行情速览
美国总统特朗普当地时间6月11日在社交平台“真实社交”发文称，美国将于当晚对伊朗实施“猛烈打击”。在不久的将来，美国将占领哈尔克岛和其他石油基础设施，并完全控制伊朗的石油和天然气市场。
此外，美国公布通胀数据，美国5月PPI同比增长6.5%，预估为6.4%，前值为6%；环比增长1.1%，预估为0.7%，前值为1.4%。
美股股指期货升幅收窄，国际油价拉升，现货黄金短线走低。
$明星科技股 (LIST2518.US)$ 盘前普涨，英特尔涨近5%，阿斯麦涨超3%。
$热门中概股 (LIST2517.US)$ 盘前分化，联电涨超6%，阿里跌超3%。
个股消息
AI大单也撑不住市场信心！甲骨文资本开支“脱缰” 引股价绩后大跌
财报显示， $甲骨文 (ORCL.US)$ 第四季度总营收达191.8亿美元，同比增长21%，高于分析师预期的191亿美元。净利润为42.2亿美元，合每股收益1.45美元，去年同期为34.3亿美元(每股1.19美元)，调整后每股收益为2.11美元，高于市场预期的1.96美元。作为市场最关注的增长引擎，甲骨文的云基础设施业务(OCI)本季度收入达58亿美元，同比飙升93%，略高于分析师预期的91%增速。尽管第四季度各项核心财务指标普遍超出市场预期，但该公司公布的季度资本支出高于预期，引发投资者对其AI基础设施业务盈利能力的担忧。2026财年全年，甲骨文的资本支出高达556.6亿美元，同比增长162%，远高于公司此前给出的500亿美元指引。;第四季度单季的资本支出就约为165亿美元。更令投资者担忧的是公司的自由现金流状况——全年自由现金流为负237亿美元。
传马斯克将空降阿斯麦闭门峰会，揭秘“芯片帝国”Terafab
$特斯拉 (TSLA.US)$ 及 SpaceX首席执行官埃隆·马斯克将于周四以视频连线方式，秘密出席光刻机巨头阿斯麦的内部年度技术大会。在这次不对外公开的闭门会议中，马斯克将与阿斯麦新任 CEO 克里斯托夫·富凯(Christophe Fouquet)进行一场炉边对话，首次向阿斯麦数千名核心员工详细阐述他宏大的半导体制造企业——“Terafab”项目的最新进展与愿景。
通用汽车电池战略转向：LMR取代LFP成主力，与特斯拉路线分化
外媒援引 $通用汽车 (GM.US)$ 电池技术负责人库尔特·凯尔蒂的表态报道称，通用汽车正重新评估其未来电动汽车的电池化学路线，有望将富锂锰(LMR)技术置于磷酸铁锂(LFP)之上。这一调整意味着通用汽车在降低电动车成本的技术路径上，选择了一条与特斯拉、福特等竞争对手不同的道路。
法巴银行掘金液冷赛道：AI散热需求将继续暴增，伊顿与Vertiv将成赢家
构建人工智能基础设施的竞赛正在为那些能够解决该行业最大挑战之一的公司创造一个强大的新增长引擎：防止日益耗电的 AI 服务器过热。这是法国巴黎银行股票研究分析师 Andrew Buscaglia 最近主持的投资者电话会议传达的关键信息。会议邀请了一位前微软数据中心专家和顾问，讨论了液冷技术的未来。此次讨论让法国巴黎银行对该行业的前景更加乐观，尤其是像 $Vertiv Holdings (VRT.US)$ 和 $伊顿 (ETN.US)$ 这样的公司，它们提供结合了电源管理和先进冷却系统的广泛基础设施解决方案。
SpaceX IPO遭抢购引发全美狂欢，知名空头率先泼冷水：别为遥不可及的“希望与梦想”买单！
知名做空投资者詹姆斯·查诺斯表示，SpaceX 轰动一时的公开上市，更多是由投资者对埃隆·马斯克以及人工智能的热情所驱动，而非基于财务基本面。他认为，在任何合理的业务假设下，该公司的估值都很难站得住脚。
在这家公司备受期待的 IPO 前夕，Chanos & Co. 创始人查诺斯接受了采访。他将这笔交易形容为对市场情绪的一次关键测试，因为投资者正将大笔资金注入带有投机性质的增长故事中。
查诺斯在纽约举行的 iConnections 全球另类投资大会上表示，“我们将迎来一场募资 750 亿美元、估值接近 2 万亿美元的 IPO，而这家公司的营收只有 190 亿美元，且自由现金流为负，”该大会聚集了 2500 多名机构资产配置者和基金经理。“这实际上是一场‘贩卖希望与梦想’的 IPO。”
OpenAI秘密递表启动IPO进程，奥尔特曼称“将在一年内上市”，拟按每股687.69美元发起员工要约收购
OpenAI 首席执行官萨姆·奥特曼通过 Slack 消息向员工透露，他预计公司将在“未来一年内”上市。
他补充道：“许多因素都可能导致在这个时间范围内提前或推迟，但现在提交申请让我们在想要提前上市时拥有了选择权。”
同样在周一，OpenAI 透露已向美国证券交易委员会(SEC)秘密递交了 IPO 招股说明书草案。
报道指出，奥特曼还告知员工，公司正准备按目前每股 687.69 美元的价格启动一项要约收购。他还暗示，如果人工智能能够实现“递归自我改进”(Recursive Self-Improvement, 简称 RSI)，那么推迟 IPO 可能会更有利。
他表示：“潜在的 RSI 爆发看起来越快，推迟 IPO 就可能越有利。”这是因为“技术和世界可能会以令人惊异的方式发生变化，在那个时期保持私有公司身份可能会有充分的理由”。
回应SemiAnalysis？英伟达贴出首批CPO交换机部署视频
看空报告落槌后不过数日， $英伟达 (NVDA.US)$ 便用一场硬件展示作出了回应。
英伟达近日在X平台发布视频，公开展示了搭载其硅光子CPO技术的Quantum-X InfiniBand Photonics Q3450-LD交换机。该设备已在Lambda生产级GPU集群中完成部署，功耗效率提升3.5倍，网络韧性提升10倍。此外，CoreWeave、Meta、微软及Oracle Cloud Infrastructure也已加入首批部署行列。
然而就在这一进展前夕，市场因一份针对英伟达CPO前景的看空报告陷入动荡。SemiAnalysis于6月9日下修英伟达CPO交换机出货预期，并称其原生800V DC电源方案的大规模出货将推迟至2028年以后，导致美股光通信板块重挫。当前，市场围绕英伟达主导的CPO与800V直流电源两条技术路线的预期分歧，仍是影响AI基础设施板块走势的核心变量。
全球宏观
欧央行上调三大关键利率为2023年以来首次 符合市场预期
欧洲央行将存款利率上调至2.250%，将主要再融资利率上调至2.400%，将边际贷款利率上调至2.650%，为2023年以来首次加息，符合市场预期。
美国至6月6日当周初请失业金人数录得22.9万人，为2026年2月7日当周以来新高
美国至6月6日当周初请失业金人数 22.9万人，预期21.9万人，前值22.5万人。
小摩：预计美联储下周全票维持利率不变
5月或为本轮通胀周期最高点尽管美国最新通胀数据升至三年多来最高水平，摩根大通资产管理公司认为，这并不足以促使美联储在下周会议上采取行动，决策者大概率将继续维持利率不变。摩根资管首席全球策略师David Kelly表示，虽然通胀仍高于美联储目标水平，5月数据很可能已经接近本轮通胀周期的高点，未来几个月价格压力有望逐步缓解，“本质上，我认为美联储下周会以12比0的投票结果决定什么都不做”。
美国5月剔除食品和能源价格后的核心CPI环比仅上涨0.2%，低于市场预期，显示基础通胀压力并未进一步明显恶化。Kelly认为，这也是美联储仍有耐心保持观望的重要原因。他表示：“看到通胀重新回到‘4字头’并不是一件令人愉快的事情，但目前也没有任何理由立即放松货币政策。”
美国消费市场吸引力不减！德银预测：跨境并购风向生变 美国消费品公司将成“香饽饽”
德意志银行消费者与零售投资银行业务全球联合主管西达特·马利克表示，尽管市场对经济前景存在担忧，但全球企业仍可能将美国消费品公司列入收购目标名单，以寻求在全球消费能力最强的美国市场进一步扩张。马利克表示：“跨境并购流向美国的交易将会加速。对于所有消费品公司而言，美国仍然是绝对优先的市场。”
大型交易瞄准美国消费品企业，意味着并购趋势可能出现转变。近年来，交易流向更多是反方向进行的。今年早些时候，美国香料与调味品制造商 $味好美 (MKC.US)$ 同意收购 $联合利华(英国) (UL.US)$ 的大部分食品业务。而不久前，Keurig Dr Pepper(KDP.US)收购了荷兰咖啡与茶叶企业JDE Peet's NV。
存储高位回调引发担忧，大摩：这只是一次健康重置，AI把周期顶部推迟了数季度
摩根士丹利亚洲科技团队Shawn Kim在6月10日研报中写道：“价格表现的重置不意味着周期结束；核心观点是，周期仍在加速，盈利预期修正依然强劲，并且比多数人相信的更可持续。”存储板块短线可能继续震荡，但AI需求、受限供给和长期供货协议（LTA）仍在支撑本轮周期。
真正的变化在于，存储行业不再只是跟着PC、手机等消费电子周期起落。AI推理、AI Agent和数据中心基础设施，把DRAM、HBM、NAND变成“token产能”的一部分。历史经验提示DRAM上行周期可能接近尾声，但AI Agent需求从2026年1月开始放量后，周期顶部可能至少还要往后推几个季度。
这并不是说价格永远上涨。当前投资计划带来的新产能会在2027年末开始进入市场，存储价格最终仍会下行。但AI需求的价格弹性可能和消费电子不同：DRAM便宜后，推理成本下降，AI部署变便宜，反而可能催生新需求，而不是简单地让固定数量的PC和手机少花一点钱。
OpenAI的“WeWork时刻”来了？Gary Marcus警告：价格战正在摧毁AI护城河
OpenAI正在评估大幅削减Token收费方案。OpenAI首席执行官Sam Altman近期在一场活动上坦言，AI使用成本已成为"一个巨大的问题"，并表示"我们将有很多方式帮助用户以更少的支出获得更多价值"。相关讨论目前仍处于变动之中。
Marcus在社交媒体上将上述动向定性为"实力削弱的指标"，并直接援引WeWork IPO崩盘的先例，表示"不会对OpenAI的IPO计划最终落空感到意外"。他同时指出，尽管批评者习惯于称他"总是预测错误"，但他的多项判断正在持续得到市场的逐步确认。
日本央行6月会议：鸽派加息与QT结束的博弈
野村证券最新报告，彭博6月3日至8日对分析师的调查显示，96%的受访者预计日本央行将在下周举办的利率会议上加息，日元隔夜指数掉期（OIS）市场亦定价约95%的加息概率。野村预计政策利率将从0.75%上调至1.00%。
摩根大通同样预计加息25个基点，但指出鹰派表态的门槛极高——若同步宣布停止QT，即便完成加息，本次会议整体仍可能被市场解读为偏鸽。
警惕“AI泡沫”！美国参议员正式提出立法，要求华尔街全面披露AI风险敞口
美国参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）正式提出立法，要求金融机构强制披露其对人工智能相关企业的风险敞口，将监管矛头直指当前规模空前的AI融资热潮。
该法案名为《AI泡沫透明度法案》（AI Bubble Transparency Act），将强制金融机构向金融研究办公室（OFR）报告其对芯片制造商、数据中心、云服务商及超大规模计算企业的债务与股权敞口。
美股盘前成交额TOP20
美股宏观事历提醒
（以下为北京时间）
22:30 美国至6月5日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)
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编辑/lee