宏观要闻
美债回购规模低于预期，贝森特淡化市场担忧
美国财长贝森特淡化了市场对周四国债回购操作规模低于预期的担忧，也弱化了市场对美债收益率大幅上升的顾虑。贝森特表示，美债市场目前“状况非常好”。他重点提到了过去几天进行的两场国债拍卖表现强劲。他还重申，近期债券与能源价格之间的相关性异常高。此前，两年期美债收益率触及2024年以来的最高水平，10年期美债收益率也升至2023年以来的高位。贝森特指出：“我们只在价格低廉时回购债券”，但在这次操作中，债券持有者似乎更愿意继续持有手中的长期证券。他说：“通常我们会收到200亿美元”的卖出报价，而此次财政部收到的报价仅为约100亿美元。
美、布两油双双“破百”，中东冲突扩大引发供应担忧
美、布两油期货均升至每桶100美元以上，两大基准原油价格均触及5月19日以来最高水平，并创下近两个月来最大单日涨幅。消息称胡塞武装周四控制了也门穆哈港，或进一步威胁红海航运。与此同时，随着近几天海湾地区针对油轮的袭击加剧，通过霍尔木兹海峡的航运仍受到限制。XS.com业务发展主管马萨布尼表示，胡塞武装对沙特能源设施发动袭击，为市场带来了新的风险来源，使市场担忧影响范围从伊朗和霍尔木兹海峡进一步扩大。他说，威胁已不再局限于单一的关键航运通道，而是可能导致地区出口路线、石油生产设施以及其他能源基础设施遭遇连锁中断。
油价债息飙升，金银承压，市场关注美国CPI报告
Fxstreet表示，WTI原油价格自5月中旬以来首次突破每桶100美元大关，加上美国国债收益率也在上升，给以美元计价的黄金价格带来压力。分析师Michael Boutros表示，稍早前公布的美国PPI数据加剧了市场对进一步收紧货币政策的预期，目前联邦基金期货显示下周美联储加息的概率约为72%。现在市场关注的焦点即将公布的美国CPI报告，如果CPI数据高于预期，可能会强化这些预期，进而推高美国国债收益率和美元汇率，并加大黄金下行压力。相反，如果通胀数据走软，则可能对近期的定价机制构成挑战，并有助于在美联储会议前稳定金价。
特朗普称伊朗处境艰难，暗示选举因素或制约全面升级对伊行动
美国总统特朗普周四晚在福克斯新闻表示，尽管有声音质疑打击伊朗核能力会影响中期选举，他仍为该决定辩护，称如重来仍会做出同样选择。他表示伊朗导弹能力已大幅削弱，制造更多导弹变得困难。对于是否全力打击伊朗，特朗普以“由于选举，可能不会这么做”回应。这一表态暗示，即将到来的中期选举可能成为其全面升级对伊军事行动的制约因素。中东局势持续升级推高油价，并引发美债抛售，全球债市、股市承压，布伦特原油此前已突破100美元关口。
国际清算银行警告：AI投资越来越依赖债务，金融稳定风险累积
国际清算银行总经理德科斯表示，全球五大科技公司在2025年至2026年的AI投入预计超过1万亿美元，相关投资规模已足以影响全球经济。德科斯指出，AI热潮越来越多由债务融资及私人信贷推动，部分融资结构透明度不足且相互关联。如果企业盈利未达预期，高估值、市场集中度及融资结构可能共同形成风险。他同时表示，AI正在改变需求、供给及金融市场，增加央行判断经济形势和评估货币政策传导的难度。
Anthropic披露Claude危险使用案例，声称有伊朗账户用于威胁美军目标
据美媒报道，美国AI公司Anthropic周四表示，已阻止一些科学家使用其Claude人工智能模型用于“可能支持生物武器开发”。这一消息披露于一份详尽的报告中。报告列举了五个案例，其中一个案例涉及研究如何增强某种蚊媒疾病的传播能力。Anthropic表示，很难确切断定这些案例是否与制造生物武器的计划有关，但指出公司已阻止了相关活动。Anthropic声称，已识别并封禁了利用Claude开展旨在引导舆论的“影响力行动”的账户，其中包括三个与伊朗有关联的账户。Anthropic透露，其中一个与伊朗有关联的威胁行为者利用Claude制定了针对该地区美军海军力量的攻击目标建议。
美股行情
美油破百三大指数四连跌，芯片、存储、光通信集体回落
周四（9月10日），纽约原油期货价格突破100美元加剧了市场对美国通胀的担忧，美股三大指数集体走低。截至收盘，道琼斯指数跌0.6%，报52064.10点；标普500指数跌0.58%，报7591.70点；纳斯达克综合指数跌0.65%，报26081.72点，均连续四个交易日收跌。
$明星科技股(LIST2518.US)$ 涨跌不一，（按市值排列）英伟达跌2.37%，苹果涨3.56%，谷歌C涨0.61%，微软涨0.16%，亚马逊跌0.2%，SpaceX涨0.43%，Meta跌1.42%，特斯拉跌1.16%。
$费城半导体指数(.SOX.US)$ 30只成分股5家上涨25家下跌。泛林集团跌5.65%，英特尔跌5.57%，ARM跌3.8%，AMD跌3.36%，阿斯麦跌2.43%，博通跌0.97%。
$存储概念(LIST23925.US)$ SK海力士跌5.2%，美光科技跌4.9%，西部数据跌4.43%，闪迪跌4.06%，希捷科技跌2.66%。Roundhill存储ETF（DRAM）跌4.9%。
$光通信(LIST23979.US)$也整体回落，Lumentum跌5.39%，Astera Labs跌5.33%，CRDO跌4.53%，AAOI跌4.3%，迈威尔科技跌3.43%，Coherent跌3.4%，康宁跌3.17%。
$铜(LIST2510.US)$ $铝(LIST2211.US)$ 概念跌幅居前，Taseko Mines跌10.19%，Ero Copper跌8.55%，南方铜业跌7.23%，麦克莫兰铜金跌6.59%；世纪铝业跌6.98%，凯撒铝业跌5.37%，美国铝业跌4.79%。
$热门中概股(LIST2517.US)$ 多数走低，禾赛跌4.92%，万国数据跌4.11%，蔚来跌3.24%，理想汽车跌2.18%，小鹏集团跌2.18%，新东方跌1.64%。
个股资讯
甲骨文盘后一度大涨8%，云基础设施收入翻倍，上调全年盈利预期
$甲骨文(ORCL.US)$ 2027财年第一财季营收约193亿美元，同比增长30%；调整后每股收益1.92美元，高于市场预期的1.75美元。云基础设施收入约74亿美元，同比增长121%；剩余履约义务增至6640亿美元。公司将全年调整后每股收益预期由8.05美元上调至8.10美元，预计全年营收至少900亿美元，第二财季总营收增长30%至34%。首席财务官表示，新增订单主要采用客户预付款或客户提供硬件的模式，公司维持全年700亿美元资本开支计划。
黄仁勋看好网络安全市场：AI正在创造新需求
$英伟达(NVDA.US)$ 首席执行官黄仁勋在高盛科技大会上表示， $网络安全概念(LIST2570.US)$ 可能成为AI下一个重要应用场景。随着模型加快代码生成，代码被利用和攻击的速度也在提高，需要修复的漏洞随之增加，企业将需要AI工具处理不断扩大的安全工作量。对于英伟达投资客户引发的“循环融资”讨论，黄仁勋表示，公司主要投资已有业务、需要采购算力的企业，这些客户通常已经排队等待产品交付，并将相关投资形容为“十拿九稳”。
英伟达CEO黄仁勋否认AI基础设施投资构成循环融资
据华尔街日报报道， $英伟达(NVDA.US)$ CEO黄仁勋在高盛会议上回应外界对英伟达参与数据中心和人工智能基础设施项目融资安排的质疑。面对“这些投资是否属于循环融资”的提问，黄仁勋表示：“我投入1美元，最终有100美元回来。这算循环吗？”他称相关交易是一项“非常聪明的策略”，有助于帮助英伟达建立其技术架构的分销渠道。黄仁勋表示，英伟达为数据中心项目和AI基础设施提供资金支持，并非简单的资金循环，而是为了推动其架构在市场中的应用。
微软据报计划将数据中心容量扩大至逾38吉瓦
据彭博报道， $微软(MSFT.US)$ 计划到2032年将全球数据中心容量由目前约12吉瓦扩大至逾38吉瓦，涵盖自有及租赁设施，不包括向 $CoreWeave(CRWV.US)$ 等企业租用的算力。目前约2吉瓦容量用于AI业务，预计2032年这一比例将达到总容量的三分之一左右。微软本财年资本开支计划为1450亿美元。基础设施负责人Alistair Speirs表示，AI工具不仅需要GPU，也会增加CPU需求；亚特兰大East US 3园区今年将新增约300兆瓦容量，主要部署英特尔CPU支持通用计算。
iPhone Duo能否卖得动？机构预测今年出货500万部
TrendForce预计， $苹果(AAPL.US)$ 首款折叠手机iPhone Duo今年出货量约500万部，将取得全球折叠手机市场约24.8%的份额，与华为相当，三星预计以35.1%居首。该机构预计，今年全球折叠手机出货量约2020万部，同比增长0.5%；剔除苹果后，安卓品牌合计出货量将下降逾20%，主要受零部件成本上涨影响。TrendForce认为，大屏幕与多模态AI、多任务界面结合，有望扩大应用场景；Forrester分析师则认为，高售价可能限制其对苹果业务增长的贡献。
黑石据报拟大幅增加谷歌TPU采购量
据The Information援引知情人士称， $黑石(BX.US)$ 正讨论追加采购 $谷歌-C(GOOG.US)$ TPU，潜在采购规模可能达到双方5月合作安排的数倍。双方此前宣布成立算力服务合资企业，初始股权投资约50亿美元，计划2027年提供约500兆瓦容量；结合债务融资，总投资规模可能达到250亿美元。合资企业将建设数据中心及网络设施，向客户提供基于TPU的计算服务。谷歌今年开始将面向第三方的TPU销售计入云业务收入，黑石未披露追加采购的具体数量。
Adobe上调全年指引，AI产品年度经常性收入增长150%
$Adobe(ADBE.US)$ 第三财季营收67.6亿美元，同比增长13%；调整后每股收益6.13美元，高于市场预期的6.08美元。AI优先产品年度经常性收入同比增长150%，创意与生产力产品月活跃用户超过10亿。公司将全年营收预期上调至265.76亿至266.26亿美元，调整后每股收益预期提高至24.45至24.50美元。第四财季预计营收68亿至68.5亿美元，区间中值低于市场预期的68.5亿美元；第三财季经营现金流为25.23亿美元。
英国持续加码SpaceX卫星服务，相关支出接近4000万美元
英国国防部披露，英国在 $SpaceX(SPCX.US)$ 卫星服务上的支出已接近4000万美元，成为美国以外首个公开确认采用“星盾”服务的国家。目前英国拥有约1000个星盾终端及500个星链终端，相关支出分别约1300万英镑和1650万英镑。英国国防部表示，星盾提供更强加密、军事用途服务条款及更高网络优先级，正逐步承接军事通信流量。SpaceX此前披露，美国政府已授予其超过60亿美元的多年期星盾合同，主要来自美国太空军项目。
成交额TOP20
港股前瞻
北水净流入港股超45亿港元，腾讯获7亿净买入
9月10日（周四），南下资金净买入港股45.51亿港元。
$腾讯控股(00700.HK)$、$长飞光纤光缆(06869.HK)$、$中国海洋石油(00883.HK)$分别获净买入7.22亿港元、4.08亿港元、2.27亿港元；
$智谱(02513.HK)$、$中芯国际(00981.HK)$、$信达生物(01801.HK)$分别遭净卖出9.67亿港元、8.07亿港元、4.72亿港元。
金山云、中软国际、亚信科技加入Kimi企业伙伴计划
月之暗面正式启动Kimi企业合作伙伴计划，首批签约企业包括 $金山云(03896.HK)$ 、 $中国软件国际(00354.HK)$ 及 $亚信科技(01675.HK)$ ，将与IT服务商、系统集成商共同组建前线部署工程师团队，进入客户现场完成模型适配、系统集成及业务部署。亚信科技此前披露，月之暗面将提供完整模型权重、技术文档及研发支持，双方共同承担参数调优、本地化部署及持续运维。中软国际与月之暗面的首期合作则聚焦能源电力行业，并按协议分享相关Token消耗收益及其他衍生收入。
DeepSeek 的低成本模型再度打击 OpenAI 和智谱
DeepSeek 推出了一款人工智能模型V4.1 Flash，每百万个词元的收费低至几分之一美分，进一步加大了对 Anthropic PBC 至 $智谱(02513.HK)$ 等竞争对手的压力。在基准测试中，新模型在编码和智能体任务上的表现超过了 V4-Pro，但仍落后于 Anthropic 和 OpenAI 的旗舰模型。DeepSeek 表示，最新模型削减了所谓的 KV 缓存，从而减少了所需的高带宽内存（HBM）以及固态硬盘（SSD）存储容量。由于 AI 需求强劲，内存芯片长期短缺，推高了美光 和 SK海力士等公司的利润。
今日关注
关键词：美国CPI；密歇根大学消费者信心指数初值
经济数据方面，美国8月CPI、9月一年期通胀率预期初值等数据公布。
20:30 美国8月未季调CPI和核心CPI年率、美国8月季调后CPI和核心CPI月率；
22:00 美国9月一年期通胀率预期初值、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值。
重大事件方面，俄罗斯央行将公布利率决议；芝商所将把 $100盎司白银期货主连 (2612)(SICmain.US)$ 扩展至24小时全天候交易。
想选股、想诊股？想知道持仓机会和风险？关于投资的一切问题，开口问牛牛AI就可以啦！
编辑/rocky