再度打擊 OpenAI 和智譜
DeepSeek 推出了一款人工智能模型V4.1 Flash，每百萬個詞元的收費低至幾分之一美分，進一步加大了對 Anthropic PBC 至 $智譜(02513.HK)$ 等競爭對手的壓力。在基準測試中，新模型在編碼和智能體任務上的表現超過了 V4-Pro，但仍落後於 Anthropic 和 OpenAI 的旗艦模型。DeepSeek 表示，最新模型削減了所謂的 KV 緩存，從而減少了所需的高帶寬內存（HBM）以及固態硬盤（SSD）存儲容量。由於 AI 需求強勁，內存芯片長期短缺，推高了美光 和 SK海力士等公司的利潤。
今日關注
關鍵詞：美國CPI；密歇根大學消費者信心指數初值
經濟數據方面，美國8月CPI、9月一年期通脹率預期初值等數據公佈。
20:30 美國8月未季調CPI和核心CPI年率、美國8月季調後CPI和核心CPI月率；
22:00 美國9月一年期通脹率預期初值、美國9月密歇根大學消費者信心指數初值。
重大事件方面，俄羅斯央行將公佈利率決議；芝商所將把 $100盎司白銀期貨主連 (2612)(SICmain.US)$ 擴展至24小時全天候交易。
想選股、想診股？想知道持倉機會和風險？關於投資的一切問題，開口問牛牛AI就可以啦！
編輯/rocky